Im Finanzwesen die Preisgestaltung von Kapitalanlagen Modell (oder CAPM) ist ein Modell oder Rahmen, der hilft, die für einen Vermögenswert erforderliche Rendite theoretisch zu bewerten, um ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen, das in der Lage ist, zufriedenstellende Renditen zu erzielen. Das CAPM ergibt sich aus dem risikofreien Zinssatz + dem Beta des Vermögenswerts, in den wir investiert haben, multipliziert mit dem sogenannten Marktrisikoprämie (ergibt sich aus der erwarteten Rendite des Marktportfolios abzüglich des Basiszinssatzes).
Oben wie das ganze CAPM Die Formel sieht aus wie und unten ihre Aufschlüsselung:
Die erwartete Rendite eines Vermögenswerts ergibt sich aus dem risikofreien Zinssatz + dem Beta des Vermögenswerts, in den wir investiert haben, multipliziert mit dem sogenannten Marktrisikoprämie (ergibt sich aus der erwarteten Rendite des Marktportfolios abzüglich des Basiszinssatzes).
Um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts zu berechnen, müssen wir drei Variablen bewerten:
- Risikofreier Zinssatz.
- Beta.
- Die erwartete Rendite des Marktes.
Beta (CAPM)-Formel
Die Formel zur Berechnung unseres Beta ist gegeben durch:
Die Kovarianz ist ein statistisches Maß, mit dem wir verstehen können, ob zwei Variablen positiv oder negativ korreliert sind. Eine positive Kovarianz bedeutet beispielsweise, dass sich zwei Variablen in die gleiche Richtung bewegen und umgekehrt.
Die Varianz ist stattdessen ein statistisches Maß, das zeigt, wie sich Werte vom Mittelwert entfernen. Somit zeigt es, wie die Werte um den Mittelwert gestreut sind. Wenn es größere Bewegungen um den Mittelwert gibt, macht dies die Aktie sogar riskanter.
sich hüten
Während CAPM und Beta immer noch in der akademischen Welt gemessen werden, verlassen sich Praktiker in der Praxis möglicherweise nicht auf diese Maße, da sie irreführend sein können. Märkte folgen zufälligen Schwankungen und oft einem Fat-Tail Verteilung, wo es keinen Durchschnitt gibt oder wo es lange dauert, bis sich überhaupt ein Durchschnitt bildet. Daher mag die gesamte Toolbox, die auf standardisierten Kennzahlen (Beta, CAPM, WACC) basiert, auf dem Papier gut aussehen, aber für Entscheidungsträger in der realen Welt möglicherweise nutzlos oder schlecht sein.