Kasstroomoverzicht: definitievoorbeeld en complete gids

Het kasstroomoverzicht is de derde belangrijkste jaarrekening, met winst-en verliesrekening en balans. Het helpt om de liquiditeit van een organisatie te beoordelen door de kassaldi weer te geven die afkomstig zijn van operaties, investeringen en financiering. Het kasstroomoverzicht kan op twee verschillende manieren worden opgesteld: direct of indirect.

Cashflowbouwer

In het kasstroomoverzicht is contant geld koning

Als we naar het kasstroomoverzicht kijken, zijn er drie hoofdactiviteiten die geld genereren: operationeel, financieren en investeren.

Om te begrijpen waarom een kasstroomoverzicht nuttig is en waarom het anders is dan am winst-en verliesrekening en balans, Laat me jou een verhaal vertellen.

Laten we deze persoon "James" noemen. Hij had een succesvol restaurant. Sterker nog, hij zat nu al meer dan tien jaar in het vak. Elke avond had hij honderden klanten en iedereen in de stad kende hem. Hij werd uitgeroepen tot restauranthouder van het jaar.

De toekomst leek zo rooskleurig. Hij geloofde zelfs dat het hebben van populaire klanten ervoor zorgde dat zijn bedrijf sneller groeide of in ieder geval populairder werd. Daarom bestond de helft van zijn klantenkring uit populaire mensen in de stad.

Velen van hen gingen naar zijn restaurant en nadat hij andere mensen had meegenomen, stond James hen toe dat te doen. Hij stond andere prestigieuze klanten toe om kredietrekeningen te openen die 'VIP-accounts' werden genoemd.

Daarom konden ze op elk moment komen en betalen wanneer ze maar konden. Aanvankelijk leek dit te werken. Er kwamen meer vaste klanten en zijn winst schoot omhoog.

Hoewel de zaken nog nooit zo goed waren geweest, had hij een tekort aan contanten. Bovendien werden de salarissen van de helft van het personeel niet betaald. Het personeel hield van James en ze waren bereid om nog een paar weken te blijven zonder betaald te worden, maar ze verwachtten dat hij binnen de maand zou betalen.

Verbaasd ging hij naar de bank en vroeg om een lening. Daar aangekomen wilde de directeur van de bank, een oude vriend van hem, helpen maar kon niet. Hoewel het bedrijf er van buiten succesvol uitzag, bloedde het van binnenuit.

Cash was kort; niettemin produceerde het restaurant $ 50 aan winst, er was een gat van $ 20 vanwege onbetaalde saldi van klanten.

In feite vertoonden de debiteuren meer dan $ 200 verschuldigd, 75% daarvan waren meer dan twee jaar oude saldi. De bankdirecteur vertelde James dat als hij geld wilde lenen, hij de contante situatie moest verbeteren.

Daarom wendde hij zich tot zijn managers en vroeg hen om alle methoden te gebruiken om het geld dat als debiteuren op één hoop was gegooid, te innen. De AR schoot de afgelopen twee jaar omhoog, voornamelijk dankzij de "VIP-accounts".

De laatste tijd probeerden de restaurantmanagers echter de saldi van de klanten te innen. De VIP-accounthouders voelden zich beledigd.

Daarom besloten ze het restaurant van James te mijden en hun saldo niet te betalen. Niet alleen James verloor de kans om het geld te verzamelen dat in de AR was gegooid, maar de helft van de klanten was verdwenen.

Verder besloten zijn medewerkers te vertrekken. James zag geen andere oplossing dan het bedrijf te sluiten en failliet te verklaren. Het gat ging van $20K naar meer dan $200K!

Wat een winstgevende onderneming leek en wat een kleine geldkwestie leek, bleek failliet te zijn. Dit was voornamelijk te wijten aan slecht cashmanagement.

De drie belangrijkste bronnen van contant geld

Wat zijn de belangrijkste bronnen van contant geld voor een bedrijf?

Laten we teruggaan naar het verhaal van James.

Aanvankelijk had hij een gat van $ 20K vanwege het feit dat het restaurant operaties niet genoeg geld opleverden. Daarom ging hij naar de bank om geld te zoeken om... financiën het bedrijf, maar hij werd afgewezen.

Wat uiteindelijk het bedrijf doodde, was een totaal gebrek aan investeringen in langetermijnactiva, aangezien James honderdduizenden dollars heeft uitgegeven aan verkoop, zonder enige focus op medewerkers of nieuwe apparatuur.

Zo ziet een kasstroomoverzicht (CFS) eruit:

Zoals te zien is in de afbeelding hierboven, heeft het eerste gedeelte betrekking op operaties, vervolgens op investeringsactiviteiten en uiteindelijk op financieringsactiviteiten. Voordat ik verder ga met de cashflow uit operaties, wil ik eerst één ding verduidelijken.

Inderdaad, als je naar de CFS-foto kijkt, zie je een klein bordje "Δ" genaamd Delta. Dit is de vierde letter van het oude Griekse alfabet. In ons specifieke geval betekent verandering of incrementeel waarde.

In feite is de winst-en verliesrekening en balans worden gerapporteerd in absolute waarden. Als u bijvoorbeeld naar de winst- en verliesrekening kijkt, heeft de gerapporteerde omzet betrekking op het hele jaar.

In plaats daarvan wordt in het kasstroomoverzicht elk item beschouwd vanaf een incrementeel waarde standpunt. Als u de debiteuren rapporteert, neemt u het verschil tussen het lopende jaar over het voorgaande jaar.

In het tweede jaar heb je bijvoorbeeld $ 100 aan AR, terwijl je in het eerste jaar $ 50 had. Dit houdt in dat uw AR van jaar één naar jaar twee met $ 50 is gestegen.

Dus de delta is het verschil tussen jaar twee en jaar één, of $ 50. Maar wat gebeurde er vanuit het kasstandpunt? Laat het me uitleggen in de volgende paragraaf.

Kasinstroom versus kasuitstroom

Om het kasstroomoverzicht volledig te begrijpen, moet u van perspectief veranderen. Inderdaad, tot nu toe hebben we gekeken naar de winst-en verliesrekening en balans via de lenzen op transactiebasis.

Het is nu tijd om uw perspectief te verschuiven naar de kasbasis.

Wat betekent het?

Laten we nog eens naar het voorbeeld uit de vorige paragraaf kijken. Onze debiteuren gingen van $ 50 in het eerste jaar naar $ 100 in het tweede jaar. Vanuit het oogpunt van transactie betekent dit een toename van het vermogen.

Maar wat als we het perspectief veranderen en we bekijken het vanuit het kasstandpunt? Welnu, vanuit het oogpunt van contant geld betekent dit een uitstroom van geld!

Wat? Waarom? De reden is simpel.

Het doel van de CFS is om te kijken naar de in- en uitstroom van contanten gedurende een bepaald tijdsbestek zonder rekening te houden met de gegenereerde winst.

Houd er in feite rekening mee dat een toename van activa een uitstroom van contanten betekent, terwijl een afname van activa een instroom van contanten betekent.

In plaats daarvan betekent een verhoging van de verplichting een kasinstroom, terwijl een verplichting een daling van een kasuitstroom betekent (lees om inzicht te krijgen in activa en passiva de balansgids).

De onderstaande Cashflowmatrix helpt u deze basisveronderstelling te onthouden:

Uit het vorige voorbeeld bepaalde de toename van activa (AR) van jaar twee naar jaar één een uitgaande kasstroom van $ 50. Zie onder:

Samenvattend zagen we dat het kasstroomoverzicht rekening houdt met de incrementele waarden, genaamd "Δ" (Delta) en dat vanuit het kasstandpunt een toename van activa een kasuitstroom bepaalt, en vice versa, terwijl een toename van verplichtingen een instroom van geld en vice versa.

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten: zijn we efficiënt?

In deze paragraaf zullen we zien hoe u een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten opbouwt met behulp van de winst-en-verliesrekening en balans.

Het belangrijkste doel van deze verklaring is om op te stijgen van het net inkomen de daarin opgenomen niet-kaskosten en alle in- en uitstroom van kasmiddelen die in een bepaalde periode hebben plaatsgevonden.

Laten we naar de afbeelding hieronder kijken:

Het net inkomen vormt het uitgangspunt. Waarom gaan we uit van het Netto Inkomen?

Het netto-inkomen wordt gegeven door Inkomsten - Uitgaven.

Wanneer inkomsten of uitgaven worden gegenereerd, betekent dit niet dat er contant geld is gegenereerd. Door terug te gaan naar het voorbeeld van het restaurant van James: een winst van $ 50 voor het jaar genereerde een gat van $ 20.

Waarom? Welnu, in het specifieke geval, de meeste inkomen gerapporteerd omdat de omzet bestond uit vorderingen die al meer dan twee jaar niet waren geïnd.

Tdaarom is het doel van de cashflow om het net schoon te maken inkomen van al deze niet-kaskosten en niet-kaskosten die erin zijn opgenomen. Ik zal u nu de drie eenvoudige stappen laten zien om uw cashflow uit operaties op te bouwen:

Stap 1: vind de niet-contante items

Zoek de niet-contante items. In feite droegen ze niet bij aan de in- of uitstroom van kasmiddelen. Daarom, voordat we het net schoonmaken inkomen van deze items, laten we ze vinden:

Afschrijvings- en afschrijvingskosten: De eerste is de geregistreerde daling in waarde van activa. De laatste is de distributie kosten voor immateriële activa. Aan de ene kant werden ze als kosten gerapporteerd in de winst-en-verliesrekening en hadden ze een negatief effect op de NI. Inderdaad, de afschrijvingskosten stellen bedrijven in staat hun winst voor belastingen te verlagen en daardoor hun belastbare inkomen. Anderzijds waren de afschrijvingskosten niet bepalend voor de uitstroom van kasmiddelen. Daarbij moeten D&A weer worden toegevoegd aan de NI.
verslechtering: Wanneer een actief verliest waarde aanzienlijk en abrupt hebben we een bijzondere waardevermindering. Het gebeurt wanneer de boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde. Hoewel het een negatief effect heeft op het netto-inkomen, aangezien het als last zal worden gerapporteerd, onder de winst-en-verliesrekening, impliceert het geen uitstroom van kasmiddelen. Daarom moet het weer worden toegevoegd aan de NI.
Winst/verlies bij verkoop van vaste activa: Wanneer een vast actief wordt verkocht, wordt de gegenereerde winst/verlies opgenomen onder de P&L en heeft dit invloed op de netto inkomen. In dit stadium is het echter nog te vroeg om de verkoop van de vaste activa te erkennen, aangezien hiermee rekening zal worden gehouden in de kasstroom uit investeringen. Om dubbeltellingen te voorkomen, wordt dit item daarom afgetrokken van de OCF en weer toegevoegd aan de Cashflow van beleggen.
Verhogen/verlagen in inventaris, vorderingen en schulden: Deze drie elementen die in aanmerking worden genomen, vormen samen het 'werkkapitaal'. Gedefinieerd als de middelen die een organisatie tot haar beschikking heeft die worden gebruikt om de activiteiten op korte termijn te ondersteunen; de formule voor het Werkkapitaal wordt gegeven door: Vlottende Activa – Kortlopende Passiva. In het kasstroomoverzicht houden we echter rekening met de Δ in werkkapitaal of verandering in werkkapitaal. Dit betekent dat de incrementele waarde gerapporteerd als resultaat van de incrementele inventaris + incrementele vordering + incrementele te betalen.

Stap 2: Neem het netto-inkomen en voeg alle niet-contante items toe

Welke invloed hebben deze items op het geld? Laat me je een voorbeeld geven van elk item. Stel je voor, je restaurantbedrijf rapporteerde een netto inkomen aan het einde van jaar twee voor $ 300,000, laten we eens kijken hoe we het net kunnen aanpassen inkomen om de cashflow uit operaties te krijgen:

Afschrijvingseffect op contanten. Aan het begin van Year-One kocht je de keukenapparatuur. De totale kosten waren $ 100,000 en het zal een gebruiksduur hebben van tien jaar en een restant waarde van $ 5,000. De afschrijvingskosten in het tweede jaar bedragen $ 9,500 of ($ 100,000 - $ 5,000)/10. Daarom wordt aan het einde van het tweede jaar een uitgave van $ 9,500 als afschrijvingskosten in de winst-en-verliesrekening opgenomen. We moeten het om twee hoofdredenen weer toevoegen: ten eerste impliceert de afschrijvingskosten geen uitgaande kasstroom. Ten tweede houden we rekening met de mutatie in vaste activa via de kasstroom uit beleggingen. Concluderend nemen we de inkomsten van $ 300,000 voor het tweede jaar en voegen $ 9,500 aan afschrijvingskosten (niet-contante kosten) = $ 309,500 toe.
Winst/verlies op verkoop van vaste activa' effect op liquide middelen. In het eerste jaar kocht je een machine om verse pasta te maken. U hebt $ 3,000 voor de machine betaald en de geschatte gebruiksduur is drie jaar zonder resterend waarde op het eind. Het afschrijvingspercentage is $ 1,000 of $ 3,000/3. In jaar twee wordt de machine gerapporteerd als een waarde van $ 2,000 op uw BS, aangezien u deze met 1/3 of $ 1,000 hebt afgeschreven. Je verkoopt het uiteindelijk voor $ 2,500. Het betekent een winst van $ 500 ($ 2,500, verkoopprijs - $ 2,000 aanwinst waarde per BS). De winst van de verkoop, $ 500, is al opgenomen in de NI in jaar twee. We moeten ze om twee redenen uitschakelen. Ten eerste, hoewel er een winst van $ 500 is, is dit slechts een "papieren winst" (in de echte wereld werd de machine gekocht voor $ 3,000 en verkocht voor $ 2,500). Ten tweede wordt er rekening gehouden met de winst/het verlies uit de verkoop van vaste activa in de kasstroom uit investeringen. Om dubbeltellingen te voorkomen, is het daarom cruciaal om het uit de OCF te halen. Terugkomend op het voorbeeld, onthoud dat we in het vorige opsommingsteken de afschrijvingskosten van de NI hebben toegevoegd en dat we $ 309,500 hadden. Laten we bovendien de "papieren winst" die wordt gegenereerd door de verkoop van machines eraf halen. Dus $ 309,500 - $ 500 = $ 309,000.
Netto werkkapitaaleffect op cash. Zoals we al zeiden in stap 1, het netto werkkapitaal wordt gegeven door: Incrementele AR + Incremental Inventory + Incremental Payable. Laten we aannemen dat u in het eerste jaar $ 500,000 aan AR, $ 240,000 aan inventaris en $ 300,000 aan AP had. In het tweede jaar heb je respectievelijk $ 550,000, $ 200,000 en $ 350,000. Zie hieronder hoe u het netto werkkapitaal vertaalt van de balans naar de OCF:

Merk op dat de toename van AR van jaar één naar jaar twee een afname in contanten betekende. Een afname van de voorraad zorgde voor een toename in contanten en een toename van AP zorgde voor een toename in contanten. Daarom is het netto werkkapitaal $ 40,000, wat neerkomt op $ 309,000. Uiteindelijk krijgen we $ 349,000.

Hoewel de NI voor het tweede jaar $ 300,000 was, was de netto OCF $ 349,000.

Cashflow uit beleggen: doden we de gans?

In deze sectie worden de inkomende/uitgaande kasstromen weergegeven met betrekking tot vaste activa, zoals materiële vaste activa. De vaste activa zijn degenen die toekomstige voordelen voor de organisatie genereren.

Daarom worden ze beschouwd als investeringen.

Hier is het belangrijkste verschil om te begrijpen tussen CAPEX en OPEX.

Inderdaad, al het geld dat wordt besteed aan het verwerven van dingen die een levensduur hebben van ten minste één jaar, meer dan $ 2,500 waard zijn en die toekomstige voordelen voor de organisatie zullen opleveren, kan worden gedefinieerd als CAPEX. De rest noemen we OPEX.

In deze categorie zijn alle vaste activa opgenomen onder de balans, zoals: materiële vaste activa. In de vorige paragraaf hebben we gezien dat om dubbeltellingen te voorkomen, posten zoals afschrijvingen, verkopen van vaste activa weer worden toegevoegd aan het netto inkomen om de operationele cash traag te krijgen. Enkele voorbeelden van kasstromen die worden gegenereerd uit investeringsactiviteiten zijn:

Vervreemding of aankoop van vaste activa
Vervreemding of aankoop om aandelen of belangen in andere joint ventures te kopen

Als we teruggaan naar het voorbeeld uit de vorige paragraaf, is tot dusver de cash gegenereerd door operationele activiteiten $ 349,000. Verder willen we de kasstromen zien die gegenereerd worden door de investeringsactiviteiten.

Stel je voor dat je aan het begin van het tweede jaar besluit het pand van de horeca te renoveren. Het gebouw is $ 300,000 waard op uw balans.

De renovatie kost je $50,000 en het duurt enkele maanden. Het geld dat wordt besteed aan de renovatie van het gebouw zijn geen bedrijfskosten.

Daarom kunnen ze worden gedefinieerd als kapitaaluitgaven, omdat ze de waarde van het gebouw aan de balans.

Vanuit het kasstandpunt betekent dit een uitgaande kasstroom van $ 50,000. De cashflow ziet er als volgt uit:

Zoals je kunt zien op de afbeelding hierboven, bepaalt de $ 50,000 die wordt besteed aan het verbeteren van het gebouw een uitstroom van contanten voor hetzelfde bedrag. Daarom zal de CAPEX (50,000) zijn, wat de in het tweede jaar gegenereerde contanten zal verminderen.

Cashflow uit financiering: de cashparadox

Dit is het geld dat wordt gegenereerd door activiteiten die gericht zijn op het inzamelen van geld voor de lange termijn groei van het bedrijf.

Voor elk bedrijf is het belangrijk om de middelen te vinden om de inkomen op lange termijn. Toch kan te veel schulden dodelijk zijn.

Aan de andere kant kan in theorie een bedrijf dat geen schuld kan uitgeven via banken of andere schuldeisers ook een slecht signaal zijn (ik wil benadrukken dat dit alleen in theorie waar is, veel kleine bedrijven – om te runnen – hoeven geen om hun schuldratio's te optimaliseren. Het belangrijkste principe is schulden vermijden!).

Als een bedrijf de geloofwaardigheid of het vertrouwen van de markten mist, zal niemand het geld lenen. Om die reden is het vinden van de optimale kapitaalstructuur van cruciaal belang voor elke organisatie, hoewel het aantrekken van schulden zich vertaalt in langetermijnverplichtingen en een hoger risico voor het bedrijf.

Er is geen magische regel voor.

En het hangt echt af van het soort bedrijf dat je hebt. Als u een productiebedrijf bezit, heeft het natuurlijk veel meer middelen nodig om de operaties uit te voeren, omdat het veel kapitaalintensiever is.

Daarom impliceert dit een hogere schuld-eigen vermogenratio, zonder het bedrijf noodzakelijkerwijs risicovoller te maken, gezien de stabielere inkomen streams.

Aan de andere kant, als u eigenaar bent van een service- of IT-organisatie, heeft u niet veel kapitaal nodig om de operaties uit te voeren en gezien de zeer competitieve sector, rapporteert u onstabiel inkomen streams.

Dit maakt het bedrijf op zichzelf al riskanter. Daarom is het beter om een lagere verhouding tussen vreemd en eigen vermogen te hebben. Niet toevallig houden bedrijven als Apple en Microsoft hoge kasreserves aan.

Een maakbedrijf in een traditionele industrie heeft immers meer overlevingskansen voor decennia.

Een IT-organisatie heeft minder kans om twee decennia van het leven door te brengen. Om terug te gaan naar ons vorige voorbeeld, onthoud dat u de keukenapparatuur in het eerste jaar voor $ 100,000 hebt gekocht.

Je vond de middelen om ze te kopen via een van je partners die het geld leende aan het restaurantbedrijf om het in drie jaar terug te betalen.

Aan het einde van het eerste jaar betaal je niets, maar aan het einde van het tweede jaar besluit je de helft van de schuld te betalen. Dit betekent dat u een uitgaande kasstroom van $ 50,000 rapporteert.

Wanneer de verplichtingen afnemen, bepalen ze een uitgaande kasstroom, aangezien de debet wordt terugbetaald en u contant geld gebruikt om het terug te betalen. Uiteindelijk zal onze cashflow er als volgt uitzien:

Aan het einde van het tweede jaar bedroeg de netto contante waarde voor de periode, hoewel een NI van $ 300,000, $ 249,000, terwijl het contante geld uit bedrijfsactiviteiten $ 349,000 bedroeg.

Als gevolg van een toename van het netto werkkapitaal, gegeven door afgenomen inventaris, dat betekent dat het bedrijf meer goederen heeft verkocht dan het heeft gekocht.

Dit had een gunstig effect op de liquide middelen die een kasinstroom van $ 40,000 genereerden. Verder bepaalt een toename van AP ook een kasinstroom.

Dit komt door een nieuwe kredietvoorwaarde die door leveranciers is gegeven. Ze zorgden ervoor dat u meer tijd had om de gekochte goederen of grondstoffen te betalen.

Wanneer een bedrijf kan inspelen op het tijdsverschil tussen debiteuren en crediteuren, creëert het liquiditeit om het bedrijf te runnen (Amazon-conversiecyclus voor contant geld is een goed voorbeeld).

Laat me het uitleggen aan de hand van een voorbeeld. Stel, u heeft een bedrijf en u verkoopt tomaten in blik. Je produceert ze niet, omdat het product van andere tomatenfabrieken wordt ingekocht.

Daarom, nadat u de ingeblikte tomaat van de fabrikant heeft gekregen, labelt u deze en verkoopt u deze aan de eindklanten. Daarbij is de tomatenfabriek uw leverancier, terwijl de retailers uw klanten zijn.

Dankzij de langdurige vriendschap met de fabrikanten bent u in staat om elke zestig dagen betalingen veilig te stellen. Aan de andere kant betalen uw klanten u elke dertig dagen.

Stel je voor, je plaatst de eerste bestelling tomaten in blik voor $ 100 en je betaalt ze in zestig dagen terug. Diezelfde dag worden de tomaten in blik geëtiketteerd en verkocht aan klanten.

Ze betalen je $2 per stuk en kopen 100 stuks. Aan het einde van de eerste maand genereerde u $ 200 aan inkomsten en een extra maand om uw leveranciers te betalen.

Daarom heeft u in één maand $ 100 aan extra winst gegenereerd die door uw klanten is gefinancierd. Bedrijven die in staat zijn de AR aan te scherpen en tegelijkertijd de AP op te rekken, kunnen zonder extra kosten extra liquiditeit voor de organisatie genereren.

cash-conversie-cyclus-amazon — De kasconversiecyclus (CCC) is een statistiek die aangeeft hoe lang het duurt voordat een organisatie haar middelen in contanten heeft omgezet. Kortom, deze statistiek laat zien hoeveel dagen het duurt om een artikel te verkopen, betaald te krijgen en leveranciers te betalen. Wanneer de CCC negatief is, betekent dit dat een bedrijf liquiditeit op korte termijn genereert.

Hierboven nog een voorbeeld van hoe Amazon in de loop der jaren liquiditeit heeft ontsloten door te spelen op het verschil tussen vorderingen, schulden en voorraadomzet.