L'investissement dans la valeur est un préconisant l'achat d'actions sous-estimées par d'autres investisseurs ou par le marché en général. L'investissement dans la valeur a été popularisé par l'investisseur Warren Buffett, mais l'approche a été lancée par Benjamin Graham et David Dodd à la Columbia Business School au début des années 1920. Graham continuerait plus tard à publier le livre fondateur The Intelligent Investor dès 1949.
Aspect
Explication
Présentation du concept
Valeur d'investissement est un stratégie d'investissement qui consiste à sélectionner des actions ou des titres pour un portefeuille en fonction des valeur intrinsèque ou fondamentale des actifs plutôt que du sentiment du marché ou des tendances à court terme. La stratégie vise à identifier les actifs sous-évalués se négociant en dessous de leur valeur intrinsèque et à les conserver sur le long terme. Il est ancré dans les principes de l'analyse fondamentale et a été popularisé par des investisseurs renommés tels que Benjamin Graham et Warren Buffett.
Les principes clés
L’investissement axé sur la valeur est guidé par plusieurs principes clés : 1. Valeur intrinsèque: Il se concentre sur la détermination de la valeur intrinsèque ou réelle d'un actif, souvent par le biais d'une analyse financière. 2. Marge de sécurité: Il recherche des actifs qui se négocient avec une décote significative par rapport à leur valeur intrinsèque afin de minimiser le risque. 3. Perspective à long terme: Il s'agit de conserver des investissements pendant une période prolongée, en laissant le temps à leur valeur de se réaliser. 4. Analyse fondamentale: Il met l'accent sur l'analyse des états financiers, des bénéfices, des flux de trésorerie et d'autres indicateurs fondamentaux. 5. Atténuation des risques: Il vise à réduire le risque de perte en capital en sélectionnant des actifs sous-évalués et dotés de fondamentaux solides.
Processus
Le processus d’investissement de valeur comprend généralement les étapes suivantes : 1. Recherche et analyse: Rechercher et analyser minutieusement les investissements potentiels, en se concentrant sur leur santé financière et leur valeur intrinsèque. 2. Valorisation intrinsèque: Calculer la valeur intrinsèque des actifs à l'aide de diverses méthodes d'évaluation (par exemple, analyse des flux de trésorerie actualisés, ratio cours/bénéfice, ratio cours/valeur comptable). 3. Marge de sécurité: Recherchez des investissements se négociant à un rabais substantiel par rapport à leur valeur intrinsèque afin de fournir une marge de sécurité. 4. Diversification du portefeuille: Construisez un portefeuille diversifié d’actifs sous-évalués dans différentes industries et secteurs. 5. Détention à long terme: Détenir des investissements pendant une période prolongée, souvent plusieurs années ou plus. 6. Surveillance continue: Surveiller en permanence les investissements et ajuster le portefeuille si nécessaire en fonction de l'évolution des fondamentaux.
Personnalités des investisseurs
Les investisseurs axés sur la valeur se répartissent souvent en deux catégories : 1. Investisseurs défensifs: Ces investisseurs sont conservateurs et privilégient la préservation du capital. Ils recherchent des entreprises établies présentant un faible risque et des bénéfices stables. 2. Des investisseurs entreprenants: Ces investisseurs sont plus disposés à prendre des risques calculés pour obtenir des rendements plus élevés. Ils peuvent investir dans des entreprises plus petites ou dans des actifs présentant un potentiel de croissance plus élevé.
Avantages
La mise en œuvre de l’investissement de valeur offre plusieurs avantages : 1. Atténuation des risques: L'accent mis sur la valeur intrinsèque et la marge de sécurité contribue à réduire le risque de perte en capital. 2. Croissance à long terme: Au fil du temps, les actifs sous-évalués ont le potentiel de prendre de la valeur. 3. Compréhension fondamentale: Les investisseurs axés sur la valeur acquièrent une compréhension approfondie des entreprises et des secteurs dans lesquels ils investissent. 4. Diversification: Un portefeuille de valeur bien construit peut offrir des avantages en matière de diversification. 5. Discipline: La stratégie favorise la discipline et la prise de décision rationnelle.
Défis et Risques
Les défis liés à l’investissement axé sur la valeur incluent la possibilité de périodes prolongées de sous-performance, car les actifs sous-évalués peuvent mettre du temps à réaliser leur valeur. Il existe également le risque de surévaluer les actifs ou de procéder à des évaluations incorrectes de leur valeur intrinsèque. Un investissement de valeur réussi nécessite de la patience et de la discipline.
Investisseurs de valeur célèbres
Les principaux investisseurs axés sur la valeur comprennent Warren Buffett, Charlie Munger, Benjamin Grahamet Seth Klarman, entre autres. Leurs philosophies d’investissement réussies sont devenues influentes dans le monde de la finance et de l’investissement.
Buffett lui-même est devenu un élève de Graham et a ensuite été employé par lui dans la société d'investissement Graham-Newman Corporation.
Dans l'une de ses nombreuses interviews, Buffett avait ceci à dire sur Plus-value investir :
"Les idées de base de l'investissement sont de considérer les actions comme une entreprise, d'utiliser les fluctuations du marché à votre avantage et de rechercher une marge de sécurité. C'est ce que Ben Graham nous a appris. Dans cent ans, ils seront toujours les pierres angulaires de l'investissement. »
L'investissement axé sur la valeur repose sur le principe central selon lequel chaque action a une valeur intrinsèque Plus-value. Les investisseurs peuvent
il analyse fondamentaux d'une entreprise, puis achètent des actions s'ils estiment qu'elles sont sous-évaluées.
Au fil du temps, la plupart des actions réalisent leur valeur intrinsèque Plus-value les nouveautés Plus-value l'investisseur fait un profit dans le processus.
Les quatre piliers de l'investissement axé sur la valeur
Benjamin Graham suggère que quatre éléments expliquent l'approche quelque peu philosophique derrière Plus-value investir.
Ces piliers sont :
M. Marché
La Plus-value l'investisseur doit imaginer qu'il entretient une relation d'affaires avec M. Market, qui propose des prix plus élevés dans un climat d'optimisme et des prix plus bas dans un climat de pessimisme.
Le temps d'acheter Plus-value actions, c'est quand M. Market est d'humeur pessimiste.
Valeur intrinsèque
Nous avons touché à l'intrinsèque Plus-value plus tôt, que Graham a défini comme le "vrai" Plus-value d'une entreprise sur la base de ses états financiers.
Cependant, il est important de noter que les Plus-value les investisseurs tiennent également compte de facteurs qualitatifs tels que la dynamique du secteur, la concurrence et le comportement des consommateurs.
Marge de sécurité
La marge de sécurité donne Plus-value investisseurs un tampon si leur Plus-value les estimations sont trop optimistes.
À cette fin, Graham a suggéré aux investisseurs «achetez des actions comme vous achetez des produits d'épicerie, pas de parfum ».
Les investisseurs doivent connaître la différence entre le prix et Plus-value et acheter des actions qui sont en vente, pour ainsi dire.
Horizon d'investissement
L'investissement de valeur est un long terme et ne se soucie pas de ce que fait le cours d'une action dans les 3 jours ou 3 mois suivant l'achat.
Au lieu de cela, il cherche à identifier les actions qui surperformeront le marché sur un horizon mesuré en années.
Autres investisseurs de valeur notables
Il serait négligent de notre part de ne pas mentionner certains des autres partisans bien connus de Plus-value investir. Cette approche a inspiré des investisseurs tels que :
Charlie Munger
Le partenaire commercial de longue date et ami de Buffett que certains considèrent comme son bras droit.
Munger est toujours Plus-value investir à l'âge de 98 ans et a récemment noté dans une interview avec l'Australian Financial Review que "je cherche encore plus Plus-value que je paie. »
Joël Greenblatt
Gestionnaire de fonds spéculatifs, investisseur et écrivain américain qui a également enseigné aux étudiants du MBA à la Graduate School of Business de l'Université de Columbia.
Greenblatt est l'auteur du Plus-value livre d'investissement Le petit livre qui bat toujours le marché.
Mohnish Pabraï
Homme d'affaires, philanthrope et auteur indo-américain.
Pabrai est un imitateur de Buffet avoué et a déjà payé plus de 650,000 XNUMX $ pour déjeuner avec l'homme.
L'investissement dans la valeur est un préconisant l'achat d'actions sous-estimées par d'autres investisseurs ou par le marché en général.
Selon Benjamin Graham, Plus-value l'investissement repose sur quatre piliers : M. Market, intrinsèque Plus-value, une marge de sécurité et un horizon d'investissement à long terme.
Certains des plus remarquables Plus-value les investisseurs incluent Charlie Munger, Joel Greenblatt et Mohnish Pabrai.
Faits saillants
Définition de l’investissement de valeur : L'investissement de valeur est un investissement cela implique d’acheter des actions perçues comme sous-évaluées par le marché ou d’autres investisseurs. Cette approche vise à capitaliser sur l’écart entre les caractéristiques intrinsèques Plus-value d'une entreprise et son prix de marché.
Fondateurs et personnalités clés : Benjamin Graham et David Dodd ont été les pionniers du concept de Plus-value investir à la Columbia Business School au début des années 1920. Warren Buffett, un étudiant de Graham, est devenu un éminent partisan de Plus-value investir. Le livre de Graham « The Intelligent Investor », publié en 1949, a encore solidifié les principes de Plus-value investir.
Principes de base de l'investissement de valeur :
Les actions en tant qu'entreprises : Les investisseurs axés sur la valeur considèrent les actions comme la propriété d’entreprises réelles plutôt que comme de simples symboles sur un écran.
Fluctuations du marché : Ils utilisent les fluctuations du marché à leur avantage, achetant lorsque les prix sont bas et vendant lorsque les prix sont élevés.
Marge de sécurité: Les investisseurs axés sur la valeur recherchent une marge de sécurité en achetant des actions à des prix nettement inférieurs à leurs prix intrinsèques. Plus-value pour tenir compte des erreurs potentielles d’évaluation.
Perspective à long terme : L'accent est mis sur les investissements à long terme, sans tenir compte des fluctuations du marché à court terme.
Quatre piliers de l'investissement de valeur selon Benjamin Graham :
Monsieur Marché : Les investisseurs doivent traiter les fluctuations du marché comme s'ils négociaient avec M. Marché, en profitant des moments où il est pessimiste.
Valeur intrinsèque: La vérité Plus-value d'une entreprise en fonction de ses données financières et d'autres facteurs qualitatifs tels que la dynamique du secteur et la concurrence.
Marge de sécurité: Acheter des actions à un prix nettement inférieur à leur valeur intrinsèque Plus-value pour minimiser les risques.
Horizon d'investissement: L'investissement de valeur est un long terme qui vise à surperformer le marché sur des années, et non sur des jours ou des mois.
Autres investisseurs de valeur notables :
Charlie Munger : Partenaire commercial de longue date et bras droit de Warren Buffett, connu pour son Plus-value approche d'investissement.
Joël Greenblatt : Gestionnaire de hedge funds, investisseur et écrivain, auteur de « The Little Book That Still Beats the Market ».
Mohnish Pabraï : Homme d'affaires indo-américain, auteur et adepte de Buffett qui gère Pabrai Investment Funds.
Le cercle de compétence décrit la compétence naturelle d'une personne dans un domaine qui correspond à ses aptitudes et capacités. Au-delà de ce cercle imaginaire se trouvent des compétences et des capacités pour lesquelles une personne est naturellement moins compétente. Le concept a été popularisé par Warren Buffett, qui a soutenu que les investisseurs ne devraient investir que dans des entreprises qu'ils connaissent et comprennent. Cependant, le cercle de compétence s'applique à n'importe quel sujet et en fait à n'importe quel individu.
Les douves économiques ou de marché représentent le long terme d'affaires défendabilité. Ou combien de temps un d'affaires peut conserver son avantage concurrentiel dans le marché au cours des années. Warren Buffet, qui a popularisé le terme «moat», l'a qualifié de partage d'esprit, opposé à la part de marché, en tant que tel, c'est la caractéristique de toutes les marques de valeur.
L'indicateur Buffet est une mesure du total Plus-value de toutes les actions cotées en bourse dans un pays divisé par le PIB de ce pays. C'est une mesure et un ratio pour évaluer si un marché est sous-évalué ou surévalué. C'est l'une des mesures préférées de Warren Buffet comme avertissement que la traduction de documents financiers les marchés pourraient être surévalués et plus risqués.
Le capital-risque est une forme d'investissement orientée vers des paris à haut risque, susceptibles d'échouer. Par conséquent, les investisseurs en capital-risque recherchent des rendements plus élevés. En effet, le capital-risque est basé sur la loi de la puissance, ou la loi pour laquelle un petit nombre de paris rapportera gros pour un plus grand nombre d'investissements à faible rendement ou qui iront à zéro. C'est toute la prémisse du capital-risque.
L'investissement étranger direct se produit lorsqu'un particulier ou une entreprise achète une participation de 10 % ou plus dans une entreprise qui opère dans un autre pays. Selon le Fonds monétaire international (FMI), ce pourcentage implique que l'investisseur peut influencer ou participer à la gestion d'une entreprise. Lorsque l'intérêt est inférieur à 10%, en revanche, le FMI le définit simplement comme un titre faisant partie d'un portefeuille d'actions. L'investissement direct étranger (IDE) implique donc l'achat d'une participation dans une entreprise par une entité située dans un autre pays.
Le micro-investissement consiste à investir régulièrement de petites sommes d'argent. Le processus de micro-investissement implique de petits investissements parfois irréguliers où l'individu peut mettre en place des paiements récurrents ou investir une somme forfaitaire comme espèces devient disponible.
Les actions Meme sont des titres qui deviennent viraux en ligne et attirent l'attention de la jeune génération d'investisseurs particuliers. L'investissement Meme est donc une approche ascendante et communautaire de l'investissement qui se positionne comme l'antonyme de l'investissement de Wall Street. De plus, l'investissement dans les mèmes recherche souvent des opportunités attrayantes avec une liquidité plus faible qui pourrait être plus facile à dépasser, permettant ainsi une large spéculation, car les «investisseurs mèmes» recherchent souvent des rendements disproportionnés à court terme.
L'investissement de détail est l'acte d'investisseurs non professionnels qui achètent et vendent des titres pour leurs propres besoins. L'investissement de détail est devenu populaire avec la montée en puissance des plateformes numériques sans commission permettant à toute personne disposant d'un petit portefeuille de négocier.
Les investisseurs qualifiés sont des individus ou des entités jugés suffisamment sophistiqués pour acheter des titres qui ne sont pas liés par les lois qui protègent les investisseurs normaux. Ceux-ci peuvent englober le capital-risque, les investissements providentiels, les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs, les fonds d'investissement immobilier et les fonds d'investissement spécialisés tels que ceux liés à la crypto-monnaie. Les investisseurs qualifiés sont donc des personnes physiques ou morales autorisées à investir dans des titres complexes, opaques, peu réglementés ou autrement non enregistrés auprès d'une autorité financière.
L'évaluation de démarrage décrit une suite de méthodes utilisées pour Plus-value entreprises avec peu ou pas de revenus. Par conséquent, l'évaluation des startups est le processus de détermination de la valeur d'une startup. Cette Plus-value clarifie la capacité de l'entreprise à répondre aux attentes des clients et des investisseurs, à atteindre les jalons fixés et à utiliser le nouveau capital pour se développer.
Le profit est le revenu total qu'une entreprise tire de ses activités. Cela comprend l'argent provenant des ventes, des investissements et d'autres sources de revenus. En revanche, espèces le flux est l'argent qui entre et sort d'une entreprise. Cette distinction est essentielle à comprendre car une entreprise rentable peut manquer de espèces et ont des crises de liquidité.
La comptabilité en partie double est le fondement de la comptabilité financière moderne. Il est basé sur l'équation comptable, où les actifs sont égaux aux passifs plus les capitaux propres. C'est l'unité fondamentale pour construire des états financiers (bilan, compte de résultat et espèces déclaration de flux). Le concept de base de la partie double est qu'une seule transaction, à enregistrer, touchera deux comptes.
Le but de l' bilan est de rapporter comment les ressources nécessaires à la gestion des opérations de l'entreprise ont été acquises. Le bilan aide à évaluer le risque financier d'une entreprise et la manière la plus simple de le décrire est donnée par l'équation comptable (actif = passif + capitaux propres).
Le compte de résultat, ainsi que le bilan et le tableau des flux de trésorerie fait partie des états financiers clés pour comprendre comment les entreprises fonctionnent au niveau fondamental. Le compte de résultat montre les revenus et les coûts pour une période et si l'entreprise fonctionne en profit ou en perte (également appelé compte de résultat).
Le tableau des flux de trésorerie est le troisième état financier principal, avec le compte de résultat et le bilan. Il aide à évaluer la liquidité d'une organisation en montrant les soldes de trésorerie provenant des opérations, des investissements et du financement. Le tableau des flux de trésorerie peut être préparé selon deux méthodes distinctes : directe ou indirecte.
La structure du capital montre comment une organisation a financé ses opérations. Suivant le bilan structure, généralement, les actifs d'une organisation peuvent être construits en utilisant les capitaux propres ou la responsabilité. Les capitaux propres comprennent généralement la dotation des actionnaires et les réserves de bénéfices. Au lieu de cela, les passifs peuvent comprendre soit des dettes courantes (dettes à court terme), soit des obligations non courantes (obligations à long terme).
Les dépenses en capital ou les dépenses en capital représentent l'argent dépensé pour des choses qui peuvent être classées comme immobilisations, avec un plus long terme Plus-value. A ce titre, ils seront enregistrés en actifs non courants, sur bilan, et ils seront amortis au fil des ans. Le réduit Plus-value sur le bilan est passé en charges par le biais du compte de résultat.
Les états financiers aident les entreprises à évaluer plusieurs aspects de l'entreprise, de la rentabilité (état des résultats) à la source des actifs (bilan) et les entrées et sorties de trésorerie (état des flux de trésorerie). Les états financiers sont également obligatoires pour les entreprises à des fins fiscales. Ils sont également utilisés par les managers pour évaluer la performance de l'entreprise.
La modélisation financière implique la analyse de données comptables, financières et commerciales pour prédire les performances financières futures. La modélisation financière est souvent utilisée en valorisation, qui consiste à estimer la Plus-value en dollars d'une entreprise en fonction de plusieurs paramètres. Certains des modèles financiers les plus courants comprennent l'actualisation des flux de trésorerie, le M&A modèle, et le CAC modèle.
Les évaluations d'entreprises impliquent une analyse des principaux aspects opérationnels d'une entreprise. Une évaluation d'entreprise est une analyse utilisé pour déterminer l'économie Plus-value d'une entreprise ou d'une unité de l'entreprise. Il est important de noter que les évaluations sont à la fois scientifiques et artistiques. Les analystes utilisent leur jugement professionnel pour évaluer la performance financière d'une entreprise par rapport aux conditions économiques locales, nationales ou mondiales. Ils considéreront également le total Plus-value d'actifs et de passifs, en plus d'une technologie brevetée ou exclusive.
Une option financière est un contrat, défini comme un dérivé tirant son Plus-value sur un ensemble de variables sous-jacentes (peut-être la volatilité de l'action sous-jacente à l'option). Il comprend deux parties (le vendeur d'options et l'acheteur d'options). Ce contrat offre le droit au titulaire de l'option d'acheter l'actif sous-jacent à un prix convenu.
Gennaro est le créateur de FourWeekMBA, qui a atteint environ quatre millions d'hommes d'affaires, comprenant des cadres de niveau C, des investisseurs, des analystes, des chefs de produit et des entrepreneurs numériques en herbe rien qu'en 2022 | Il est également directeur des ventes pour une mise à l'échelle de haute technologie dans l'industrie de l'IA | En 2012, Gennaro a obtenu un MBA international avec un accent sur la finance d'entreprise et la stratégie commerciale.
