Wat is een financiële optie? De complete beginnershandleiding voor financiële opties

Een financiële optie is een contract, gedefinieerd als een afgeleide tekening zijn waarde op een reeks onderliggende variabelen (misschien de volatiliteit van het aandeel dat aan de optie ten grondslag ligt). Het bestaat uit twee partijen (optieschrijver en optiekoper). Dit contract biedt het recht van de optiehouder om de onderliggende waarde tegen een overeengekomen prijs te kopen.

Inhoudsopgave

Wie was de eerste optiehandelaar?

Er was eens (ongeveer 2,600 jaar geleden) een man, Thales genaamd, die uit een stad kwam genaamd Miletus, Anatolië (modern Turkije).

Die man was een filosoof. Daarom besteedde hij het grootste deel van zijn tijd aan het bespreken van filosofische zaken in plaats van praktische. Ook beschuldigden zijn medeburgers hem van arm zijn, omdat hij als filosoof geen geld kon verdienen.

Op een winter besloot Thales om alle olijfpersen vooraf te huren. In feite had Thales niet genoeg geld om de gronden te kopen, dus stemde hij ermee in om de olijfpersen enkele maanden voor het oogstseizoen tegen een vaste prijs te leasen.

IKortom, toen het oogstseizoen aanbrak, kreeg Thales het recht om de olijfpersen te huren tegen de afgesproken prijs.

Aangezien het oogstseizoen nog ver was; Thales wist een extreem lage prijs te krijgen voor het recht om de olijfpersen te huren. Zijn medeburgers dachten dat hij gek was.

Eindelijk kwam het oogstseizoen, en het was behoorlijk overvloedig. Bijgevolg werd Thales miljonair en maakte hij zich nooit meer zorgen over geld; evenmin werd hij geminacht door zijn medeburgers.

Dit was het eerste verslag van wat we in modern financieel jargon 'optie' noemen. In feite is een optie een contract dat zijn eigenaar het recht geeft om een bepaalde onderliggende waarde te kopen voor een vaste prijs voor een vaste termijn.

Zo bedong Thales de zogenaamde 'call-optie' of het recht om de olijfpersen te huren voor een vaste prijs, zodra het oogstseizoen zou zijn aangebroken. Als het oogstseizoen mager was geweest, zou Thales zijn recht (optie) niet hebben uitgeoefend.

De financiële opties behoren tot de meest ongelooflijke financiële instrumenten. Als ze goed worden gebruikt, kunnen ze de verzekering zijn tegen nadelen op de financiële markt.

In dit artikel leer je alles wat je moet weten over financiële mogelijkheden.

Moet je slim zijn om met opties om te gaan?

Aristoteles gebruikt in deze anekdote Thales als voorbeeld om de superieure intelligentie van filosofen aan te tonen. Aan de andere kant leek hij het punt in sommige opzichten te hebben gemist.

In feite, zoals de moderne filosoof Nassim Nicholas Taleb in een van zijn boeken meldt, is het intellect van Thales niet in staat om de toekomst te voorspellen dankzij zijn intelligentie, integendeel.

Volgens Taleb wist Thales dat hij de toekomst helemaal niet kon voorspellen, dus bestudeerde hij een manier om te profiteren van onzekerheid.

Door een "call-optiecontract" te bedingen, maakte Thales zichzelf wat Taleb "antifragiel" noemt. Waarom? Nou, omdat zijn nadeel beperkt was (de prijs van de optie), maar zijn voordeel was bijna onbeperkt (maximale capaciteit van land).

Wat opties daarom zo aantrekkelijk maakt, is hun flexibiliteit en het feit dat hoe meer volatiliteit (vandaar onzekerheid), hoe hoger de waarde van de optie zelf.

Veel beleggers beleggen zelfs in aandelen en brengen meestal al hun kapitaal in gevaar. Dit betekent dat als ze geld willen verdienen, ze 100% gelijk moeten hebben.

In plaats daarvan hoeft wie in opties belegt niet gelijk te hebben. In feite kan hij 100% ongelijk hebben en toch een klein deel van zijn kapitaal (de prijs van de optie) verliezen.

Het is dus niet zo dat de aandelenbelegger minder slim is dan de optiehandelaar; Maar in plaats van dat de optiehandelaar een slimmer (maar complexer) systeem gebruikt.

Kortom, de aandelenbelegger kan het zich niet veroorloven ongelijk te hebben (hoewel hij enkele stopverliezen kan plaatsen, zet hij nog steeds zijn hele kapitaal in).

Aan de andere kant gebruikt de optiehandelaar een klein deel van zijn kapitaal om het recht te kopen om ongelijk te hebben en niet al zijn kapitaal te verliezen.

Wat beïnvloedt de prijs van een optie?

Als we de aankoop van Thales-opties samenvatten, kunnen we zien wat de belangrijkste kenmerken zijn die de prijs van de optie zelf beïnvloeden.

Eerst kocht hij de recht op huur de olijfpersen (onderliggende waarde) tegen een vaste prijs (uitoefenprijs). Dit betekent dat zodra het oogstseizoen komt, ongeacht de markt waarde van de olijfpersen (spotprijs), hij zal betalen wat hij al heeft afgesproken (uitoefenprijs).

Voordat we de puzzel voltooien, moet u het verschil tussen call- en putoptie begrijpen. In feite, hoewel Thales de recht om te kopen de olijfpersen tegen een vaste prijs (call-optie), had hij de recht om te verkopen de olijfpersen tegen een vaste prijs (putoptie).

Laat me deze twee concepten verduidelijken met enkele praktische voorbeelden.

Bel- en Put-opties

Afhankelijk van of u 'long' bent (u denkt dat de aandelen zullen stijgen) of dat u 'short' bent (de aandelen zullen verliezen waarde, kunt u twee soorten opties kopen: een call en een put.

Beloptie uitgelegd

Je hebt de gewoonte om elke week naar de boerenmarkt te gaan. Hoewel je graag op voorhand koopt of verkoopt, worden de producten daar aangeboden.

Op een dag ga je naar een teler en stem je ermee in de komende week tien appels te kopen voor $ 1 per stuk. De teler vraagt u $1 om de recht om te kopen deze appels.

Dit betekent dat als u uiteindelijk besluit de tien appels te kopen, u de resterende $ 10 betaalt; daarom zijn uw totale kosten $ 11. Dit is een calloptie en voordat de week voorbij is kunnen we uitgaan van drie mogelijke scenario's.

Ten eerste gaat de prijs van 10 appels naar $13. Dit heet in het geld. In de call-optie wanneer de uitoefenprijs is spotprijs. In feite verdien je hier $ 2 (of $ 11 uitoefenprijs - $13 spotprijs). Kortom, u koopt uiteindelijk de appels.
Ten tweede blijft de prijs van 10 appels gelijk. Dit heet aan het geld (uitoefenprijs = spotprijs). Dit betekent dat u de optie niet gaat uitoefenen, aangezien u geen winst maakt.
Ten derde daalt de prijs van 10 appels tot $ 8 (geen geld meer). U oefent de optie ook niet uit, aangezien u geld zou verliezen als u dat wel zou doen (uitoefenprijs > spotprijs).

Kortom, het is zinvol om een call-optie te bedingen alleen als u denkt dat de waarde van de onderliggende waarde zal in de loop van de tijd toenemen.

Anders kunt u beter een putoptie bedingen.

Put optie uitgelegd

Als we teruggaan naar het vorige voorbeeld, bepaal je a zet optie met de teler. Dit betekent dat u de komende week het recht heeft om de tien appels tegen een vaste prijs te verkopen.

Daarom, in plaats van de appels te kopen voor $ 10, heb je het recht om ze voor een dergelijk bedrag te verkopen. Laten we nu de drie scenario's bekijken:

Ten eerste gaat de prijs van 10 appels naar $13. In dit geval is de optie: geen geld meer door de uitoefenprijs < spotprijs. Kortom, als u ermee instemt om de tien appels te verkopen voor $ 10, maar de huidige prijs is $ 13, zou een dwaas deze optie gebruiken en geld verliezen.
Ten tweede blijft de prijs van 10 appels gelijk. Dit heet aan het geld (uitoefenprijs = spotprijs). Dit betekent dat u de optie niet gaat uitoefenen, aangezien u geen winst maakt.
Ten derde daalt de prijs van 10 appels naar $8. In dit geval is de optie: in het geld. In feite is de uitoefenprijs > spotprijs. Dit betekent dat je het recht hebt om tien appels (nu $ 8) te verkopen voor $ 10, wat een deal!

Kortom, u bedient een putoptie alleen als u denkt dat de prijs van de onderliggende waarde zal dalen.

Call vs. put optie

Samenvattend hebben we tot nu toe gezien hoe de verandering in uitoefenprijs en spotprijs invloed hebben op de prijs van een optie. Ook hebben we, wanneer we een calloptie kopen, een "longposities”, wanneer we in plaats daarvan een putoptie kopen, hebben we een “korte positie."

In feite, zoals we eerder zagen toen we een calloptie kopen, hopen we op de onderliggende waarde waarde (spotprijs) om boven onze uitoefenprijs te stijgen, zodat onze optie zal zijn in het geld.

Als we een putoptie kopen, hopen we daarentegen dat onze onderliggende waarde waarde (spotprijs) daalt onder de uitoefenprijs, zodat onze optie zal zijn in het geld. Dit principe is samengevat in onderstaande tabellen:

Maar andere factoren zijn van invloed op de prijs van een optie. En we gaan ze één voor één analyseren.

Financiële opties Variabelen uitgelegd

Verschillende factoren kunnen van invloed zijn op de waarde van opties:

Tijdsverval
Volatiliteit
Risicovrije rente
dividenden

Tijdsverval

Als we teruggaan naar Thales-account, weten we dat hij een paar maanden voor het oogstseizoen een calloptie heeft gekocht, in optiejargon heet dit tijd tot volwassenheid. Hoe beïnvloedt deze factor de waarde van een optie?

Ten eerste, de tijd tot volwassenheid is positief gecorreleerd met de waarde van de optie. Sterker nog, hoe langer de tijd tot het verstrijken van de houdbaarheidsdatum hoger is waarde naar de optie.

Om dit concept te begrijpen, is het cruciaal om het verschil te begrijpen tussen een extrinsiek en intrinsiek waarde van een optie. Als we bijvoorbeeld een optie kopen, waarbij de uitoefenprijs $ 4 is en de prijs die we voor die optie hebben betaald $ 1.50 is, hoe weten we dan de extrinsieke en intrinsieke waarde van de optie?

Welnu, ervan uitgaande dat de aandelenprijs $ 5 is, dan is de intrinsieke waarde van de optie is $1. Waarom? We moeten een bedrag van $ toevoegen aan onze uitoefenprijs ($4), zodat we op de huidige markt kunnen komen waarde van onze voorraad op expiratie ($5), daarom $ 5 - $ 4 = $ 1, wezenlijk waarde.

Aan de andere kant was de optieprijs $ 1.50. Bovendien is het resterende bedrag van de optie meer dan de intrinsieke waarde zal de extrinsieke zijn waarde. Dus $ 1.50 (optie prijs) – $1 (wezenlijk waarde van optie) = $0.50 (extrinsieke waarde van de optie). Hieronder zie je het grafische voorbeeld:

Kortom, de extrinsieke waarde is de prijs die moet worden betaald om de optie in de eerste plaats beschikbaar te maken. Met andere woorden, als ik een aandeel bezit, waarom zou ik dan het risico nemen om iemand anders het recht te geven om het in de toekomst tegen een vaste prijs te kopen?

Nou, ik zal dat risico nemen als ik ervoor wordt beloond, en de extrinsieke waarde van de optie is de beloning die wordt gegeven aan de schrijver van de optie voor het beschikbaar stellen ervan (optie premie).

de intrinsieke waarde in plaats daarvan is de ingebouwde winst van het optiecontract. Begreep het verschil tussen extrinsiek en intrinsiek waarde, laten we nog een stap vooruit zetten.

De tijd tot volwassenheid beïnvloedt alleen de extrinsieke waarde. In feite, wanneer de tijd tot volwassenheid korter is, ook de extrinsieke waarde vermindert. We moeten hier een paar onderscheidingen maken.

Inderdaad, wanneer de optie "out of the money" is, zodra de optie zijn vervaldatum nadert, zal de extrinsieke waarde van de optie neemt ook af totdat deze aan het einde nul wordt.

Teruggaan naar Thales als het oogstseizoen bijvoorbeeld tien dagen uit elkaar lag, ervan uitgaande dat je al kon zien dat het vruchteloos was, zijn extrinsieke waarde zou zijn geweest nul.

In feite zou de kans dat het oogsten succesvol zou worden erg laag zijn geweest. Daarom zou niemand een premie betalen om een dergelijke optie aan te houden.

Aan de andere kant, ook wanneer de optie diep in het geld zit, is de extrinsieke waarde neemt af met het tijdsverval totdat het nul wordt. Terwijl bij het geld opties meestal de hoogste extrinsieke hebben waarde.

Tijdsverval is een zeer complex onderwerp, maar houd rekening met het algemene principe: “De extrinsieke waarde van de optie zal (progressief) afnemen naarmate de vervaldatum nadert.”

Nu we de tijd tot volwassenheid hebben behandeld, kunnen we een stap vooruit zetten en een ander aspect behandelen, beweeglijkheid.

Volatiliteit

Wanneer er grote onzekerheid is over een toekomstige gebeurtenis, brengt dit volatiliteit. In optiejargon is de volatiliteit in feite de mate van prijsveranderingen voor de onderliggende waarde.

Kortom, wat de Thales-optie zeer succesvol maakte, was ook de impliciete volatiliteit.

In feite was een goed of slecht oogstseizoen zo onzeker dat de volatiliteit erg hoog was. Met andere woorden, over een half jaar of zo was er ofwel de kans op een succesvolle oogst (omhoog) of die van een magere oogst (omlaag), geen middenweg. Als je erover nadenkt, lijkt dit vrij logisch.

In feite, terwijl volatiliteit aandelen risicovoller maakt, maakt het in plaats daarvan opties aantrekkelijker.

Waarom? Als u een aandeel heeft, hoopt u dat het aandeel waarde neemt in de loop van de tijd toe, maar gestaag. Een te hoge volatiliteit kan inderdaad ook grote potentiële verliezen met zich meebrengen, zo niet uw volledige kapitaal wegvagen.

In plaats daarvan, als u in opties belegt, zult u dol zijn op volatiliteit. Kortom, hoe meer prijsschommelingen er zijn in de prijzen van de onderliggende activa, hoe groter de kans dat uw optie in het geld zal zijn zodra deze afloopt.

Nu we de volatiliteit hebben behandeld, laten we een stap vooruit zetten en een ander aspect bekijken dat van invloed is op de prijs van een optie.

Risicovrije rente

Als dit concept nieuw voor u is, vraagt u zich misschien af wat het verschil is tussen de rentetarieven die door de centrale bank worden vastgesteld en de risicovrije rente.

Het rentetarief is een tarief dat wordt vastgesteld door de centrale bank van een land, zoals de FED (Federal Reserve) in de VS, om de economie te beïnvloeden. Als de economie bijvoorbeeld vertraagt, maar de inflatie stabiel is, kan de centrale bank besluiten de rente te verlagen.

Dit zal op zijn beurt lenen minder duur maken en in theorie het bedrag aan uitgaven en investeringen in de economie verhogen. Aan de andere kant is de risicovrije rente een percentage dat wordt betaald uit een investering die risicoloos is.

Als u bijvoorbeeld in Amerikaanse obligaties belegt, wordt dit in de financiële wereld doorgaans als een risicovrij actief beschouwd. Met andere woorden, als u uw geld ergens oplegt, kunt u er zeker van zijn dat u het terugkrijgt plus de rente.

Ga niet te ver in dit concept. Inderdaad, de financiële crisis van 2008 heeft ons laten zien hoe ook grote instellingen (zo niet de economie) kunnen instorten.

Terugkomend op de opties, hebben de risicovrije rentetarieven een ander effect op call- en putopties. Sterker nog, als de rente ook stijgt, waarde van de call-opties stijgen.

Waarom? Stel je voor dat je een aandeel moet kopen ter waarde van $ 100; dit betekent dat u $ 100 van uw kapitaal in dat aandeel moet inzetten. Als in de tussentijd de risicovrije rente van 5% naar 10% gaat, heb je de kans verloren om die $ 100 in een risicovrij activum te investeren en %10 te verdienen.

In de financiële wereld heet dit alternatieve kosten. Kortom, wanneer de risicovrije rente stijgt, is ook uw alternatieve kosten neemt toe. Als u bijvoorbeeld in plaats van uw hele kapitaal vast te leggen om een aandeel te kopen, in plaats daarvan een optie koopt ter waarde van $ 5, houdt u $ 95 over aan kapitaal dat u nu kunt investeren in een risicovrij actief.

Met andere woorden, het voordeel dat u heeft door in een calloptie te beleggen, is dat u een klein deel van uw totale kapitaal kunt gebruiken en het resterende deel in een risicovrij actief kunt beleggen.

Om deze reden, wanneer de risicovrije rente stijgt, stijgt ook de prijs van een call-optie.

Aan de andere kant, wanneer de risicovrije rente stijgt, zet optie prijs daalt. In feite zullen uw alternatieve kosten hoger zijn naarmate de rente stijgt.

U kunt bijvoorbeeld meer geld verdienen als u de onderliggende aandelen verkoopt en profiteert van risico-rentetarieven in plaats van de putoptie aan te houden.

Nu we de risicovrije rente hebben gedekt, laten we een stap vooruit zetten en een ander aspect bekijken dat van invloed is op de prijs van een optie: dividenduitkering.

dividenden

Dividenden zijn de som geld die het bedrijf aan zijn investeerders uitkeert. Stel je bijvoorbeeld voor dat je 10% van bedrijf XYZ hebt gekocht.

Aan het einde van het jaar maakt het bedrijf $ 100k winst. Van deze winst wordt 60% gehouden als ingehouden winst en herbelegd, terwijl 40% wordt uitgekeerd aan aandeelhouders.

Dit betekent dat u recht heeft op 10% van $ 40k (uitgekeerde dividenden). Kortom, u ontvangt $ 4k. Meestal, wanneer dividenden worden uitgekeerd, daalt de aandelenkoers.

Dit gebeurt omdat speculanten de neiging hebben om de aandelen van een bedrijf te kopen voordat de dividenden worden uitgekeerd en deze te verkopen zodra deze zijn toegewezen. We kunnen dus al begrijpen hoe dit de prijs van onze optie beïnvloedt.

Dividenden zullen inderdaad een negatieve invloed hebben op de waarde van de call-optie en hebben een positieve invloed op de waarde van de putoptie. Houd er rekening mee dat de calloptie toeneemt in waarde wanneer de uitoefenprijs lager is dan de spotprijs.

Wanneer, de spotprijs daalt als gevolg van dividend distributie, dit brengt ook de spotprijs dichter bij de uitoefenprijs, waardoor de waarde van de call-optie.

Het tegenovergestelde geldt voor de putoptie. In dat geval is de optie zelfs in the money wanneer de uitoefenprijs hoger is dan de spotprijs.

Wanneer dividenden worden uitbetaald, zal de spotprijs dalen en de putoptie waardevoller maken.

Tot nu toe hebben we gezien wat de belangrijkste aspecten zijn die de prijs beïnvloeden van twee soorten opties: call en put. Laten we eens kijken wat het verschil is tussen twee hoofdstijlen van opties: Amerikaans en Europees.

Stijlen van opties

Amerikaanse versus Europese opties

Hoewel je misschien denkt dat het grootste verschil zit in de plaats waar deze opties worden verhandeld (Amerika of Europa), heeft hun naam daar niets mee te maken.

In feite, hoewel de oorsprong van de naam te wijten kan zijn aan de verschillende afwikkelingspraktijken die bestonden toen de handel in opties begon, zit het belangrijkste verschil nu in hoe ze kunnen worden verhandeld.

Terwijl de Amerikaanse optie de houder de mogelijkheid geeft om deze op elk moment vóór de vervaldatum uit te oefenen, is het tegenovergestelde principe van toepassing op opties in Europese stijl.

In feite moet de houder van een Europese optie wachten op de vervaldatum om de optie uit te oefenen. Als Thales bijvoorbeeld de kans had gehad om zijn recht voor het oogstseizoen te verkopen, zou dit zijn geconfigureerd als een Amerikaanse optie.

In plaats daarvan, als Thales de kans had gehad om zijn recht te verkopen net op het moment dat het oogstseizoen zou beginnen, zou dit als een Europese optie zijn geconfigureerd.

Key Takeaways

In deze tekst zagen we wanneer de eerste optie meer dan tweeduizend jaar geleden werd bepaald. We zagen ook dat er twee hoofdtypen opties bestaan: call en put.

Terwijl de calloptie het recht geeft om tegen een vaste prijs een onderliggende waarde te kopen, geeft de putoptie het recht om diezelfde onderliggende waarde tegen een vaste prijs te verkopen.

Dat is de reden waarom wie in call-opties belegt meestal een positieve kijk heeft op de kans op de onderliggende waarde van de activa. Dit betekent dus dat hij een 'lange positie' innam.

De koper van een putoptie heeft daarentegen een negatief beeld van de prijsveranderingen van de onderliggende waarde en zou daarom een 'shortpositie' hebben ingenomen. Samengevat zijn de belangrijkste aspecten die de prijs van een optie beïnvloeden:

Staking prijs
Spotprijs (verandering van de onderliggende activaprijs)
Tijd tot volwassenheid
Volatiliteit
rentetarieven
dividenden

U hebt nu een basiskennis van hoe opties werken. Schrik niet als je af en toe Griekse alfabetletters hoort als je met opties omgaat.

Het is dus gewoon technisch jargon om hetzelfde concept uit te drukken dat we tot nu toe hebben gezien. In feite verwijzen optiehandelaren meestal naar vier Griekse letters:

Delta (Δ). Dit is simpelweg de verhouding tussen de verandering in de prijs van de onderliggende waarde en de verandering in de waarde van de optie. We hebben gezien hoe de stijging of daling van de spotprijs de waarde van de call- en putoptie. Dus de call-optie waarde zal samen met de spotprijs stijgen/dalen en zal daarom een gunstige ratio of delta hebben. Desalniettemin hangt dit ervan af of de optie is in het geld or geen geld meer. In feite, wanneer de optie dieper in het geld gaat, brengt dit ook de Delta dicht bij 1. Kortom, als de optie diep in het geld is als de aandelenkoers met $ 1 stijgt, zal de optieprijs stijgen. Aan de andere kant, hoe dieper de optie uit het geld gaat, hoe meer de Delta zal naderen nul.

Omgekeerd, de put-optie waarde, zal onsamenhangend stijgen/dalen met de veranderingen in de spotprijs, waardoor een negatieve ratio of delta wordt weergegeven. Met andere woorden, Delta toont de correlatie tussen prijsveranderingen voor de onderliggende waarde en de optie waarde.

Gamma (γ). Dit is de mate van verandering van Delta wanneer de prijs van de onderliggende activa verandert. Kortom, Gamma vertelt ons de snelheid waarmee Delta verandert als gevolg van de prijsveranderingen van de onderliggende waarde. Zoals je kunt zien, zijn Delta en Gamma verwant. Maar waarom zou je überhaupt geïnteresseerd zijn om Gamma te leren kennen? De waarheid is dat als u een call- of putoptie koopt, u alleen de Delta hoeft te weten. In feite is Gamma belangrijker voor een gevorderde handelaar, wanneer ze een moeten selecteren strategie. Dit onderwerp is niet van belang voor ons om een basiskennis van opties te hebben.
Vega (v). Dit is een tool die de correlaties laat zien tussen de verandering van de optieprijs en de volatiliteit. Kortom, zoals we zagen, beïnvloedt de volatiliteit de prijs van het optiecontract. Hoe hoger de volatiliteit, hoe hoger de waarde van de optiecontracten. Maar hoeveel zal de prijs van het contract stijgen/dalen met een specifieke % verandering in volatiliteit? De Vega geeft hier antwoord op.
theta (θ). Met deze tool kunt u zien hoe tijdsverval de waarde van een optie beïnvloedt. We hebben gezien hoe de optie in het algemeen waarde verliest als de tijd verstrijkt. Tot welk niveau? De Theta zal ons dit antwoord geven.

Hoewel u misschien nog niet klaar bent om deze geavanceerde tools te gebruiken, heeft u nu een goed inzicht in de fundamentele principes die de waarde van opties bepalen.

Belangrijkste kenmerken

Financiële opties: Een financiële optie is een contract dat is afgeleid van onderliggende variabelen en dat de optiehouder het recht biedt om een onderliggende waarde te kopen (calloptie) of te verkopen (putoptie) tegen een overeengekomen prijs binnen een bepaalde periode.
Thales – De eerste optiehandelaar: Thales, een filosoof uit Milete (het huidige Turkije) ongeveer 2,600 jaar geleden, wordt toegeschreven aan het eerste geregistreerde gebruik van een optie. Geconfronteerd met beschuldigingen van armoede vanwege zijn filosofische bezigheden, verzekerde hij zich van een lage prijs voor het leasen van olijfpersen vóór het oogstseizoen. Toen het seizoen overvloedig bleek, oefende hij zijn optie uit en verwierf hij aanzienlijke rijkdom.
Optietypen – Call- en putopties: Een calloptie geeft de houder het recht om een onderliggende waarde te kopen tegen een vaste prijs (uitoefenprijs). Een putoptie geeft de houder het recht om een onderliggende waarde tegen een vaste prijs te verkopen. Callopties zijn gunstig als men verwacht dat de waarde van de onderliggende waarde zal stijgen, terwijl putopties geschikt zijn als men verwacht dat de waarde zal dalen.
Invloed van optieprijs:
- Tijdsverval: De tijd tot de vervaldag correleert positief met de optiewaarde. Naarmate de tijd verstrijkt, neemt de extrinsieke waarde (tijdswaarde) van een optie af.
- volatiliteit: Een hogere volatiliteit verhoogt de waarde van opties, omdat prijsschommelingen meer kansen bieden voor opties om in-the-money te zijn.
- Risicovrije rente: Hogere risicovrije rentetarieven verhogen de waarde van callopties en verlagen de waarde van putopties.
- dividenden: Dividenden hebben een negatieve invloed op de waarde van callopties en een positieve invloed op de waarde van putopties.
Amerikaanse versus Europese opties: Amerikaanse opties kunnen op ieder moment vóór de expiratiedatum worden uitgeoefend, terwijl Europese opties alleen op de expiratiedatum kunnen worden uitgeoefend.
Opties Grieken: Vier belangrijke maatregelen helpen de opties te begrijpen:
- Delta (Δ): Toont de correlatie tussen veranderingen in de prijs van de onderliggende waarde en veranderingen in de waarde van de optie.
- Gamma (γ): Meet de snelheid waarmee Delta verandert naarmate de prijs van de onderliggende waarde verandert.
- Vega (ν): Onthult de correlatie tussen veranderingen in de volatiliteit en veranderingen in de waarde van de optie.
- Theta (θ): Geeft aan hoe tijdsverval de waarde van de optie in de loop van de tijd beïnvloedt.