Berkshire Hathaway is de investeringsmaatschappij van miljardair Warren Buffett. Het was ooit een textielbedrijf dat in 1839 werd opgericht. In 1962 was Warren Buffett begon aandelen van het bedrijf te verwerven totdat hij het eigendom ervan had. Echter, zoals Warren Buffett later zou opmerken, vertegenwoordigde Berkshire Hathaway de slechtste investering die hij ooit heeft gedaan. Hoewel hij het bedrijf behield, dat in de loop der jaren in veel andere bedrijven zou gaan investeren (Coca-cola, Heinz, Geico en vele anderen) en werd de investeringsholding voor Warren Buffettinvesteringen door de jaren heen.
Inhoudsopgave
Het oorsprongsverhaal van Berkshire Hathaway
Er was een tijd dat Berkshire Hathaway een productiebedrijf was, uit Rhode Island. Het bedrijf, opgericht in 1839, werd geboren als de fusie van verschillende productiebedrijven in de jaren vijftig. Berkshire Hathaway was een succesvol productiebedrijf, dat leed onder de achteruitgang van de textielindustrie. -industrie. Jongeren in de jaren zestig Warren Buffet klaar om geld te verdienen met Berkshire Hathaway-aandelen. Hij verdiende echter nooit geld aan die operaties. In feite, van een CNBC-interview Warren Buffett verduidelijkte dat Berkshire Hathaway de slechtste deal was die hij ooit maakte. Beweren 200 miljard dollar te hebben verloren.
In zijn woorden, in het CNBC-interview, Warren Buffet dat is genoteerd "Het was begin 1962, en ik had een kleine maatschap, ongeveer zeven miljoen. Ze zouden het nu een hedgefonds noemen."
Aangezien de verhaal gaat, Warren Buffett was klaar voor een tenderbod waarmee hij instemde met de management. Toch werd die afspraak niet gerespecteerd, waardoor Warren Buffet boos totdat hij verrast werd door de woede die hij kreeg de onder controle te houden van het bedrijf en ontsloeg de man – de heer Stanton – aan wie hij had ingestemd met het overnamebod op Berkshire Hathaway.
Omdat hij het grootste deel van het investeringsgeld in Berkshire Hathaway had vastgelegd, bleef de heer Buffett eraan vasthouden. Ondertussen is hij ook in de verzekering gestapt bedrijfsdeskundigen, binnen de komende twintig jaar. Kortom, Berkshire Hathaway werd een last waar je nooit vanaf zou komen Warren Buffett's schouder, niet alleen vanuit een filosofisch standpunt. Maar in plaats van een financieel Perspectief.
Zoals gerapporteerd door Warren Buffett had hij rechtstreeks de verzekering ingevoerd? bedrijfsdeskundigen, in plaats van het textiel, op basis van samengestelde inkomsten Warren Buffett 200 miljard dollar meer zou hebben verdiend. Voorwaardelijk praten is natuurlijk geen goede investering strategie.
De paradox is dat Berkshire Hathaway, Warren Buffett's eerste en slechtste investering bleef ook hangen als de naam van de investeringsmaatschappij die later in de jaren merken als Coca-cola, Geico, Goldman Sachs, Apple en vele anderen.
Berkshire Hathaway is eigendom van: Warren Buffett, Charlie Munger, Bill Gates (oprichter van Microsoft), David Gottesman (oprichter van First Manhattan Co.) en anderen.
Terwijl als individuele aandeelhouders Warren Buffett is degene die meer dan 5% van Berkshire Hathaway klasse A-aandelen bezit. Op institutioneel niveau bezit Blackrock 7.7% van het bedrijf en heeft The Vanguard Group 9.2% van het bedrijf, beide in klasse B-aandelen, en bezit State Street Corporation ongeveer 6.3%. Die eigendomspercentages zijn vanaf maart 2018.
Als je naar de aandeelhouders van Berkshire Hathaway kijkt, zie je misschien hoe: Warren Buffett, tussen klasse A- en klasse B-aandelen, mogelijk meer dan 50% stemrecht hebben. Echter, zoals gerapporteerd in de Proxy-verklaring, "De heer Buffett is een stemovereenkomst aangegaanment met Berkshire, met dien verstande dat, indien het gecombineerde stemvermogen van Berkshire-aandelen waarover de heer Buffett heeft of aandelen stemmen, en het investeringsvermogen hoger zijn dan 49.9% van het totale stemvermogen van Berkshire, hij die aandelen boven dat percentage zal stemmen naar evenredigheid met de stemmen van de andere Berkshire-aandeelhouders.
Berkshire Hathaway-aandelen: klasse A versus klasse B
Wanneer een bedrijf besluit om aandelen uit te geven in de vorm van gewone aandelen, kan het dit in verschillende soorten doen, afhankelijk van de beperkingen die de eigenaren van het bedrijf willen geven aan het stemrecht en ook in termen van eigendom. Kortom, een Klasse B-aandeel kan meer Klasse A-aandelen waard zijn.
Vanaf het einde van bedrijfsdeskundigen in maart 2018 heeft Berkshire Hathaway 748,347 gewone aandelen van klasse A en 1,344,969,701 aandelen van gewone aandelen van klasse B uitgegeven.
Berkshire Hathaway klasse A-aandelen
Elk aandeel van klasse A-aandelen geeft recht op één stem per aandeel. Elk aandeel van klasse A-aandelen kan worden omgezet in 1,500 aandelens van klasse BSnaar keuze van de aandeelhouder.
Berkshire Hathaway Klasse B-aandelen
Klasse B-aandelen hebben recht op: een tienduizendste (1/10,000) van één stem per aandeel over alle zaken die ter stemming van de aandeelhouders van de Corporation worden voorgelegd.
Welk salaris krijgen Warren Buffett en Charlie Munger?
Warren Buffett en Charlie Munger krijgen een salaris van 100,000 dollar per jaar. Dit is een basissalaris, omdat ze geen bonussen of enige andere vorm van compensatie aannemen.
Uit de tabel kunt u zien hoe Berkshire Hathaway tegenwoordig een goed gediversifieerde bedrijfsdeskundigen dat eigenaar is van bedrijven als American Express, Apple, Bank of America, Coca-cola, Goldman Sachs, Moody's, Heinz (hier niet vermeld) en vele andere merken. Een van de meest succesvolle investeringen is er Coca-cola, welke Warren Buffett begon te kopenack in 1988, tot in 2017 dat 9.4% aandelen van het bedrijf bedroeg.
Als u volgt Warren Buffett, je kent zijn aversie tegen techbedrijven. Maar vanaf 2016 begon hij aandelen van Apple Inc. te verwerven.
Warren Buffett-investering in Apple-aandelen
Een van de belangrijkste principes die rijden Warren Buffett beleggen gaat over zijn competentiecirkel. Dat houdt inderdaad in dat hij moet investeren in bedrijven die hij kan begrijpen. Technologiebedrijven zijn dus niet in Warren Buffett's radar om die simpele reden. Het lijkt er echter op dat in 2016 en nog steeds in 2018 Warren Buffett heeft Apple voorraden opgebouwd. in een interview voor CNBC, hij zei: "Apple lijkt me nogal een plakkerig artikel en een enorm nuttige artikel voor mensen die het gebruiken, niet dat ik dat doe. '
Beheert Warren Buffett de hele portefeuille?
Zoals gespecificeerd door Warren Buffett in het jaarverslag 2017 “Sommige aandelen in de tabel vallen onder de verantwoordelijkheid van Todd Combs of Ted Weschler, die met mij samenwerken bij het beheer van Berkshire's investeringen. Elk beheert, onafhankelijk van mij, meer dan $12 miljard; Meestal leer ik over beslissingen die ze hebben genomen door te kijken naar maandelijkse portfolio-samenvattingen. Inbegrepen in de $ 25 miljard die de twee beheren, is meer dan $ 8 miljard aan pensioenfondsen van bepaalde Berkshire-dochterondernemingen. Zoals opgemerkt, zijn pensioenbeleggingen niet opgenomen in de voorgaande tabel met Berkshire-holdings."
Kijkt Warren Buffett naar marktschommelingen?
Een van de essentiële principes van waarde beleggenDit is Warren Buffett methode om aandelen te beleggen is om Mr. Market te negeren. De waardebelegger kijkt naar het bedrijf fundamenteel en negeert marktschommelingen en het lawaai van de media. Zoals gespecificeerd door Warren Buffett in Berkshire Hathaway jaarverslag 2017 “Charlie [verwijzend naar zijn leven-long partner Charlie Munger] en ik zien de verhandelbare gewone aandelen die Berkshire bezit als belangen in bedrijven, niet als tickersymbolen die moeten worden gekocht of verkocht op basis van hun "grafiek" -patronen, de "richtprijzen" van analisten of de meningen van de media experts. In plaats daarvan geloven we gewoon dat als de bedrijven van de bedrijven succesvol zijn (zoals we denken dat de meeste zullen zijn), onze investeringen ook succesvol zullen zijn. Soms zullen de uitbetalingen voor ons bescheiden zijn; af en toe de geld register zal luid rinkelen. En soms zal ik dure fouten maken. Over het algemeen - en in de loop van de tijd - zouden we behoorlijke resultaten moeten behalen. In Amerika hebben aandelenbeleggers de wind in de rug.”
Is Berkshire Hathaway altijd succesvol geweest?
Als een bedrijf dat succes heeft geboekt met beleggen in aandelen. Ook voor Berkshire Hathaway zijn er dips. Sommigen van die verlaagden de waarde van het bedrijf voor meer dan de helft:
Zoals aangegeven door Warren Buffer "de tabel biedt het sterkste argument dat ik kan opbrengen om ooit geleend geld te gebruiken om aandelen te bezitten. Het is gewoon niet te zeggen hoe ver aandelen in een korte periode kunnen dalen. Zelfs als uw leningen klein zijn en uw posities niet onmiddellijk worden bedreigd door de inzakkende markt, kan uw geest wel eens van slag raken door angstaanjagende krantenkoppen en ademloos commentaar. En een onrustige geest zal geen goede beslissingen nemen."
Warren Buffett-zaak tegen commissies van adviseurs en waarom passieve beleggers beter presteren dan actieve beleggers (in de meeste gevallen)
Zoals door Warren Buffett "Amerikaanse investeerders betalen jaarlijks duizelingwekkende bedragen aan adviseurs, vaak met meerdere lagen van daaruit voortvloeiende kosten. Krijgen deze investeerders in het algemeen waar voor hun geld? Inderdaad, opnieuw in het algemeen, krijgen beleggers iets voor hun uitgaven?"
In 2007 zette Warren Buffer zelfs een experiment op. Aan de ene kant selecteerde een adviesbureau, genaamd Protégé, vijf 'funds-of-funds'. Kortom, het selecteerde vijf beleggingsexperts, die op hun beurt honderden andere beleggingsexperts selecteerden, die elk een hedgefonds beheren. Kortom, wat we een 'elite crew' van financiers zouden noemen. Terwijl Warren Buffett zou investeren in een indexfonds.
Kortom, dat is een fonds dat andere bestaande indexen repliceert. In dit specifieke geval 'wedde' Warren Buffett op een indexfonds dat de S&P repliceert. Het belangrijkste kenmerk van het indexfonds is de passieve management stijl die ze hebben. In feite gaat een indexfonds ervan uit dat u beter kunt presteren dan andere beheerde fondsen, door simpelweg bestaande fondsen te repliceren.
Er zijn verschillende redenen waarom een passief fonds in de meeste gevallen een beter rendement zou kunnen hebben dan een actief beheerd fonds volgens: Warren Buffett. Om er een paar te noemen:
Nee management kosten en lage algemene kosten: wat actief beheerde fondsen geen goede belegging maakt, zijn de vergoedingen die managers krijgen. Die vergoedingen zijn gewoonlijk verschuldigd, zowel wanneer het fonds wint als verliest. Met als gevolg dat het rendement na verloop van tijd wordt uitgehold
Nee kosten van desinvesteringen en investeringen in nieuwe aandelen: bij het wijzigen van de samenstelling van de portefeuille zullen die beheerders kosten maken, waardoor het totale fonds vaak niet winstgevend is
Fiscaal voordelige fondsen: bij het kopen en verkopen van aandelen binnen een actief beheerde portefeuille die belasting veroorzaakt vanwege vermogenswinst. Als het om indexfondsen gaat, gebeurt dit meestal niet, omdat de omloopsnelheid van de aandelen in de portefeuille wordt geminimaliseerd
As Warren Buffett gespecificeerd in 2016 toen de weddenschap ten einde liep, met betrekking tot het vermogen van de manager om op de markt te bijten, "de zoektocht naar de zeldzame high-fee manager die zijn of haar loon waard is, is het feit dat sommige beleggingsprofessionals, net als sommige amateurs, in korte tijd geluk zullen hebben. Als 1,000 managers aan het begin van een jaar een marktvoorspelling doen, is de kans groot dat de oproepen van ten minste één van hen gedurende negen opeenvolgende jaren correct zullen zijn. Natuurlijk zouden 1,000 apen net zo goed een schijnbaar alwijze profeet voortbrengen. Maar er zou een verschil blijven: de gelukkige aap zou geen mensen vinden die in de rij staan om met hem te investeren.”
Hoe ging het?
Uit de bovenstaande tabel blijkt dat het indexfonds na het eerste jaar vrijwel beter presteerde dan de actief beheerde fund-of-funds.
Zoals hij verder opmerkte in 2016 door Warren Buffett'De bottom line: Wanneer biljoenen dollars worden beheerd door Wall Streeters die hoge kosten in rekening brengen, zijn het meestal de managers die buitensporige winsten behalen, niet de klanten. Zowel grote als kleine beleggers moeten het bij goedkope indexfondsen houden.”
Integriteit: toen Warren Buffett nee zei tegen meer partners
Zoals opgemerkt door Warren Buffett in het jaarverslag 2017 “In januari 1966, toen ik $ 44 miljoen beheerde, schreef ik mijn commanditaire vennoten: "Ik heb het gevoel dat de aanzienlijk grotere omvang de toekomstige resultaten eerder schaadt dan dat het hen helpt. Dit geldt misschien niet voor mijn eigen persoonlijke resultaten, maar waarschijnlijk wel voor uw resultaten. Daarom ben ik van plan geen extra partners toe te laten tot BPL. Ik heb Susie laten weten dat als we nog meer kinderen hebben, het aan haar is om een ander partnerschap voor hen te vinden."
Warren Buffet Manifesto: de 13 principes die Berkshire Hathaway dreven sinds 1983
Intrinsieke waarde als belangrijkste maatstaf voor Berkshire Hathaway
wezenlijk waarde kan eenvoudig worden gedefinieerd: het is de afgeprijsde waarde van de geld die uit een kan worden gehaald bedrijfsdeskundigen tijdens zijn resterende leven. Hoewel deze definitie in het jaarverslag eenvoudig is. In werkelijkheid, het beoordelen van de intrinsieke waarde een organisatie is erg moeilijk en kan worden gedaan door er vanuit verschillende perspectieven naar te kijken. Warren Buffett heeft zijn eigen manier om naar intrinsiek te kijken waarde, dat terwijl hij aan het begin van zijn carrière veel dichter bij zijn mentor stond, Ben Graham, is in de loop der jaren veranderd. Bijvoorbeeld, terwijl Ben Graham als... waardebelegger duwt om bedrijven over te nemen als ze goedkoop zijn. Warren Buffett negeerde meestal de voorraad prijs.
Berkshire Hathaway investeringsproces
Zoals gerapporteerd in het jaarverslag over 2017
We horen graag van opdrachtgevers of hun vertegenwoordigers over bedrijven die aan alle volgende criteria voldoen:
(1) Grote aankopen (ten minste $ 75 miljoen aan winst vóór belastingen, tenzij de bedrijfsdeskundigen past in een van onze bestaande units),
(2) Aantoonbaar consistent verdienvermogen (toekomstige prognoses zijn voor ons niet van belang, evenmin als "turnaround"-situaties),
(3) Bedrijven die goed verdienen rendement op eigen vermogen terwijl ze weinig of geen schulden hebben,
(4) Beheer aanwezig (we kunnen het niet leveren),
(5) Eenvoudige bedrijven (als er veel technologie is, zullen we het niet begrijpen),
(6) Een offer prijs (we willen onze tijd of die van de verkoper niet verspillen door, zelfs niet voorlopig, te praten over een transactie wanneer prijs is onbekend).
Bedrijfsactiviteiten van Berkshire Hathaway
Berkshire heeft ongeveer 377,000 medewerkers, waarvan er slechts 26 op het hoofdkantoor. Enkele investeringssegmenten:
Verzekerings- en herverzekeringsbedrijven
Berkshire Hathaway herverzekeringsgroep
Spoorwegbedrijven — Burlington Northern Santa Fe
Nutsbedrijven en energiebedrijven — Berkshire Hathaway Energy
Productiebedrijven: die drie categorieën omvatten: (1) industriële producten, (2) bouwproducten en (3) consumentenproducten. De industriële productenbedrijven van Berkshire produceren speciale chemicaliën, snijgereedschappen voor metaal, componenten voor lucht- en ruimtevaart en energieopwekkingstoepassingen en een verscheidenheid aan andere producten, voornamelijk voor industrieel gebruik
Service- en detailhandelsbedrijven
Financiën en financiële producten
Disclaimer: de informatie in dit artikel is alleen voor educatieve doeleinden. De financieel informatie is nuttig om de bedrijfsdeskundigen operaties, maar heeft niets te maken met voorraadbewegingen. Raadpleeg voor investeringsbeslissingen een professional.
De cirkel van competentie beschrijft iemands natuurlijke competentie op een gebied dat past bij zijn vaardigheden en capaciteiten. Buiten deze denkbeeldige cirkel bevinden zich vaardigheden en capaciteiten waar een persoon van nature minder bekwaam in is. Het concept werd gepopulariseerd door Warren Buffett, die betoogde dat beleggers alleen moeten investeren in bedrijven die ze kennen en begrijpen. De competentiecirkel is echter van toepassing op elk onderwerp en zelfs op elk individu.
Economische of marktgrachten vertegenwoordigen lange termijn bedrijfsdeskundigen weerbaarheid. Of hoe lang bedrijfsdeskundigen kan zijn concurrentievoordeel behouden in de markt door de jaren heen. Warren Buffet, die de term 'gracht' populair maakte, noemde het een 'share of mind', in tegenstelling tot marktaandeel, als zodanig is het het kenmerk dat alle waardevolle merken hebben.
The Golden Circle probeert uit te leggen hoe bepaalde bedrijven anderen kunnen inspireren en zich kunnen onderscheiden in de markt. Oorspronkelijk ontwikkeld door auteur Simon Sinek, helpt het concept bedrijven hun doel te identificeren en vervolgens communiceren dat doel op een zinvolle manier aan de consument, zodat de merk kan sterk worden gedifferentieerd in de markt.
De 5 Whys-methode is een vragende probleemoplossende techniek die oorzaak-gevolgrelaties probeert te begrijpen. In de kern wordt de techniek gebruikt om de oorzaak van een probleem te achterhalen door vijf keer de waarom-vraag te stellen. Dit zou nieuwe manieren kunnen ontsluiten om: denken over een probleem en bedenk daarom een creatieve oplossing om het op te lossen.
Eerste principes het denken – soms redeneren vanuit de eerste beginselen genoemd – wordt gebruikt om complexe problemen te reverse-engineeren en creativiteit aan te moedigen. Het gaat om het opsplitsen van problemen in basiselementen en deze van de grond af aan weer in elkaar te zetten. Elon Musk behoort tot de sterkste voorstanders van deze manier van het denken.
Tweede bestelling het denken is een manier om de implicaties van onze beslissingen te beoordelen door toekomstige gevolgen te overwegen. Tweede bestelling het denken is een mentale model die rekening houdt met alle toekomstige mogelijkheden. Het moedigt individuen aan om denken out of the box, zodat ze zich op elke eventualiteit kunnen voorbereiden. Het ontmoedigt ook de neiging van individuen om standaard de meest voor de hand liggende keuze te kiezen.
Gennaro is de maker van FourWeekMBA, die alleen al in 2022 ongeveer vier miljoen zakenmensen bereikte, bestaande uit C-level executives, investeerders, analisten, productmanagers en aspirant-digitale ondernemers | Hij is ook Director of Sales voor een hightech scale-up in de AI-industrie | In 2012 behaalde Gennaro een International MBA met de nadruk op Corporate Finance en Business Strategy.
