Een durfkapitalist investeert over het algemeen in bedrijven en startups die zich nog in een fase bevinden waarin hun bedrijfsmodel levensvatbaar moeten zijn, of ze hebben middelen nodig om op te schalen. Die bedrijven vertonen dus hoge risico's, maar het potentieel voor exponentiële groei. Daarom zoeken durfkapitalisten naar startups die een hoge ROI en hoge waarderingsmultiples kunnen opleveren.
Een blik op durfkapitaalinvesteringen
De reeks investeringen die durfkapitalisten doen; slechts enkelen zullen slagen. Daarom moeten ze meer inzetten om het systeem in hun voordeel te laten werken.
Uiteindelijk verdient de durfkapitalist geld (de zogenaamde exit) door ofwel het belang in het bedrijf door te verkopen tegen een veel hogere waardering of met de beursgang van het bedrijf waarin ze hebben geïnvesteerd.
Wanneer dat gebeurt, maken durfkapitalisten een aanzienlijk rendement voor hun partners. De durfkapitaalonderneming bestaat meestal uit een groep partners die kapitaal heeft opgehaald bij een andere groep commanditaire vennoten om voor hen te investeren.
De commanditaire vennoten (of LP's) kunnen grote instellingen zijn of vermogende particulieren die op zoek zijn naar een hoog rendement.
Gewoonlijk investeren durfkapitaalbedrijven in groei potentieel. Daarom, wanneer een startup risicokapitaalgeld ontvangt, verwacht het durfkapitaalbedrijf – meestal – agressieve groei.
Voordat we ingaan op de voor- en nadelen van het nemen van risicokapitaal, laten we eerst de expliciete en verborgen prikkels begrijpen die risicokapitaalbedrijven aandrijven. Uiteindelijk gaat het bij het aantrekken van durfkapitaal vooral om belangenafstemming.
En als die belangen niet samenvallen, dan is het waarschijnlijk geen goed idee om dat geld aan te nemen.
Begrijp de risicokapitaalprikkels
Om te begrijpen hoe risicokapitaal werkt, moeten we kijken naar de twee middelen die ze toewijzen:
hoofdstad;
en geld
Tijd, omdat fondsen van durfkapitaal, in vergelijking met andere modellen, waar financiële middelen beschikbaar zijn, wel bijdragen aan de groei van het bedrijf waarin ze investeren. Deze bijdrage kan op verschillende manieren komen, van hulp bij het aannemen tot het geven van begeleiding, of ook het hebben van een VC in het bestuur.
Aan de andere kant verschaffen VC's kapitaal voor het financieren van de schaal van die startups.
Waarom is het belangrijk om de twee essentiële bronnen te begrijpen? Welnu, hoewel kapitaal een relatief schaalbare hulpbron kan zijn, ervan uitgaande dat VC's continu beperkte partners kunnen binnenhalen.
Tijd is dat niet. Inderdaad, VC's hebben meestal geen capaciteit meer om een bepaald aantal investeringen te beheren, aangezien die investeringen ook moeten worden beheerd en ondersteund.
En over het algemeen zoeken VC's naar een rendement tussen de 3-10 jaar, afhankelijk van de marktomstandigheden, opstarten groei en meer.
Wat betekent dat ze ook op zoek zijn naar 10-30x ROI in een tijdsbestek van 5-10 jaar.
Daarom kunnen we tot nu toe enkele aspecten benadrukken:
durfkapitaal heeft beperkte tijdsbronnen om toe te wijzen omdat ze slechts een bepaald aantal investeringen kunnen beheren (omdat ze verschillende vormen van ondersteuning bieden aan startups);
ze zoeken extreem hoge rendementen (10-30x in de levensduur van de investering);
die rendementen kunnen ergens tussen de 3-10 jaar plaatsvinden, afhankelijk van verschillende omstandigheden (dit betekent dat VC's in deze periode om agressief zullen vragen groei)
Laten we nu eens kijken naar de voor- en nadelen van het verkrijgen van geld van VC's.
Voordelen van VC-geld
Enkele van de belangrijkste voordelen kunnen worden samengevat in een paar kernpunten:
Begeleiding en expertise: meestal brengen VC's niet alleen geld op tafel, maar ook de expertise van het team en de partners die deel uitmaken van het fonds, wat een van de belangrijkste voordelen is van het verkrijgen van geld van VC's.
Snelle groei: als u op zoek bent naar snel groei, zullen VC's naar hetzelfde zoeken. Zo zitten jullie allebei qua doelstelling op één lijn, wat het gemakkelijker maakt om dit soort overeenkomsten te laten werken.
Aansluitingen: VC's laten je kennismaken met de juiste mensen om te ontgrendelen groei potentieel, wat een ander onmiskenbaar voordeel is.
In dienst nemen: de VC die in uw bedrijf investeert, kan u ook helpen de juiste mensen te vinden om uw team te vormen en op te schalen.
Extra ondersteuning: in sommige gevallen kan VC's ook worden ondersteund op andere gebieden die belangrijk zijn om soepel te groeien, zoals juridische, fiscale en boekhoudkundige zaken.
Om al deze redenen is VC-geld logisch. Laten we eens kijken wanneer dat niet het geval is.
Nadelen van VC-geld
Er zijn twee belangrijke nadelen aan het nemen van VC-geld:
Verlies van controle en eigendom: dit is verreweg het belangrijkste nadeel, want als je VC erin laat, betekent dit dat je klaar moet zijn om een deel of een groot deel van de controle op te geven. Daarom ben je niet de enige die de leiding heeft over het bedrijf visie en missie
, maar je moet dat delen met de VC.
Hoewel het legitiem is voor VC om een hoge ROI te vragen voor een riskante startup die: bedrijfsmodel moet nog levensvatbaar worden aangetoond. een zeer Hoge ROI en een buitensporige push-on groei kan de boel opbreken. Onthoud dat bedrijven, net als producten, een levenscyclus kunnen hebben en te veel opdringen groei zou het bedrijf wel eens kunnen laten imploderen.
Wanneer is het zinvol om risicokapitaal aan te nemen?
In een post met de titel "Het enige dat telt”, legt durfkapitalist Marc Andreessen uit:
Het enige dat er toe doet, is dat het product/de markt past.
Product/markt fit betekent dat je in een goede markt zit met een product dat die markt kan bevredigen.
Hoe beoordeelt u of u door deze product/market fit-fase bent gekomen?
Marc Andreessen legde uit:
Je kunt altijd voelen wanneer product/markt fit niet gebeurt.De klanten snappen het niet helemaal waarde uit het product, mond-tot-mondreclame verspreidt zich niet, het gebruik groeit niet zo snel, persrecensies zijn nogal "blah", de verkoopcyclus duurt te lang en veel deals sluiten nooit.
Daarom is er niet één manier om dat te meten, maar zoals Andreessen benadrukte:
En u kunt altijd het product/de markt passend voelen wanneer het gebeurt.De klanten kopen het product net zo snel als u het kunt maken — of het gebruik groeit net zo snel als u meer servers kunt toevoegen. Geld van klanten stapelt zich op op de betaalrekening van uw bedrijf. U neemt zo snel mogelijk verkoop- en klantenondersteuningspersoneel in dienst. Verslaggevers bellen omdat ze hebben gehoord over je nieuwe ding en ze willen er met je over praten. U krijgt de onderscheiding ondernemer van het jaar van de Harvard Business School. Investeringsbankiers zetten uw huis in de gaten. Je kon een jaar lang gratis eten bij Buck's.
En hij benadrukte iets dat de komende jaren als een paradigma in de startup-wereld zou blijven bestaan:
Veel startups mislukken voordat product/market fit ooit plaatsvindt.
Dit is (wanneer je VC-geld moet nemen), natuurlijk, zal een functie zijn van het soort bedrijfsmodel en product dat je hebt. Als je kunt opstarten, als je helemaal naar de productmarkt kunt gaan en vervolgens geld kunt inzamelen, behoud je de meeste controle in je bedrijf. Je hebt veel te zeggen over waar het bedrijf vanaf dat moment naartoe gaat.
En hij vervolgde:
In een ideale wereld, en ik ben het niet alleen, zullen zelfs de durfkapitalisten en andere angel-investeerders je hetzelfde advies geven. De beste ideale tijd om uw grote financieringsronde in te zamelen zou zijn als u oversteekt product-markt fit.
Als je eenmaal een product-markt fit hebt, is enig succes gegarandeerd. De vraag is hoe groot kan het worden?
Het andere dat dan ook in uw voordeel is, is dat uw doel, u als ondernemer of innovator, uw doel en de doelen van de investeerder volledig op elkaar zijn afgestemd. Het draait allemaal om groei.
Je hebt het product bedacht, je hebt de klant bedacht, nu is het echt motoren van groei.
bron: blog.leanstack.com
Dus, als je in staat was om te bootstrappen – groei met je middelen, of met een winstgevend bedrijfsmodel – uw bedrijf is op de perfecte plek.
U kunt beslissen of u naar de volgende fase (schaal) gaat, dus neem VC-geld. Of blijf organisch groeien.
En hij benadrukte ook:
Als u iets deed waarvoor vooraf kapitaalinvesteringen nodig waren, is dit waar VC zinvol is, maar er is nu, in toenemende mate, een zeer volwassen markt van andere investeerders die in die ruimte spelen.
Dat zouden superengelen of engelinvesteerders zijn die begrijpen dat je nog steeds niet de product-markt-fit hebt bereikt en dat je gaat leren en draaien en koers corrigeren, en ze hebben de neiging om geduldiger te zijn voor dat soort dingen.
Welke vragen moet u stellen voordat u risicokapitaal aanneemt?
Daarom zou ik, voordat ik VC-geld aanneem, de volgende vragen stellen:
kan ik het idee valideren zonder externe bronnen?
Is het product technisch zo complex dat er extra middelen voor nodig zijn om te ontwikkelen?
Heb ik geld nodig om te schalen?
Ben ik bereid om een deel van de controle over mijn bedrijf op te geven?
Kortom, ben je een controlfreak en wil je je visie van het bedrijf intact is, is VC-geld misschien niet de beste optie. Als je bereid bent om wat controle op te geven in ruil voor geld en expertise, dan is dat misschien logisch.
In andere gevallen, als het je is gelukt om je een weg te banen naar product/markt fit je bevindt je misschien in een goede positie, want VC wil je. Zo kunt u betere deals sluiten.
In het geval dat u een langetermijnperspectief nodig heeft om uw bedrijf te laten groeien en nog steeds de leiding heeft over angel-investing, of "super angels" is misschien een betere optie.
In alle andere gevallen bootstrapping is de manier om te gaan!
Alternatieven voor durfkapitaal
Op inkomsten gebaseerde financiering: Dit alternatief is effectief voor start-ups die terugkerende inkomsten genereren, zoals via abonnementen of servicegebaseerde systemen. Bedrijven voor bedrijfsontwikkeling, private-equityfirma's en banken houden bij het verstrekken van fondsen rekening met jaarlijks of maandelijks terugkerende inkomsten.
Durfschuld: Venture-schuld is geschikt voor ondernemers die al eigen vermogen hebben opgegeven in een venture capital-deal en verdere verwatering willen voorkomen. Het kan ook worden gebruikt voor specifieke projecten. Venture-schuld wordt verstrekt door BDC's, private equity-bedrijven en andere bedrijven, maar de start-up moet ervoor zorgen dat hij de lening kan terugbetalen.
subsidies: Subsidies zijn niet-verwaterend kapitaal dat niet hoeft te worden terugbetaald. Ze kunnen de bedrijfskosten in een vroeg stadium helpen verlagen en kunnen worden aangeboden door overheden, maatschappelijke organisaties, stichtingen en particuliere entiteiten. Het verkrijgen van subsidies kan echter een uitdaging en tijdrovend zijn.
Angel-investeerders: Angel-investeerders verstrekken startkapitaal aan start-ups in ruil voor eigen vermogen of verkooproyalty's. Ze brengen vaak expertise en brancheverbindingen met zich mee. Angel-investeringen variëren doorgaans van $ 50,000 tot $ 500,000, maar het veiligstellen van angel-financiering kan moeilijk zijn.
Crowdfunding: Crowdfunding stelt particulieren in staat om een start-up te steunen via een platform in ruil voor beloningen of eigen vermogen. Platforms zoals Kickstarter en Indiegogo bieden beloningen, terwijl aandelenplatforms zoals Republic.co en Netcapital.com in ruil daarvoor eigen vermogen bieden. Crowdfunding kan een uitdaging zijn voor start-ups zonder vaste aanhang.
Key afhaalrestaurants
Hoewel durfkapitaal ongetwijfeld effectief en potentieel lucratief is, is het niet perfect. Het is ook niet de enige manier waarop een bedrijf geld kan inzamelen. Op inkomsten gebaseerde financiering kan bijvoorbeeld effectief zijn voor start-ups die afhankelijk zijn van abonnementen, op services gebaseerde systemen of andere mechanismen die geplande of terugkerende inkomsten met zich meebrengen.
Venture debt is een ideale oplossing voor ondernemers die om welke reden dan ook al afstand hebben gedaan van eigen vermogen in een venture capital deal. Subsidies zijn een niet-verwaterende vorm van kapitaal die niet hoeft te worden terugbetaald, maar deze kunnen moeilijker te verkrijgen zijn.
Angel-investeerders verstrekken cruciaal vroeg kapitaal aan een start-up om deze te helpen producten te produceren of van de grond te komen, terwijl crowdfunding een manier is om geld in te zamelen van een groep individuen die mogelijk ook de grootste fans van de start-up zijn.
De cirkel van competentie beschrijft iemands natuurlijke competentie op een gebied dat past bij zijn vaardigheden en capaciteiten. Buiten deze denkbeeldige cirkel bevinden zich vaardigheden en capaciteiten waar een persoon van nature minder bekwaam in is. Het concept werd gepopulariseerd door Warren Buffett, die betoogde dat beleggers alleen moeten investeren in bedrijven die ze kennen en begrijpen. De competentiecirkel is echter van toepassing op elk onderwerp en zelfs op elk individu.
Economische of marktgrachten vertegenwoordigen de lange termijn bedrijf weerbaarheid. Of hoe lang bedrijf kan zijn concurrentievoordeel behouden in de markt door de jaren heen. Warren Buffet, die de term 'gracht' populair maakte, noemde het een 'share of mind', in tegenstelling tot marktaandeel, als zodanig is het het kenmerk dat alle waardevolle merken hebben.
De Buffet Indicator is een maat voor het totaal waarde van alle beursgenoteerde aandelen in een land gedeeld door het BBP van dat land. Het is een maatstaf en ratio om te beoordelen of een markt ondergewaardeerd of overgewaardeerd is. Het is een van de favoriete maatregelen van Warren Buffet als waarschuwing dat: financieel markten kunnen overgewaardeerd en riskanter zijn.
Durfkapitaal is een vorm van beleggen die gericht is op weddenschappen met een hoog risico, die waarschijnlijk zullen mislukken. Daarom zoeken durfkapitalisten naar hogere opbrengsten. Durfkapitaal is inderdaad gebaseerd op de machtswet, of de wet waarvoor een klein aantal weddenschappen veel zal opleveren voor de grotere aantallen lage rendementen of investeringen die naar nul gaan. Dat is het hele uitgangspunt van durfkapitaal.
Buitenlandse directe investeringen doen zich voor wanneer een persoon of bedrijf een belang van 10% of meer koopt in een bedrijf dat in een ander land actief is. Volgens het Internationaal Monetair Fonds (IMF) houdt dit percentage in dat de investeerder invloed kan uitoefenen op of kan deelnemen aan het bestuur van een onderneming. Wanneer de rente echter lager is dan 10%, definieert het IMF het eenvoudig als een effect dat deel uitmaakt van een aandelenportefeuille. Buitenlandse directe investeringen (FDI) omvatten daarom de aankoop van een belang in een bedrijf door een entiteit die in een ander land is gevestigd.
Micro-investeren is het proces van het regelmatig investeren van kleine hoeveelheden geld. Het proces van micro-investeringen omvat kleine en soms onregelmatige investeringen waarbij het individu terugkerende betalingen kan doen of een forfaitair bedrag kan investeren als geld Wordt beschikbaar.
Meme-aandelen zijn effecten die online viraal gaan en de aandacht trekken van de jongere generatie particuliere beleggers. Meme-beleggen is daarom een bottom-up, gemeenschapsgestuurde benadering van beleggen die zichzelf positioneert als het antoniem van beleggen in Wall Street. Ook wordt bij meme-beleggen vaak gekeken naar aantrekkelijke kansen met een lagere liquiditeit die misschien gemakkelijker in te halen zijn, waardoor brede speculatie mogelijk wordt, aangezien 'meme-investeerders' vaak op zoek zijn naar onevenredig kortetermijnrendementen.
Beleggen in de detailhandel is de handeling van niet-professionele beleggers die effecten kopen en verkopen voor hun eigen doeleinden. Beleggen in de detailhandel is populair geworden met de opkomst van digitale platforms zonder commissie, waardoor iedereen met een kleine portefeuille kan handelen.
Geaccrediteerde beleggers zijn individuen of entiteiten die geavanceerd genoeg worden geacht om effecten te kopen die niet zijn gebonden aan de wetten die normale beleggers beschermen. Deze kunnen risicokapitaal, angel-investeringen, private-equityfondsen, hedgefondsen, vastgoedbeleggingsfondsen en gespecialiseerde beleggingsfondsen omvatten, zoals die met betrekking tot cryptocurrency. Geaccrediteerde beleggers zijn daarom personen of entiteiten die mogen beleggen in effecten die complex, ondoorzichtig, losjes gereguleerd of anderszins niet geregistreerd zijn bij een financiële autoriteit.
Opstartwaardering beschrijft een reeks methoden die worden gebruikt om: waarde bedrijven met weinig of geen inkomsten. Daarom is startup-waardering het proces om te bepalen wat een startup waard is. Deze waarde verduidelijkt het vermogen van het bedrijf om aan de verwachtingen van klanten en investeerders te voldoen, gestelde mijlpalen te bereiken en het nieuwe kapitaal te gebruiken om te groeien.
Winst is het totaal inkomen die een bedrijf genereert uit haar activiteiten. Dit omvat geld uit verkopen, investeringen en andere inkomen bronnen. In tegenstelling tot, geld flow is het geld dat een bedrijf in- en uitstroomt. Dit onderscheid is van cruciaal belang om te begrijpen, aangezien een winstgevend bedrijf er misschien een tekort aan heeft geld en hebben liquiditeitscrises.
Dubbel boekhouden is de basis van de moderne financiële boekhouding. Het is gebaseerd op de boekhoudkundige vergelijking, waarbij activa gelijk zijn aan verplichtingen plus eigen vermogen. Dat is de fundamentele eenheid om financiële overzichten op te bouwen (balans, inkomen verklaring, en geld stroomoverzicht). Het basisconcept van dubbele invoer is dat een enkele transactie, die moet worden geregistreerd, twee rekeningen raakt.
Doel van de balans is om te rapporteren hoe de middelen om de activiteiten van het bedrijf uit te voeren zijn verkregen. De balans helpt om het financiële risico van een bedrijf te beoordelen en de eenvoudigste manier om het te beschrijven wordt gegeven door de boekhoudkundige vergelijking (activa = passiva + eigen vermogen).
De inkomen verklaring, samen met de balans en geld stroomoverzicht is een van de belangrijkste financiële overzichten om te begrijpen hoe bedrijven presteren op fundamenteel niveau. De inkomen overzicht toont de opbrengsten en kosten voor een periode en of het bedrijf draait op winst of verlies (ook wel winst- en verliesrekening genoemd).
De geld stroomoverzicht is het derde belangrijkste financiële overzicht, samen met: inkomen verklaring en de balans. Het helpt om de liquiditeit van een organisatie te beoordelen door de geld saldi afkomstig van operaties, investeringen en financiering. De geld stroomoverzicht kan worden opgesteld met twee afzonderlijke methoden: direct of indirect.
De kapitaalstructuur laat zien hoe een organisatie haar activiteiten heeft gefinancierd. Volgens de balans structuur, gewoonlijk kunnen activa van een organisatie worden opgebouwd door middel van eigen vermogen of passiva. Eigen vermogen omvat meestal schenkingen van aandeelhouders en winst reserves. Waar in plaats daarvan verplichtingen kunnen bestaan uit kortlopende (kortlopende schulden) of langlopende (langlopende verplichtingen).
Kapitaaluitgaven of kapitaaluitgaven vertegenwoordigen het geld dat wordt uitgegeven aan dingen die kunnen worden geclassificeerd als vaste activa, met een langere termijn waarde. Als zodanig zullen ze worden opgenomen onder de vaste activa, op de balans, en ze zullen in de loop van de jaren worden afgeschreven. de verminderde waarde op de balans wordt ten laste van de winst en verlies gebracht.
Financiële overzichten helpen bedrijven bij het beoordelen van verschillende aspecten van het bedrijf, van winstgevendheid (inkomen verklaring) tot hoe activa worden ingekocht (balans), En geld instroom en uitstroom (geld stroomoverzicht). Jaarrekeningen zijn ook fiscaal verplicht voor bedrijven. Ze worden ook gebruikt door managers om de prestaties van het bedrijf te beoordelen.
Financiële modellering omvat de analyse van boekhoudkundige, financiële en zakelijke gegevens om toekomstige financiële prestaties te voorspellen. Financiële modellering wordt vaak gebruikt bij waardering, die bestaat uit het schatten van de waarde in dollars van een bedrijf op basis van verschillende parameters. Enkele van de meest voorkomende financiële modellen omvatten verdisconteerde geld stromen, de fusies en overnames model, en de CCA model.
Bij bedrijfswaarderingen is een formeel analyse van de belangrijkste operationele aspecten van een bedrijf. Een bedrijfswaardering is een analyse gebruikt om de economische waarde van een bedrijf of bedrijfsonderdeel. Het is belangrijk op te merken dat waarderingen deels wetenschap en deels kunst zijn. Analisten gebruiken professionele oordeelsvorming om de financiële prestaties van een bedrijf te beoordelen met betrekking tot lokale, nationale of mondiale economische omstandigheden. Ze zullen ook rekening houden met het totaal waarde van activa en passiva, naast gepatenteerde of propriëtaire technologie.
Een financiële optie is een contract, gedefinieerd als een derivatentrekking waarde op een reeks onderliggende variabelen (misschien de volatiliteit van het aandeel dat aan de optie ten grondslag ligt). Het bestaat uit twee partijen (optieschrijver en optiekoper). Dit contract biedt het recht van de optiehouder om de onderliggende waarde tegen een overeengekomen prijs te kopen.
Gennaro is de maker van FourWeekMBA, die alleen al in 2022 ongeveer vier miljoen zakenmensen bereikte, bestaande uit C-level executives, investeerders, analisten, productmanagers en aspirant-digitale ondernemers | Hij is ook Director of Sales voor een hightech scale-up in de AI-industrie | In 2012 behaalde Gennaro een International MBA met de nadruk op Corporate Finance en Business Strategy.
