Bij bedrijfsfinanciering is de financiële structuur de manier waarop bedrijven hun activa financieren (meestal met schulden of eigen vermogen). Omwille van reverse engineering-bedrijven willen we kijken naar drie cruciale elementen om te bepalen: model gebruikt om zijn activa in stand te houden: kostenstructuur, winstgevendheid en geld stroom generatie.
Het begrijpen van de financiële structuur van een organisatie kan ook veel informatie geven over de collectieve prikkels die het bedrijf ertoe aanzetten om zich op een bepaalde manier te 'gedrag'.
Kortom, een organisatie is een geschaalde entiteit; het "denkt" niet als een individu. In plaats daarvan volgt het een eenvoudige dynamiek die wordt aangedreven door specifieke prikkels.
Om die prikkels te begrijpen, is mijn argument om naar drie belangrijke elementen te kijken:
Kortom, van de manier waarop een organisatie op collectief niveau "beslist" hoe ze geld moet uitgeven om haar langetermijnactiva te financieren, welk deel van het bedrijf winstgevendheid stimuleert en hoe het genereert geld om zijn activiteiten te ondersteunen, kun je zijn logica op de markt krijgen.
Laten we naar elk van hen kijken om te begrijpen hoe ze ons kunnen helpen om elke organisatie te begrijpen.
Kostenstructuur
De kostenstructuur is een van de bouwstenen van een onderneming model. Het geeft weer hoe bedrijven de meeste van hun middelen besteden om vraag naar hun producten en diensten te blijven genereren. De kostenstructuur helpt samen met de inkomstenstromen de operationele schaalbaarheid van een organisatie te beoordelen.
De kostenstructuur bepaalt de manier waarop een bedrijf besluit zijn geld uit te geven en hoe die financiële middelen worden gebruikt om zijn kernactiva in stand te houden.
Als het bijvoorbeeld om Google gaat, wordt een groot deel van de lopende uitgaven uitgegeven om te blijven zoeken platform uitgevoerd.
De kosten voor het verwerven van verkeer vertegenwoordigen de kosten die een internetbedrijf, zoals Google, maakt om gekwalificeerd verkeer - op zijn pagina's - te genereren voor het genereren van inkomsten. In de loop der jaren is Google erin geslaagd de kosten voor het verwerven van verkeer te verlagen en in ieder geval stabiel te houden. In 2021 besteedde Google 21.75% van zijn totale advertentie-inkomsten (meer dan $ 45.56 miljard) om zijn verkeer op verschillende desktop- en mobiele apparaten op internet te garanderen.
Kijken naar de kostenstructuur betekent niet alleen kijken naar wat nu inkomsten genereert. Het is ook belangrijk om te kijken naar de kosten die een bedrijf helpen om zijn bedrijfsmodel .
Zo besteedt Google's Alphabet aanzienlijke middelen om zijn andere weddenschappen lopend
Kortom, we willen een tegenwicht hebben:
Kijk naar de kosten die de kernactiva financieren die de stroom voeden bedrijfsmodel .
Kijk naar de kosten die toekomstige kernactiva financieren die een nieuwe bedrijfsmodel .
Winstgevendheid
Netflix is een winstgevend bedrijf, met een nettowinst van $ 5.1 miljard in 2021. Groeiend van $ 2.7 miljard in 2020. Het bedrijf heeft een negatieve geld stroom zaken model, waar het anticipeert op de kosten van contentontwikkeling en licentieverlening via het platform. Die kosten worden in de loop der jaren afgeschreven, omdat abonnees zich aan het platform houden.
Winstgevendheid is het vermogen van een bedrijf om meer inkomsten te genereren dan het uitgeeft. Zo simpel is het. In de bovenstaande grafiek kunt u bijvoorbeeld zien hoe Netflix een winstgevend bedrijf is, de inkomsten zijn veel hoger dan de uitgaven (we zullen in de volgende paragraaf zien waarom we de winstgevendheid moeten compenseren met geld generatie).
Winstgevendheid geeft aan waar een bedrijf de meeste inkomsten genereert. Meestal is het gedeelte met hogere marges van het bedrijf ook het meest interessant. Google haalt bijvoorbeeld het grootste deel van zijn geld uit zijn advertentienetwerk. Terwijl de kant van zijn netwerkleden veel minder winstgevend is.
Google (nu Alphabet) verdient vooral geld met advertenties. De Google-zoekmachine is weliswaar gratis, maar genereert inkomsten met betaalde advertenties. In 2021 genereerden de advertenties van Google meer dan $ 209 miljard (naast Google Zoeken, dit omvat YouTube-advertenties en de sites van netwerkleden), vergeleken met een netto-omzet van $ 257 miljard. Advertenties vertegenwoordigden meer dan 81% van de netto-omzet, gevolgd door Google Cloud ($ 19 miljard) en de andere inkomstenstromen van Google (Google Play, Pixel-telefoons en YouTube Premium).
Google Tough moet zijn minder winstgevende kant van het bedrijf behouden omdat het werkt als een versterker voor zijn kerncentrum voor het genereren van winst. Daarom moet de winstgevendheid vanuit verschillende perspectieven worden beoordeeld:
Meestal is de kant met de hogere marge ook het belangrijkst. Bedenk hoe het Google-advertentienetwerk ook de kern is geld machine.
Andere met lagere marges kunnen worden gebruikt om de kernactiva van de organisatie te pushen.
Er zijn een paar uitzonderingen op deze regel. Een voorbeeld is Amazon, in dat geval moet je, om het bedrijf echt te begrijpen, naar een derde element kijken: geld stroom generatie.
Cashflow generatie
Gratis geld stroom is de geld een bedrijf genereert door zijn activiteiten, zodra u de niet-geld kosten, veranderingen in werkkapitaal en kapitaaluitgaven. Dit is dus de geld "vrij om te distributie dat een bedrijf mogelijk terug kan investeren in de groei van het bedrijf.
Als je naar de kern kijkt bedrijfsmodel van Amazon (e-commerceplatform) kunt u waarderen hoe het werkt met zeer krappe winstmarges.
Vanaf 2021 heeft Amazon veel bredere algemene winstmarges, maar dit is vooral te danken aan Amazon AWS, Amazon Prime en andere diensten die een hogere marginaliteit hebben.
In plaats daarvan, terwijl Amazon's belangrijkste e-commerce platform liep in de loop der jaren met krappe marges, in werkelijkheid genereerde het een aanzienlijk bedrag aan geld stromen, waardoor het mogelijk werd om de groei van het bedrijf.
Daarom kijken naar geld stromen helpen ons een evenwichtiger beeld te krijgen van het totale bedrijf.
Als een tegenovergestelde voorbeeld, Netflix draait op bredere winstmarges, het loopt ook negatief geld stromen vanwege de werking ervan model, waar het bedrijf op anticipeert geld om shows te produceren die beschikbaar zullen zijn op de platform om zijn te ondersteunen abonnement inkomsten model, en het zal in de loop van de jaren worden terugbetaald.
Key afhaalrestaurants
De kostenstructuur kan ons helpen begrijpen hoe bedrijven geld uitgeven om de groei van hun kernactiva. Tegelijkertijd is het ook belangrijk om te kijken naar die kosten die geen inkomsten genereren, maar die een bedrijf kunnen helpen bij het bouwen van de volgende kernactiviteit.
Winstgevendheid helpt te beoordelen welk deel van het bedrijf meer inkomsten genereert, dus het is ook het belangrijkste onderdeel van het bedrijf. In sommige gevallen behouden organisaties minder winstgevende eenheden, als die de kern van het bedrijf voeden.
Winstgevendheid moet in evenwicht zijn met het genereren van cashflow. Een bedrijf als Amazon genereert inderdaad krappe marges op zijn e-commerceplatform, maar daar staat tegenover dat dezelfde business unit ook veel geld genereert om de agressieve groei van het bedrijf.
Door naar die drie aspecten te kijken, is het mogelijk om de financiële model van elke organisatie.
Belangrijkste kenmerken
Inleiding: Reverse engineering-bedrijven omvatten het analyseren van drie kritieke elementen: kostenstructuur, winstgevendheid en het genereren van cashflow. Deze elementen laten zien hoe een bedrijf geld uitgeeft, inkomsten genereert en zijn activiteiten ondersteunt.
Collectieve prikkels en dynamiek: De financiële structuur van een organisatie informeert haar gedrag. In tegenstelling tot individuen volgen organisaties dynamieken die worden aangedreven door prikkels. Het analyseren van de kostenstructuur, winstgevendheid en kasstromen helpt deze collectieve prikkels bloot te leggen.
Sleutelelementen voor begrip:
Kostenstructuur: Dit geeft weer hoe een bedrijf middelen toewijst om de vraag naar zijn producten of diensten in stand te houden. Het is een cruciaal onderdeel van het beoordelen van operationele schaalbaarheid.
winstgevendheid: Dit geeft aan of een bedrijf meer inkomsten genereert dan het uitgeeft. Het identificeert waar de bedrijfssegmenten met de hoogste marge liggen.
Cashflow genereren: Vrije kasstroom gegenereerd uit operaties, exclusief niet-contante uitgaven en kapitaaluitgaven, laat zien hoe een bedrijf zijn bedrijf ondersteunt en erin investeert groei.
Kostenstructuur:
De kostenstructuur van een bedrijf onthult hoe het middelen toewijst om zijn kernactiva in stand te houden.
De aanzienlijke lopende kosten van Google zijn bijvoorbeeld gericht op het in stand houden van de zoekfunctie platform en het verlagen van de kosten voor het verwerven van verkeer.
Het is belangrijk om rekening te houden met zowel de huidige kosten die inkomsten genereren als de kosten die toekomstige kernactiva financieren.
winstgevendheid:
Winstgevendheid geeft het vermogen van een bedrijf aan om meer inkomsten dan uitgaven te genereren.
Netflix heeft bijvoorbeeld een negatieve cashflow model waarbij de kosten voor contentontwikkeling in de loop van de tijd worden afgeschreven naarmate abonnees zich aan het platform houden.
Bedrijfssegmenten met hoge marges zijn meestal de meest cruciale onderdelen van het bedrijf.
Cashflow genereren:
Vrije kasstroom is de kasstroom die wordt gegenereerd door operaties na correctie voor niet-contante uitgaven en kapitaaluitgaven.
De e-commerce van Amazon platform heeft krappe marges, maar genereert substantiële kasstromen om haar te voeden groei.
De cashflow brengt de winstgevendheid in evenwicht en geeft inzicht in de algehele gezondheid van een bedrijf.
Evenwichtige perspectieven:
Het analyseren van alle drie de aspecten geeft een uitgebreid inzicht in de financiële situatie van een organisatie model.
De kostenstructuur onthult de toewijzing van middelen, winstgevendheid identificeert inkomensgenererende segmenten en cashflowgeneratie duidt op duurzaam groei en investeringen.
De cirkel van competentie beschrijft iemands natuurlijke competentie op een gebied dat past bij zijn vaardigheden en capaciteiten. Buiten deze denkbeeldige cirkel bevinden zich vaardigheden en capaciteiten waar een persoon van nature minder bekwaam in is. Het concept werd gepopulariseerd door Warren Buffett, die betoogde dat beleggers alleen moeten investeren in bedrijven die ze kennen en begrijpen. De competentiecirkel is echter van toepassing op elk onderwerp en zelfs op elk individu.
Economische of marktgrachten vertegenwoordigen de lange termijn bedrijfsdeskundigen weerbaarheid. Of hoe lang bedrijfsdeskundigen kan zijn concurrentievoordeel behouden in de markt door de jaren heen. Warren Buffet, die de term 'gracht' populair maakte, noemde het een 'share of mind', in tegenstelling tot marktaandeel, als zodanig is het het kenmerk dat alle waardevolle merken hebben.
De Buffet Indicator is een maat voor het totaal waarde van alle beursgenoteerde aandelen in een land gedeeld door het BBP van dat land. Het is een maatstaf en ratio om te beoordelen of een markt ondergewaardeerd of overgewaardeerd is. Het is een van de favoriete maatregelen van Warren Buffet als waarschuwing dat: financieel markten kunnen overgewaardeerd en riskanter zijn.
Durfkapitaal is een vorm van beleggen die gericht is op weddenschappen met een hoog risico, die waarschijnlijk zullen mislukken. Daarom zoeken durfkapitalisten naar hogere opbrengsten. Durfkapitaal is inderdaad gebaseerd op de machtswet, of de wet waarvoor een klein aantal weddenschappen veel zal opleveren voor de grotere aantallen lage rendementen of investeringen die naar nul gaan. Dat is het hele uitgangspunt van durfkapitaal.
Buitenlandse directe investeringen doen zich voor wanneer een persoon of bedrijf een belang van 10% of meer koopt in een bedrijf dat in een ander land actief is. Volgens het Internationaal Monetair Fonds (IMF) houdt dit percentage in dat de investeerder invloed kan uitoefenen op of kan deelnemen aan het bestuur van een onderneming. Wanneer de rente echter lager is dan 10%, definieert het IMF het eenvoudig als een effect dat deel uitmaakt van een aandelenportefeuille. Buitenlandse directe investeringen (FDI) omvatten daarom de aankoop van een belang in een bedrijf door een entiteit die in een ander land is gevestigd.
Micro-investeren is het proces van het regelmatig investeren van kleine hoeveelheden geld. Het proces van micro-investeringen omvat kleine en soms onregelmatige investeringen waarbij het individu terugkerende betalingen kan doen of een forfaitair bedrag kan investeren zodra er contant geld beschikbaar komt.
Meme-aandelen zijn effecten die online viraal gaan en de aandacht trekken van de jongere generatie particuliere beleggers. Meme-beleggen is daarom een bottom-up, gemeenschapsgestuurde benadering van beleggen die zichzelf positioneert als het antoniem van beleggen in Wall Street. Ook wordt bij meme-beleggen vaak gekeken naar aantrekkelijke kansen met een lagere liquiditeit die misschien gemakkelijker in te halen zijn, waardoor brede speculatie mogelijk wordt, aangezien 'meme-investeerders' vaak op zoek zijn naar onevenredig kortetermijnrendementen.
Beleggen in de detailhandel is de handeling van niet-professionele beleggers die effecten kopen en verkopen voor hun eigen doeleinden. Beleggen in de detailhandel is populair geworden met de opkomst van digitale platforms zonder commissie, waardoor iedereen met een kleine portefeuille kan handelen.
Geaccrediteerde beleggers zijn individuen of entiteiten die geavanceerd genoeg worden geacht om effecten te kopen die niet zijn gebonden aan de wetten die normale beleggers beschermen. Deze kunnen risicokapitaal, angel-investeringen, private-equityfondsen, hedgefondsen, vastgoedbeleggingsfondsen en gespecialiseerde beleggingsfondsen omvatten, zoals die met betrekking tot cryptocurrency. Geaccrediteerde beleggers zijn daarom personen of entiteiten die mogen beleggen in effecten die complex, ondoorzichtig, losjes gereguleerd of anderszins niet geregistreerd zijn bij een financiële autoriteit.
Opstartwaardering beschrijft een reeks methoden die worden gebruikt om: waarde bedrijven met weinig of geen inkomsten. Daarom is startup-waardering het proces om te bepalen wat een startup waard is. Deze waarde verduidelijkt het vermogen van het bedrijf om aan de verwachtingen van klanten en investeerders te voldoen, gestelde mijlpalen te bereiken en het nieuwe kapitaal te gebruiken om te groeien.
Winst is het totale inkomen dat een bedrijf uit zijn activiteiten genereert. Dit omvat geld uit verkopen, investeringen en andere inkomstenbronnen. Cashflow daarentegen is het geld dat een bedrijf in- en uitstroomt. Dit onderscheid is van cruciaal belang om te begrijpen, aangezien een winstgevend bedrijf mogelijk een tekort aan contanten heeft en liquiditeitscrises heeft.
Dubbel boekhouden is de basis van de moderne financiële boekhouding. Het is gebaseerd op de boekhoudkundige vergelijking, waarbij activa gelijk zijn aan verplichtingen plus eigen vermogen. Dat is de fundamentele eenheid om financiële overzichten op te bouwen (balans, resultatenrekening en kasstroomoverzicht). Het basisconcept van dubbele invoer is dat een enkele transactie, die moet worden geregistreerd, twee rekeningen raakt.
Doel van de balans is om te rapporteren hoe de middelen om de activiteiten van het bedrijf uit te voeren zijn verkregen. De balans helpt om het financiële risico van een bedrijf te beoordelen en de eenvoudigste manier om het te beschrijven wordt gegeven door de boekhoudkundige vergelijking (activa = passiva + eigen vermogen).
De resultatenrekening, samen met de balans en het kasstroomoverzicht is een van de belangrijkste financiële overzichten om te begrijpen hoe bedrijven presteren op fundamenteel niveau. De resultatenrekening toont de opbrengsten en kosten voor een periode en of het bedrijf met winst of verlies draait (ook wel winst- en verliesrekening genoemd).
Het kasstroomoverzicht is het derde financiële overzicht, samen met de resultatenrekening en de balans. Het helpt om de liquiditeit van een organisatie te beoordelen door de kassaldi weer te geven die afkomstig zijn van operaties, investeringen en financiering. Het kasstroomoverzicht kan op twee verschillende manieren worden opgesteld: direct of indirect.
De kapitaalstructuur laat zien hoe een organisatie haar activiteiten heeft gefinancierd. Volgens de balans structuur, gewoonlijk kunnen activa van een organisatie worden opgebouwd door middel van eigen vermogen of passiva. Eigen vermogen bestaat meestal uit kapitaal van aandeelhouders en winstreserves. Waar in plaats daarvan verplichtingen kunnen bestaan uit kortlopende (kortlopende schulden) of langlopende (langlopende verplichtingen).
Kapitaaluitgaven of kapitaaluitgaven vertegenwoordigen het geld dat wordt uitgegeven aan dingen die kunnen worden geclassificeerd als vaste activa, met een langere termijn waarde. Als zodanig zullen ze worden opgenomen onder de vaste activa, op de balans, en ze zullen in de loop van de jaren worden afgeschreven. de verminderde waarde op de balans wordt ten laste van de winst en verlies gebracht.
Financiële overzichten helpen bedrijven om verschillende aspecten van het bedrijf te beoordelen, van winstgevendheid (resultatenrekening) tot hoe activa worden verkregen (balans), en inkomende en uitgaande kasstromen (kasstroomoverzicht). Jaarrekeningen zijn ook fiscaal verplicht voor bedrijven. Ze worden ook gebruikt door managers om de prestaties van het bedrijf te beoordelen.
Financiële modellering omvat de analyse van boekhoudkundige, financiële en zakelijke gegevens om toekomstige financiële prestaties te voorspellen. Financiële modellering wordt vaak gebruikt bij waardering, die bestaat uit het schatten van de waarde in dollars van een bedrijf op basis van verschillende parameters. Enkele van de meest voorkomende financiële modellen omvatten verdisconteerde kasstromen, de M&A model, en de CCA model.
Bij bedrijfswaarderingen is een formeel analyse van de belangrijkste operationele aspecten van een bedrijf. Een bedrijfswaardering is een analyse gebruikt om de economische waarde van een bedrijf of bedrijfsonderdeel. Het is belangrijk op te merken dat waarderingen deels wetenschap en deels kunst zijn. Analisten gebruiken professionele oordeelsvorming om de financiële prestaties van een bedrijf te beoordelen met betrekking tot lokale, nationale of mondiale economische omstandigheden. Ze zullen ook rekening houden met het totaal waarde van activa en passiva, naast gepatenteerde of propriëtaire technologie.
De gewogen gemiddelde kapitaalkosten kunnen ook worden gedefinieerd als de kapitaalkosten. Dat is een percentage – na aftrek van het gewicht van het eigen vermogen en de schulden die het bedrijf aanhoudt – dat inschat hoeveel het voor dat bedrijf kost om kapitaal te krijgen in de vorm van eigen vermogen, schuld of beide.
Een financiële optie is een contract, gedefinieerd als een derivatentrekking waarde op een reeks onderliggende variabelen (misschien de volatiliteit van het aandeel dat aan de optie ten grondslag ligt). Het bestaat uit twee partijen (optieschrijver en optiekoper). Dit contract biedt het recht van de optiehouder om de onderliggende waarde tegen een overeengekomen prijs te kopen.
Gennaro is de maker van FourWeekMBA, die alleen al in 2022 ongeveer vier miljoen zakenmensen bereikte, bestaande uit C-level executives, investeerders, analisten, productmanagers en aspirant-digitale ondernemers | Hij is ook Director of Sales voor een hightech scale-up in de AI-industrie | In 2012 behaalde Gennaro een International MBA met de nadruk op Corporate Finance en Business Strategy.
