En finance d'entreprise, la structure financière est la façon dont les entreprises financent leurs actifs (généralement par emprunt ou par capitaux propres). Dans l'intérêt des entreprises d'ingénierie inverse, nous voulons examiner trois éléments critiques pour déterminer le modèle pérenniser ses actifs : structure de coûts, rentabilité et espèces génération de flux.
Comprendre la structure financière d'une organisation peut aussi en apprendre beaucoup sur les incitations collectives qui poussent l'entreprise à « se comporter » d'une certaine manière.
En bref, une organisation est une entité à l'échelle ; il ne « pense » pas en tant qu'individu. Au lieu de cela, il suit une dynamique simple entraînée par des incitations spécifiques.
Pour comprendre ces incitations, mon argument est d'examiner trois éléments clés :
En bref, de la façon dont une organisation « décide » au niveau collectif comment dépenser de l'argent pour financer ses actifs à long terme, quelle partie de l'entreprise génère de la rentabilité et comment elle génère espèces pour soutenir ses opérations, vous pouvez obtenir sa logique sur le marché.
Examinons chacun d'eux pour comprendre comment ils peuvent nous aider à comprendre n'importe quelle organisation.
La structure des coûts
La structure des coûts est l'un des éléments constitutifs d'une entreprise modèle. Il représente la façon dont les entreprises dépensent la plupart de leurs ressources pour continuer à générer une demande pour leurs produits et services. La structure des coûts ainsi que les flux de revenus aident à évaluer l'évolutivité opérationnelle d'une organisation.
La structure des coûts informe sur la manière dont une entreprise décide de dépenser son argent et sur la manière dont ces ressources financières sont utilisées pour maintenir son actif principal.
Par exemple, en ce qui concerne Google, une bonne partie des dépenses courantes est dépensée pour maintenir sa recherche plateforme exécution.
Le coût d'acquisition de trafic représente les dépenses engagées par une société internet, comme Google, pour gagner du trafic qualifié – sur ses pages – pour la monétisation. Au fil des années, Google a su réduire ses coûts d'acquisition de trafic et en tout cas, le maintenir stable. En 2021, Google a dépensé 21.75 % de ses revenus publicitaires totaux (plus de 45.56 milliards de dollars) pour garantir son trafic sur plusieurs ordinateurs de bureau et appareils mobiles sur le Web.
Examiner la structure des coûts ne signifie pas seulement regarder ce qui génère des revenus en ce moment. Il est également important d'examiner les coûts qui aident une entreprise à renouveler son modèle d'affaires.
Par exemple, Alphabet de Google dépense des ressources considérables pour conserver son autres paris pour le running
En bref, nous voulons avoir recours à une approche contrebalancée :
Regardez les coûts qui financent les actifs de base qui alimentent le courant modèle d'affaires.
Regardez les coûts qui financent les futurs actifs de base qui déclencheront une nouvelle modèle d'affaires.
Rentabilité
Netflix est une entreprise rentable, dont les bénéfices nets étaient de 5.1 milliards de dollars en 2021. Passant de 2.7 milliards de dollars en 2020. L'entreprise enregistre un négatif espèces flux d'affaires modèle, où il anticipe les coûts de développement de contenu et de licence via la plate-forme. Ces coûts sont amortis au fil des ans, car les abonnés restent fidèles à la plate-forme.
La rentabilité est la capacité d'une entreprise à générer plus de revenus qu'elle n'en dépense. Aussi simple que cela. Par exemple, dans le graphique ci-dessus, vous pouvez apprécier à quel point Netflix est une entreprise rentable, ses revenus dépassent de loin ses dépenses (nous verrons dans le paragraphe suivant pourquoi nous devons contrebalancer la rentabilité avec espèces génération).
La rentabilité indique où une entreprise génère la plupart de ses revenus. Habituellement, la partie la plus élevée de l'entreprise est aussi la plus intéressante. Par exemple, Google génère la majeure partie de son argent à partir de son réseau publicitaire. Alors que le côté des membres de son réseau est beaucoup moins rentable.
Google (maintenant Alphabet) gagne principalement de l'argent grâce à la publicité. Le moteur de recherche Google, bien que gratuit, est monétisé avec de la publicité payante. En 2021, la publicité de Google a généré plus de 209 milliards de dollars (au-delà de la recherche Google, cela comprend YouTube Ads et les sites des membres du réseau) contre 257 milliards de dollars de ventes nettes. La publicité représentait plus de 81 % des ventes nettes, suivie de Google Cloud (19 milliards de dollars) et des autres sources de revenus de Google (Google Play, téléphones Pixel et YouTube Premium).
Google doit conserver son côté le moins rentable de l'entreprise, car il fonctionne comme un amplificateur pour son centre de génération de bénéfices. Par conséquent, la rentabilité doit être évaluée sous plusieurs angles :
Habituellement, le côté à marge plus élevée sera également le plus important. Pensez à la façon dont le réseau publicitaire de Google est également au cœur espèces machine.
D'autres avec des marges inférieures pourraient être utilisées pour pousser l'actif principal de l'organisation.
Il y a quelques exceptions à cette règle. Un exemple est Amazon, dans ce cas, pour vraiment comprendre l'entreprise, vous devez examiner un troisième élément : espèces génération de flux.
Génération de trésorerie
Gratuit espèces le débit est le espèces une entreprise génère à travers ses opérations, une fois que vous enlevez le non-espèces les dépenses, les variations du fonds de roulement et les dépenses en immobilisations. Ainsi c'est le espèces "libre de distribution qu'une entreprise peut potentiellement réinvestir dans de l’entreprise.
Quand tu regardes le noyau modèle d'affaires d'Amazon (plate-forme de commerce électronique), vous pouvez apprécier comment il fonctionne avec des marges bénéficiaires très serrées.
À partir de 2021, Amazon a des marges bénéficiaires globales beaucoup plus larges, mais c'est principalement grâce à Amazon AWS, Amazon Prime et d'autres services qui fonctionnent à une marginalité plus élevée.
Au lieu de cela, alors que le cœur du commerce électronique d'Amazon plateforme a couru avec des marges serrées au fil des ans, en réalité, il a généré une quantité substantielle de espèces flux, ce qui a permis d'alimenter et de financer de l’entreprise.
Par conséquent, en regardant espèces les flux nous aident à avoir une vision plus équilibrée de l'activité globale.
À titre d'exemple opposé, Netflix fonctionne avec des marges bénéficiaires plus larges, il est également négatif espèces flux dus à son exploitation modèle, où l'entreprise prévoit espèces produire des émissions qui seront disponibles sur le plateforme pour soutenir son abonnement de revenus modèle, et il sera remboursé au fil des ans.
Points clés
La structure des coûts peut nous aider à comprendre comment les entreprises dépensent de l'argent pour continuer à alimenter le de leurs principaux actifs. Dans le même temps, il est également important d'examiner les coûts qui ne génèrent pas de revenus mais qui pourraient aider une entreprise à construire le prochain actif principal.
La rentabilité permet d'évaluer quelle partie de l'entreprise génère le plus de revenus, c'est donc aussi la partie la plus importante de l'entreprise. Dans certains cas, les organisations conservent des unités moins rentables, si celles-ci contribuent à alimenter le cœur de l'activité.
La rentabilité doit être équilibrée avec la génération de flux de trésorerie. En effet, une entreprise comme Amazon génère des marges serrées sur sa plateforme de commerce électronique, mais cela est contrebalancé par le fait que la même unité commerciale génère également des liquidités abondantes pour financer l'agressive de l’entreprise.
En examinant ces trois aspects, il est possible de comprendre la situation financière modèle de toute organisation.
Faits saillants
Introduction: Les entreprises d’ingénierie inverse impliquent l’analyse de trois éléments critiques : la structure des coûts, la rentabilité et la génération de flux de trésorerie. Ces éléments révèlent comment une entreprise dépense de l’argent, génère des revenus et soutient ses opérations.
Incitations et dynamiques collectives : La structure financière d'une organisation influence son comportement. Contrairement aux individus, les organisations suivent une dynamique motivée par des incitations. L'analyse de la structure des coûts, de la rentabilité et des flux de trésorerie permet de découvrir ces incitations collectives.
Éléments clés pour comprendre :
La structure des coûts: Cela représente la façon dont une entreprise alloue des ressources pour maintenir la demande pour ses produits ou services. Il s’agit d’un élément crucial de l’évaluation de l’évolutivité opérationnelle.
Rentabilité: Cela indique si une entreprise génère plus de revenus qu’elle n’en dépense. Il identifie où se situent les segments commerciaux les plus rentables.
Génération de trésorerie : Le flux de trésorerie disponible généré par les opérations, à l'exclusion des dépenses hors trésorerie et des dépenses en capital, met en évidence la manière dont une entreprise maintient et investit dans son .
La structure des coûts:
La structure des coûts d'une entreprise révèle comment elle alloue les ressources pour maintenir ses principaux actifs.
Par exemple, les dépenses permanentes importantes de Google visent à maintenir son moteur de recherche plateforme et réduire les coûts d’acquisition du trafic.
Il est important de prendre en compte à la fois les coûts actuels de génération de revenus et ceux qui financent les futurs actifs de base.
Rentabilité:
La rentabilité indique la capacité d'une entreprise à générer plus de revenus que de dépenses.
Netflix, par exemple, génère un flux de trésorerie négatif modèle où les coûts de développement de contenu sont amortis au fil du temps à mesure que les abonnés restent fidèles à la plateforme.
Les segments d’activité à marge élevée sont généralement les éléments les plus cruciaux de l’entreprise.
Génération de trésorerie :
Le flux de trésorerie disponible correspond à la trésorerie générée par les opérations après ajustement des dépenses non monétaires et des dépenses en capital.
Le commerce électronique d'Amazon plateforme a des marges serrées mais génère des flux de trésorerie importants pour alimenter son .
Les flux de trésorerie équilibrent la rentabilité, donnant un aperçu de la santé globale d’une entreprise.
Équilibrer les perspectives :
L'analyse de ces trois aspects donne une compréhension globale de la situation financière d'une organisation. modèle.
La structure des coûts révèle l'allocation des ressources, la rentabilité identifie les segments générateurs de revenus et la génération de flux de trésorerie indique une activité soutenue. et investissement.
Le cercle de compétence décrit la compétence naturelle d'une personne dans un domaine qui correspond à ses aptitudes et capacités. Au-delà de ce cercle imaginaire se trouvent des compétences et des capacités pour lesquelles une personne est naturellement moins compétente. Le concept a été popularisé par Warren Buffett, qui a soutenu que les investisseurs ne devraient investir que dans des entreprises qu'ils connaissent et comprennent. Cependant, le cercle de compétence s'applique à n'importe quel sujet et en fait à n'importe quel individu.
Les douves économiques ou de marché représentent le long terme d'affaires défendabilité. Ou combien de temps un d'affaires peut conserver son avantage concurrentiel dans le marché au cours des années. Warren Buffet, qui a popularisé le terme «moat», l'a qualifié de partage d'esprit, opposé à la part de marché, en tant que tel, c'est la caractéristique de toutes les marques de valeur.
L'indicateur Buffet est une mesure du total Plus-value de toutes les actions cotées en bourse dans un pays divisé par le PIB de ce pays. C'est une mesure et un ratio pour évaluer si un marché est sous-évalué ou surévalué. C'est l'une des mesures préférées de Warren Buffet comme avertissement que la traduction de documents financiers les marchés pourraient être surévalués et plus risqués.
Le capital-risque est une forme d'investissement orientée vers des paris à haut risque, susceptibles d'échouer. Par conséquent, les investisseurs en capital-risque recherchent des rendements plus élevés. En effet, le capital-risque est basé sur la loi de la puissance, ou la loi pour laquelle un petit nombre de paris rapportera gros pour un plus grand nombre d'investissements à faible rendement ou qui iront à zéro. C'est toute la prémisse du capital-risque.
L'investissement étranger direct se produit lorsqu'un particulier ou une entreprise achète une participation de 10 % ou plus dans une entreprise qui opère dans un autre pays. Selon le Fonds monétaire international (FMI), ce pourcentage implique que l'investisseur peut influencer ou participer à la gestion d'une entreprise. Lorsque l'intérêt est inférieur à 10%, en revanche, le FMI le définit simplement comme un titre faisant partie d'un portefeuille d'actions. L'investissement direct étranger (IDE) implique donc l'achat d'une participation dans une entreprise par une entité située dans un autre pays.
Le micro-investissement consiste à investir régulièrement de petites sommes d'argent. Le processus de micro-investissement implique de petits investissements parfois irréguliers où l'individu peut mettre en place des paiements récurrents ou investir une somme forfaitaire au fur et à mesure que l'argent devient disponible.
Les actions Meme sont des titres qui deviennent viraux en ligne et attirent l'attention de la jeune génération d'investisseurs particuliers. L'investissement Meme est donc une approche ascendante et communautaire de l'investissement qui se positionne comme l'antonyme de l'investissement de Wall Street. De plus, l'investissement dans les mèmes recherche souvent des opportunités attrayantes avec une liquidité plus faible qui pourrait être plus facile à dépasser, permettant ainsi une large spéculation, car les «investisseurs mèmes» recherchent souvent des rendements disproportionnés à court terme.
L'investissement de détail est l'acte d'investisseurs non professionnels qui achètent et vendent des titres pour leurs propres besoins. L'investissement de détail est devenu populaire avec la montée en puissance des plateformes numériques sans commission permettant à toute personne disposant d'un petit portefeuille de négocier.
Les investisseurs qualifiés sont des individus ou des entités jugés suffisamment sophistiqués pour acheter des titres qui ne sont pas liés par les lois qui protègent les investisseurs normaux. Ceux-ci peuvent englober le capital-risque, les investissements providentiels, les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs, les fonds d'investissement immobilier et les fonds d'investissement spécialisés tels que ceux liés à la crypto-monnaie. Les investisseurs qualifiés sont donc des personnes physiques ou morales autorisées à investir dans des titres complexes, opaques, peu réglementés ou autrement non enregistrés auprès d'une autorité financière.
L'évaluation de démarrage décrit une suite de méthodes utilisées pour Plus-value entreprises avec peu ou pas de revenus. Par conséquent, l'évaluation des startups est le processus de détermination de la valeur d'une startup. Cette Plus-value clarifie la capacité de l'entreprise à répondre aux attentes des clients et des investisseurs, à atteindre les jalons fixés et à utiliser le nouveau capital pour se développer.
Le profit est le revenu total qu'une entreprise tire de ses activités. Cela comprend l'argent provenant des ventes, des investissements et d'autres sources de revenus. En revanche, les flux de trésorerie sont l'argent qui entre et sort d'une entreprise. Cette distinction est essentielle à comprendre car une entreprise rentable peut manquer de liquidités et avoir des crises de liquidité.
La comptabilité en partie double est le fondement de la comptabilité financière moderne. Il est basé sur l'équation comptable, où les actifs sont égaux aux passifs plus les capitaux propres. C'est l'unité fondamentale pour construire des états financiers (bilan, compte de résultat et tableau des flux de trésorerie). Le concept de base de la partie double est qu'une seule transaction, à enregistrer, touchera deux comptes.
Le but de l' bilan est de rapporter comment les ressources nécessaires à la gestion des opérations de l'entreprise ont été acquises. Le bilan aide à évaluer le risque financier d'une entreprise et la manière la plus simple de le décrire est donnée par l'équation comptable (actif = passif + capitaux propres).
Le compte de résultat, ainsi que le bilan et le tableau des flux de trésorerie fait partie des états financiers clés pour comprendre comment les entreprises fonctionnent au niveau fondamental. Le compte de résultat montre les revenus et les coûts pour une période et si l'entreprise fonctionne en profit ou en perte (également appelé compte de résultat).
Le tableau des flux de trésorerie est le troisième état financier principal, avec le compte de résultat et le bilan. Il aide à évaluer la liquidité d'une organisation en montrant les soldes de trésorerie provenant des opérations, des investissements et du financement. Le tableau des flux de trésorerie peut être préparé selon deux méthodes distinctes : directe ou indirecte.
La structure du capital montre comment une organisation a financé ses opérations. Suivant le bilan structure, généralement, les actifs d'une organisation peuvent être construits en utilisant les capitaux propres ou la responsabilité. Les capitaux propres comprennent généralement la dotation des actionnaires et les réserves de bénéfices. Au lieu de cela, les passifs peuvent comprendre soit des dettes courantes (dettes à court terme), soit des obligations non courantes (obligations à long terme).
Les dépenses en capital ou les dépenses en capital représentent l'argent dépensé pour des choses qui peuvent être classées comme immobilisations, avec un plus long terme Plus-value. A ce titre, ils seront enregistrés en actifs non courants, sur bilan, et ils seront amortis au fil des ans. Le réduit Plus-value sur le bilan est passé en charges par le biais du compte de résultat.
Les états financiers aident les entreprises à évaluer plusieurs aspects de l'entreprise, de la rentabilité (état des résultats) à la source des actifs (bilan) et les entrées et sorties de trésorerie (état des flux de trésorerie). Les états financiers sont également obligatoires pour les entreprises à des fins fiscales. Ils sont également utilisés par les managers pour évaluer la performance de l'entreprise.
La modélisation financière implique la analyse de données comptables, financières et commerciales pour prédire les performances financières futures. La modélisation financière est souvent utilisée en valorisation, qui consiste à estimer la Plus-value en dollars d'une entreprise en fonction de plusieurs paramètres. Certains des modèles financiers les plus courants comprennent l'actualisation des flux de trésorerie, le M&A modèle, et le CAC modèle.
Les évaluations d'entreprises impliquent une analyse des principaux aspects opérationnels d'une entreprise. Une évaluation d'entreprise est une analyse utilisé pour déterminer l'économie Plus-value d'une entreprise ou d'une unité de l'entreprise. Il est important de noter que les évaluations sont à la fois scientifiques et artistiques. Les analystes utilisent leur jugement professionnel pour évaluer la performance financière d'une entreprise par rapport aux conditions économiques locales, nationales ou mondiales. Ils considéreront également le total Plus-value d'actifs et de passifs, en plus d'une technologie brevetée ou exclusive.
Le coût moyen pondéré du capital peut également être défini comme le coût du capital. Il s'agit d'un taux – net du poids des capitaux propres et de la dette détenue par l'entreprise – qui évalue le coût pour cette entreprise d'obtenir du capital sous forme de capitaux propres, de dette ou les deux.
Une option financière est un contrat, défini comme un dérivé tirant son Plus-value sur un ensemble de variables sous-jacentes (peut-être la volatilité de l'action sous-jacente à l'option). Il comprend deux parties (le vendeur d'options et l'acheteur d'options). Ce contrat offre le droit au titulaire de l'option d'acheter l'actif sous-jacent à un prix convenu.
Gennaro est le créateur de FourWeekMBA, qui a atteint environ quatre millions d'hommes d'affaires, comprenant des cadres de niveau C, des investisseurs, des analystes, des chefs de produit et des entrepreneurs numériques en herbe rien qu'en 2022 | Il est également directeur des ventes pour une mise à l'échelle de haute technologie dans l'industrie de l'IA | En 2012, Gennaro a obtenu un MBA international avec un accent sur la finance d'entreprise et la stratégie commerciale.
