In financiën, de prijsstelling van kapitaalgoederen model (of CAPM) is een model of raamwerk dat helpt bij het theoretisch beoordelen van het rendement dat nodig is voor een actief om een gediversifieerde portefeuille op te bouwen die bevredigende rendementen kan opleveren. Het CAPM wordt gegeven door de risicovrije rente + de bèta van het actief waarin we hebben geïnvesteerd, vermenigvuldigd met de zogenaamde marktrisicopremie (geleverd door het verwachte rendement van de marktportefeuille minus de risicovrije rente).
Hierboven hoe het geheel CAPM Formule ziet eruit als, en onder de uitsplitsing:
Het verwachte rendement van een activum wordt gegeven door de risicovrije rente + de bèta van het activum waarin we hebben geïnvesteerd, vermenigvuldigd met de zogenaamde marktrisicopremie (geleverd door het verwachte rendement van de marktportefeuille minus de risicovrije rente).
Om het verwachte rendement van een actief te berekenen, moeten we drie variabelen beoordelen:
- Risicovrij tarief.
- Beta.
- Het verwachte rendement van de markt.
Beta (CAPM) formule
De formule om onze bèta te berekenen wordt gegeven door:
De covariantie is een statistische maat waarmee we kunnen begrijpen of twee variabelen positief of negatief gecorreleerd zijn. Een positieve covariantie betekent bijvoorbeeld dat twee variabelen in dezelfde richting bewegen en vice versa.
De variantie is in plaats daarvan een statistische maatstaf die laat zien hoe waarden van het gemiddelde afwijken. Het laat dus zien hoe waarden rond het gemiddelde zijn verspreid. Als er grotere bewegingen rond het gemiddelde zijn, maakt dit het aandeel zelfs riskanter.
Oppassen
Hoewel CAPM en Beta nog steeds worden gebruikt in de academische wereld, vertrouwen praktijkmensen mogelijk niet op deze metingen, omdat ze misleidend kunnen zijn. Markten volgen willekeurige variaties en vaak een dikke staart distributie, waar er geen gemiddelde is, of waar het lang duurt voordat een gemiddelde is gevormd. Daarom ziet de hele toolbox op basis van gestandaardiseerde maatregelen (Beta, CAPM, WACC) er op papier misschien goed uit, maar is misschien nutteloos of slecht voor echte besluitvormers.