Le coût du capital, un concept financier essentiel, englobe des éléments tels que les coûts de la dette et des capitaux propres. C'est un élément essentiel pour les décisions d'investissement et la budgétisation des investissements, car il facilite l'allocation des ressources. Les calculs impliquent l’évaluation des intérêts de la dette et du rendement des capitaux propres. Des facteurs tels que les conditions du marché, le risque et les taux d’imposition l’affectent. Le coût du capital joue un rôle central dans les évaluations et la planification financière.
Le coût du capital est un concept fondamental en finance qui joue un rôle crucial dans divers aspects de la d'affaires et la prise de décision en matière d'investissement.
Il représente le coût qu'une entreprise engage pour obtenir des fonds pour ses opérations et ses investissements.
Pour bien comprendre ce concept, décomposons-le en éléments clés, comprenons son importance, explorons les méthodes de calcul et approfondissons les facteurs qui l'affectent.
E représente le marché Plus-value des capitaux propres de la société (actions ordinaires et bénéfices non répartis).
D représente le marché Plus-value de la dette de l'entreprise.
V représente le marché total Plus-value de l’entreprise (E + D).
Re est le coût des capitaux propres (taux de rendement requis des capitaux propres). Ceci est généralement calculé à l’aide du modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM) ou d’autres méthodes.
Rd est le coût de la dette (le taux d’intérêt sur la dette de l’entreprise). Il s’agit généralement du rendement à l’échéance de la dette existante de l’entreprise.
Taux d'imposition est le taux d’imposition des sociétés, qui représente le pourcentage du bénéfice avant impôts que l’entreprise paie en impôts.
Définir le coût du capital
Le coût du capital peut être défini comme le coût moyen pondéré des différentes sources de fonds utilisées par une entreprise pour financer ses opérations et ses investissements. Ces sources comprennent généralement les capitaux propres (actions ordinaires) et les dettes (obligations ou prêts). Le coût du capital est exprimé en pourcentage, représentant le rendement attendu par les investisseurs en échange de l'apport de fonds à l'entreprise.
Composantes du coût du capital
Le coût du capital comprend deux composantes principales :
Coût de la dette (Rd) : Cette composante représente le coût associé à la levée de fonds au moyen d'instruments de dette, tels que des obligations ou des prêts. Il s’agit des intérêts payés aux détenteurs de dettes et sont déductibles d’impôt dans de nombreuses juridictions.
Coût des capitaux propres (Re) : Le coût des capitaux propres est le rendement exigé par les investisseurs en capitaux propres, tels que les actionnaires. Il représente le coût d'opportunité d'un investissement dans les actions de l'entreprise plutôt que dans des investissements alternatifs présentant des profils de risque similaires.
Importance du coût du capital
Comprendre le coût du capital est essentiel pour diverses décisions et analyses financières :
Évaluation de l'investissement
Les entreprises utilisent le coût du capital comme référence pour évaluer les opportunités d’investissement potentielles. Les projets ou investissements dont les rendements attendus dépassent le coût du capital sont considérés comme financièrement viables. Ce concept est fondamental pour le net actuel Plus-value (VAN) et analyses du taux de rendement interne (TRI).
Budgétisation du capital
Dans les décisions de budgétisation des investissements, où les entreprises choisissent les projets à entreprendre, le coût du capital aide à prioriser les investissements. Les projets qui génèrent des rendements supérieurs au coût du capital contribuent positivement à la croissance de l'entreprise. Plus-value.
Valorisation des Entreprises
Les investisseurs et les analystes utilisent le coût du capital pour estimer le coût intrinsèque Plus-value des actions d’une entreprise. En actualisant le futur espèces flux financiers au coût du capital, ils peuvent déterminer si les actions d'une entreprise sont sous-évaluées ou surévaluées sur le marché.
Décisions de financement
Le coût du capital influence les choix d’une entreprise concernant sa structure financière. Les entreprises visent à parvenir à une combinaison optimale de financement par emprunt et par actions afin de minimiser leur coût global du capital tout en gérant le risque financier.
Évaluation des performances
Les entreprises peuvent évaluer leur performance financière en comparant leur retour sur capital investi (ROIC) au coût du capital. Un ROIC supérieur au coût du capital l’indique Plus-value création, tandis qu'un ROIC plus faible suggère Plus-value destruction.
Applications pratiques du coût du capital
Le coût du capital a plusieurs applications pratiques en finance :
Evaluation de projet
Les entreprises évaluent les projets potentiels en comparant leurs rendements attendus au coût du capital. Projets avec une VAN positive (lorsque la valeur actuelle Plus-value of espèces les entrées de capitaux dépassent l'investissement initial) sont généralement approuvées.
Fusions et acquisitions
Dans les transactions de fusions et acquisitions (M&A), l'acquéreur évalue le coût du capital de la société cible pour déterminer le prix d'achat approprié. Comprendre le coût du capital de la cible est essentiel pour prendre des décisions d'acquisition éclairées.
Décisions relatives à la structure du capital
Les entreprises cherchent à optimiser leur structure de capital en équilibrant dette et capitaux propres. En minimisant le WACC, ils peuvent réduire le coût global de mobilisation de capitaux.
Communication Investisseurs
Les entreprises utilisent leur coût du capital comme référence pour communiquer sur leur performance financière et l’attractivité de leurs actions auprès des investisseurs. Cela contribue à renforcer la confiance des investisseurs et à attirer des actionnaires potentiels.
Défis et considérations
Bien que le coût du capital soit un outil financier précieux, il comporte son lot de défis et de considérations :
Estimation des flux de trésorerie futurs
Le calcul du coût du capital repose sur l'estimation du futur espèces flux, qui peuvent être incertains et soumis à diverses hypothèses. Des erreurs dans ces estimations peuvent conduire à des calculs inexacts du coût du capital.
Conditions changeantes du marché
Les conditions du marché, les taux d’intérêt et les facteurs de risque peuvent évoluer avec le temps. Les entreprises doivent réévaluer régulièrement leur coût du capital pour refléter avec précision les conditions actuelles du marché.
Subjectivité du coût des capitaux propres
Déterminer le coût des actions implique d'évaluer le taux de rendement requis par les investisseurs, qui peut varier en fonction des perceptions, du sentiment du marché et des préférences individuelles en matière de risque.
Complexité de la structure du capital
Les entreprises dotées de structures de capital complexes, comprenant divers types de titres de créance et de capitaux propres, peuvent avoir du mal à calculer avec précision le coût du capital.
Conclusion
Le coût du capital est un concept fondamental en finance qui sous-tend les décisions d’investissement, la budgétisation du capital, l’évaluation et les choix de structure du capital. Il sert de référence essentielle pour évaluer l’attractivité des opportunités d’investissement et évaluer la performance financière d’une entreprise. En comprenant et en gérant efficacement leur coût du capital, les entreprises et les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées qui contribuent à leur réussite financière et à leur durabilité dans un paysage financier dynamique et compétitif.
Points saillants du coût du capital :
Définition: Le coût du capital fait référence aux dépenses engagées par une entreprise pour acquérir des fonds pour ses opérations et ses investissements.
Composants: Il comprend le coût de la dette, le coût des capitaux propres et le coût moyen pondéré du capital (WACC).
Le coût de la dette: Cela représente les frais d’intérêts associés aux emprunts de fonds.
Coût de l'équité: C'est le rendement attendu recherché par les actionnaires pour leurs investissements dans l'entreprise.
CMPC : Le coût moyen pondéré du capital est une mesure globale calculée comme une moyenne pondérée des coûts de la dette et des capitaux propres, reflétant la structure du capital de l'entreprise.
Importance: Il joue un rôle central dans les décisions d’investissement, la budgétisation des investissements et la planification financière.
Décisions d'investissement : Le coût du capital permet d'évaluer la viabilité des investissements potentiels en comparant les rendements attendus avec le coût du capital.
Budgétisation du capital: Il aide à identifier les projets financièrement réalisables et à l’allocation optimale des ressources.
Calcul: Le coût de la dette est basé sur les taux d'intérêt, tandis que le coût des capitaux propres prend en compte les rendements des dividendes, les gains en capital et le risque. WACC combine ces composants avec des poids appropriés.
Facteurs affectant le coût : Les conditions du marché, le risque de l'entreprise et les taux d'imposition influencent le coût du capital.
Applications : Il est utilisé pour l'allocation du capital, les évaluations d'entreprises et la planification financière, guidant l'allocation des ressources et les stratégies d'investissement.
Le cercle de compétence décrit la compétence naturelle d'une personne dans un domaine qui correspond à ses aptitudes et capacités. Au-delà de ce cercle imaginaire se trouvent des compétences et des capacités pour lesquelles une personne est naturellement moins compétente. Le concept a été popularisé par Warren Buffett, qui a soutenu que les investisseurs ne devraient investir que dans des entreprises qu'ils connaissent et comprennent. Cependant, le cercle de compétence s'applique à n'importe quel sujet et en fait à n'importe quel individu.
Les douves économiques ou de marché représentent le long terme d'affaires défendabilité. Ou combien de temps un d'affaires peut conserver son avantage concurrentiel dans le marché au cours des années. Warren Buffet, qui a popularisé le terme «moat», l'a qualifié de partage d'esprit, opposé à la part de marché, en tant que tel, c'est la caractéristique de toutes les marques de valeur.
L'indicateur Buffet est une mesure du total Plus-value de toutes les actions cotées en bourse dans un pays divisé par le PIB de ce pays. C'est une mesure et un ratio pour évaluer si un marché est sous-évalué ou surévalué. C'est l'une des mesures préférées de Warren Buffet comme avertissement que la traduction de documents financiers les marchés pourraient être surévalués et plus risqués.
Le capital-risque est une forme d'investissement orientée vers des paris à haut risque, susceptibles d'échouer. Par conséquent, les investisseurs en capital-risque recherchent des rendements plus élevés. En effet, le capital-risque est basé sur la loi de la puissance, ou la loi pour laquelle un petit nombre de paris rapportera gros pour un plus grand nombre d'investissements à faible rendement ou qui iront à zéro. C'est toute la prémisse du capital-risque.
L'investissement étranger direct se produit lorsqu'un individu ou d'affaires achète une participation de 10 % ou plus dans une entreprise qui exerce ses activités dans un autre pays. Selon le Fonds monétaire international (FMI), ce pourcentage implique que l'investisseur peut influencer ou participer à la gestion d'une entreprise. Lorsque l'intérêt est inférieur à 10%, en revanche, le FMI le définit simplement comme un titre faisant partie d'un portefeuille d'actions. L'investissement direct étranger (IDE) implique donc l'achat d'une participation dans une entreprise par une entité située dans un autre pays.
Le micro-investissement consiste à investir régulièrement de petites sommes d'argent. Le processus de micro-investissement implique de petits investissements parfois irréguliers où l'individu peut mettre en place des paiements récurrents ou investir une somme forfaitaire comme espèces devient disponible.
Les actions Meme sont des titres qui deviennent viraux en ligne et attirent l'attention de la jeune génération d'investisseurs particuliers. L'investissement Meme est donc une approche ascendante et communautaire de l'investissement qui se positionne comme l'antonyme de l'investissement de Wall Street. De plus, l'investissement dans les mèmes recherche souvent des opportunités attrayantes avec une liquidité plus faible qui pourrait être plus facile à dépasser, permettant ainsi une large spéculation, car les «investisseurs mèmes» recherchent souvent des rendements disproportionnés à court terme.
L'investissement de détail est l'acte d'investisseurs non professionnels qui achètent et vendent des titres pour leurs propres besoins. L'investissement de détail est devenu populaire avec la montée en puissance des plateformes numériques sans commission permettant à toute personne disposant d'un petit portefeuille de négocier.
Les investisseurs qualifiés sont des individus ou des entités jugés suffisamment sophistiqués pour acheter des titres qui ne sont pas liés par les lois qui protègent les investisseurs normaux. Ceux-ci peuvent englober le capital-risque, les investissements providentiels, les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs, les fonds d'investissement immobilier et les fonds d'investissement spécialisés tels que ceux liés à la crypto-monnaie. Les investisseurs qualifiés sont donc des personnes physiques ou morales autorisées à investir dans des titres complexes, opaques, peu réglementés ou autrement non enregistrés auprès d'une autorité financière.
L'évaluation de démarrage décrit une suite de méthodes utilisées pour Plus-value entreprises avec peu ou pas de revenus. Par conséquent, l'évaluation des startups est le processus de détermination de la valeur d'une startup. Cette Plus-value clarifie la capacité de l'entreprise à répondre aux attentes des clients et des investisseurs, à atteindre les jalons fixés et à utiliser le nouveau capital pour se développer.
Le bénéfice est le total revenu qu'une entreprise tire de ses activités. Cela comprend l'argent provenant des ventes, des investissements et d'autres revenu sources. En revanche, espèces le flux est l'argent qui entre et sort d'une entreprise. Cette distinction est essentielle à comprendre car une entreprise rentable peut manquer de espèces et ont des crises de liquidité.
La comptabilité en partie double est le fondement de la comptabilité financière moderne. Il est basé sur l'équation comptable, où les actifs sont égaux aux passifs plus les capitaux propres. C'est l'unité fondamentale pour construire des états financiers (bilan, revenu déclaration, et espèces déclaration de flux). Le concept de base de la partie double est qu'une seule transaction, à enregistrer, touchera deux comptes.
Le but de l' bilan est de rapporter comment les ressources pour exécuter les opérations de la d'affaires ont été acquis. Le bilan permet d'évaluer le risque financier d'un d'affaires et la manière la plus simple de le décrire est donnée par l'équation comptable (actif = passif + capitaux propres).
La revenu déclaration, accompagnée de la bilan les nouveautés espèces L'état des flux fait partie des états financiers clés pour comprendre comment les entreprises se comportent au niveau fondamental. Le revenu relevé montre les revenus et les coûts pour une période et si l'entreprise fonctionne à profitez ou perte (également appelé état P&L).
La espèces l'état des flux est le troisième état financier principal, avec revenu déclaration et le bilan. Il aide à évaluer la liquidité d'une organisation en montrant la espèces les soldes provenant de l'exploitation, de l'investissement et du financement. Le espèces L'instruction de flux peut être préparée avec deux méthodes distinctes : directe ou indirecte.
La structure du capital montre comment une organisation a financé ses opérations. Suivant le bilan structure, généralement, les actifs d'une organisation peuvent être construits en utilisant les capitaux propres ou la responsabilité. Les capitaux propres comprennent généralement la dotation des actionnaires et profitez réserves. Au lieu de cela, les passifs peuvent comprendre soit des dettes courantes (dettes à court terme), soit des obligations non courantes (obligations à long terme).
Les dépenses en capital ou les dépenses en capital représentent l'argent dépensé pour des choses qui peuvent être classées comme immobilisations, avec un plus long terme Plus-value. A ce titre, ils seront enregistrés en actifs non courants, sur bilan, et ils seront amortis au fil des ans. Le réduit Plus-value sur le bilan est passé en charges par profitez et la perte.
Les états financiers aident les entreprises à évaluer plusieurs aspects de la d'affaires, de la rentabilité (revenu déclaration) à la source des actifs (bilan), Et espèces entrées et sorties (espèces déclaration de flux). Les états financiers sont également obligatoires pour les entreprises à des fins fiscales. Ils sont également utilisés par les managers pour évaluer la performance de l'entreprise.
La modélisation financière implique la analyse de données comptables, financières et commerciales pour prédire les performances financières futures. La modélisation financière est souvent utilisée en valorisation, qui consiste à estimer la Plus-value en dollars d'une entreprise en fonction de plusieurs paramètres. Certains des modèles financiers les plus courants comprennent des espèces flux, le M&A modèle, et le CAC modèle.
Les évaluations d'entreprises impliquent une analyse des principaux aspects opérationnels d'une entreprise. Une évaluation d'entreprise est une analyse utilisé pour déterminer l'économie Plus-value d'une entreprise ou d'une unité de l'entreprise. Il est important de noter que les évaluations sont à la fois scientifiques et artistiques. Les analystes utilisent leur jugement professionnel pour évaluer la performance financière d'une entreprise par rapport aux conditions économiques locales, nationales ou mondiales. Ils considéreront également le total Plus-value d'actifs et de passifs, en plus d'une technologie brevetée ou exclusive.
Le coût moyen pondéré du capital peut également être défini comme le coût du capital. Il s'agit d'un taux – net du poids des capitaux propres et de la dette détenue par l'entreprise – qui évalue le coût pour cette entreprise d'obtenir du capital sous forme de capitaux propres, de dette ou les deux.
Une option financière est un contrat, défini comme un dérivé tirant son Plus-value sur un ensemble de variables sous-jacentes (peut-être la volatilité de l'action sous-jacente à l'option). Il comprend deux parties (le vendeur d'options et l'acheteur d'options). Ce contrat offre le droit au titulaire de l'option d'acheter l'actif sous-jacent à un prix convenu.
Un cadre de rentabilité vous aide à évaluer la rentabilité de n'importe quelle entreprise en quelques minutes. Il commence par examiner deux variables simples (revenus et coûts) et il approfondit à partir de là. Cela nous aide à identifier dans quelle partie de l'organisation il y a un problème de rentabilité et à élaborer une stratégie à partir de là.
Le Triple Bottom Line (TBL) est une théorie qui cherche à évaluer le niveau de responsabilité sociale des entreprises dans les entreprises. Au lieu d'un résultat unique associé à profitez , la théorie TBL soutient qu'il devrait y en avoir deux de plus : les gens et la planète. En équilibrant les gens, la planète et profitez , il est possible de construire un environnement plus durable modèle d'affaires et une entreprise circulaire.
La finance comportementale ou l'économie se concentre sur la compréhension de la façon dont les individus prennent des décisions et comment ces décisions sont affectées par des facteurs psychologiques, tels que les préjugés, et comment ceux-ci peuvent affecter le collectif. La finance comportementale est une extension de la finance et de l'économie classiques qui supposaient que les gens faisaient toujours des choix rationnels basés sur l'optimisation de leurs résultats, sans contexte.
Gennaro est le créateur de FourWeekMBA, qui a atteint environ quatre millions d'hommes d'affaires, comprenant des cadres de niveau C, des investisseurs, des analystes, des chefs de produit et des entrepreneurs numériques en herbe rien qu'en 2022 | Il est également directeur des ventes pour une mise à l'échelle de haute technologie dans l'industrie de l'IA | En 2012, Gennaro a obtenu un MBA international avec un accent sur la finance d'entreprise et la stratégie commerciale.
