Wie verdient PayPal Geld? Das PayPal-Mafia-Geschäftsmodell erklärt

PayPal verdient Geld in erster Linie durch die Abwicklung von Kundentransaktionen auf der Zahlungsplattform und durch andere Mehrwertdienste. Somit werden die Einnahmenströme basierend auf dem Aktivitätsvolumen oder dem gesamten Zahlungsvolumen in Transaktionserlöse unterteilt.

Und Mehrwertdienste wie Zinsen und Gebühren aus Darlehen und Zinsforderungen. Ab 2017 erwirtschaftete PayPal einen Nettoumsatz von über 13 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von fast 1.8 Milliarden US-Dollar. 

Möglicherweise sehen Sie das Geschäftsmodell von PayPal nicht als das interessanteste an. Dennoch ist die Geschichte von PayPal überzeugend, da dies der Ort ist, an dem die sogenannte PayPal-Mafia geboren wurde.

Diese Gruppe talentierter Personen würde zu einem der am meisten geschätzten Unternehmen im Silicon Valley werden. Beginnen wir mit dem Deal, der dies ermöglicht hat.

Die in diesem Artikel bereitgestellten Finanzinformationen sind in keiner Weise als Anlageberatung zu verstehen. Die Finanzdaten sind einfach eine Möglichkeit, das Geschäftsmodell von PayPal zu analysieren.
Wem gehört PayPal?

Bevor wir uns mit den Geschäftsmodellen von PayPal befassen, ist es wichtig zu beachten, dass PayPal zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels eine Unterorganisation von eBay ist, die 1.5 für 2002 Milliarden US-Dollar gekauft wurde.

Das war der Deal, der reiche Leute wie Peter Thiel, Elon Musk und Reid Hoffman hervorbrachte, die jeweils Unternehmen wie Founders Fund, Tesla und LinkedIn gründeten.

Der Deal wurde nur wenige Monate nach dem Börsengang von PayPal besiegelt. Tatsächlich machten damals eBay-Kunden den Großteil der PayPal-Nutzer aus.

Wie auf cnet.com berichtet, stammten „63 Prozent des Dollarvolumens für Transaktionen in den ersten neun Monaten des Jahres 2001 aus der Abwicklung von Auktionskäufen, insbesondere bei eBay.“

Es ist interessant, ein wenig in die Entstehungsgeschichte von PayPal einzutauchen, da es einige wichtige strategische Erkenntnisse über sein frühes Wachstum und die Gewinnung von Benutzern bis zum Deal mit eBay enthüllt.
Ursprungsgeschichte von PayPal

PayPal wurde 1998 von einer Firma namens Confinity gegründet. Tatsächlich wurde PayPal erst 1999 als Geldtransfersystem eingeführt.

Damals hatte Confinity einen erbitterten Konkurrenten namens X.com. Dies war ein Unternehmen, das von Elon Musk gegründet wurde (ja, dieser Musk!). Anstatt miteinander zu konkurrieren, haben sich die Unternehmen einfach zusammengeschlossen, um die Zahlungsbranche zu übernehmen.

Nach der Fusion des Unternehmens konnten sie sich endlich auf die kommerzielle Strategie konzentrieren. Anstatt den Ozean zum Kochen zu bringen, begann PayPal damals mit einer kleinen Nische, bis sie sie monopolisierten und weiter wuchsen.

Kleine Anmerkung zur Geschäftsstrategie: Wenn Sie mit Peter Thiels Buch Zero to One vertraut sind, erklärt er, dass es in der Geschäftswelt eher um Monopole als um Wettbewerb geht. In der Tat, wenn Sie auch nur eine Business School besucht haben, haben Sie vielleicht etwas über den Mythos des Marktwettbewerbs gelernt und wie dies der Grund dafür ist, dass der Kapitalismus funktioniert. In Wirklichkeit geht es, wie Peter Thiel betonte, im Kapitalismus viel mehr darum, einen Markt zu monopolisieren, um die meisten seiner Gewinne zu erzielen. Tatsächlich sind die Margen in einer Situation des perfekten Wettbewerbs so gering, dass Unternehmen leicht bankrott gehen können. Der wahre Marktbeherrscher ist derjenige, der alles nimmt. Der Grund, warum viele sich dessen nicht bewusst sind, kann der Tatsache zugeschrieben werden, dass Monopole ihre Marktposition umgestalten, um die Tatsache zu verbergen, dass sie einen bestimmten Markt kontrollieren. Sie tun es, weil dies das Geheimnis ist, das sie erfolgreich macht. In dem Moment, in dem Regulierungsbehörden und Marktteilnehmer von einem Monopol erfahren, werden sie versuchen, es zu Fall zu bringen. 
Der erste Wachstumshack von PayPal: Der Bot, der dem Unternehmen ein wenig Zugkraft verlieh

In seinem Buch „The PayPal Wars“ suchte Eric M. Jackson, ein Teil der sogenannten PayPal-Mafia (die Gruppe von Personen, die vor der Übernahme durch eBay Teil von PayPal waren), nach einer Möglichkeit, ihre Benutzerbasis zu vergrößern. schnell. 

Das PayPal-Management verstand, dass es schnell Benutzer auf einer bereits etablierten Plattform gewinnen musste. Damals identifizierten sie eBay als den Ort, an dem „Power-User“ PayPal bei der Skalierung helfen würden.

Es gab jedoch ein Problem. Sie versuchten, eine klassische Growth-Hacking-Strategie namens OPN (Others' People Network) anzuwenden. Mit anderen Worten, wenn Sie ein Unternehmen gründen und Ihr Branding noch nicht nutzen können (das wird Jahre dauern), brauchen Sie einen schnelleren Weg.

Eine Möglichkeit besteht darin, Vertriebsvereinbarungen mit großen Plattformen zu nutzen. Am Anfang ist es jedoch sehr schwierig, eines dieser Geschäfte abzuschließen. Wieso den? Aus verschiedenen Gründen. Erstens: Da Ihr Start-up noch klein ist, haben Sie dem Distributor noch nichts zu bieten.

Zweitens erfordert eine Vertriebsvereinbarung manchmal eine gewisse Organisationsstruktur, um den Deal abzuwickeln, die ein Start-up möglicherweise nicht hat. Drittens und am wichtigsten. Ein großer Konzern wie damals eBay hat eine starke Marke.

Dies ist ein Vermögenswert, aber auch eine Belastung. Kurzum, einen Vertriebsvertrag mit einem jetzt noch „bekannten“ Start-up abzuschließen, wäre für die etablierten Unternehmen ein zu hohes Risiko.

Da PayPal keine Vertriebsvereinbarung mit eBay nutzen konnte, musste es einen „Wachstums-Hack“ finden, um zu skalieren. Kurz gesagt, eine inoffizielle Möglichkeit, eBay zu nutzen, um die Benutzerbasis zu vergrößern.

Damals hatte eBay ein Startup namens Billpoint gekauft, um die Transaktionen auf der Website reibungslos zu gestalten.

Es war jedoch immer noch zu riskant, auch die Transaktionsseite der Website für eBay abzudecken, da die Betrugserkennung ein Hauptanliegen war. Wie Eric M. Jackson in „The PayPal Wars“ erklärt, war dies für eBay als börsennotiertes Unternehmen ein zu großes Problem.

Dies wiederum gab PayPal Zeit, eine Strategie zu entwickeln, bevor Billpoint eingeführt werden konnte. 

Die Strategie sollte den Wettbewerb auslöschen und den Zahlungsmarkt übernehmen. An diesem Punkt kam mir eine Idee in den Sinn, nämlich so viele Aktionen wie möglich einzugehen und dann den anderen Teil der Transaktion davon zu überzeugen, PayPal als Zahlung zu verwenden.

Diese Strategie wäre teuer, aber eine gute Marketing-Akquisitionstaktik. Wie kann man das skalieren? Eine Möglichkeit war, eine Webfarm in Asien zu beauftragen. Oder setzen Sie einen Bot (ein Computerprogramm) ein, der nach bestimmten Auktionen sucht und darauf bietet.

Am Ende gingen sie mit dem Bot auf Wohltätigkeitsauktionen mit dem Ziel, PayPal so vielen eBay-Nutzern wie möglich zugänglich zu machen. Der Bot zusammen mit anderen Marketing- und Produktinitiativen brachte PayPal zu über 10,000 Benutzern pro Tag.

Das Wachstum nahm zu, aber die Wettbewerbslandschaft war immer noch sehr herausfordernd, mit Unternehmen wie X.com, die die Existenz von PayPal bedrohten.

Ein kleiner Vorbehalt: Die Geschichte dieses Absatzes wurde von dem Buch „The PayPal Wars“ inspiriert, einem selbstveröffentlichten Buch, das auf dem Konto eines Marketingmitarbeiters bei PayPal basiert. Nehmen Sie diese Geschichte als Referenz, nicht als Geschichte, da der Bericht des Autors sie beeinflussen könnte.
Die Fusion, die PayPal und X.com zusammengebracht hat
Wie von Julie Anderson auf Quora berichtet:

Nach der Fusion versuchten zunächst alle, gut zusammenzuspielen, aber es dauerte – wie vielfach aus verschiedenen Blickwinkeln berichtet – nur wenige Monate, bis die Meinungsverschiedenheiten hässlich wurden. Elon nahm in diesem Jahr Urlaub und ich habe es immer gehasst, dass ich nicht wusste, dass sie ihn rechtzeitig als CEO verdrängen würden; Er rief an diesem Tag von irgendwo in Afrika an und fragte: „Wie schlimm ist es?“ und ich sagte: „Nicht so schlimm. Ich denke, es wird in Ordnung sein.“ Mitten in der Nacht setzte ich mich aufrecht ins Bett und ging zurück ins Büro; Die Lichter brannten und alle waren da. Am Morgen war es fertig, das Unternehmen wurde als PayPal bekannt, und das war's. 
Ob die Fusion schmerzhaft war oder nicht und ob sie Konflikte verursachte oder nicht, sie brachte auch eine Gruppe sehr kluger Leute zusammen, die sogenannte PayPal-Mafia.
Das Phänomen der PayPal-Mafia

Quelle: telegraph.co.uk
Eine Gruppe von Leuten, die nach dem eBay-Deal PayPal Mafia genannt wurden, gründete viele prominente Start-ups, die in den späteren Jahren zur Silicon Valley-Szene beitragen sollten:

Jawed Karim (Youniversity Ventures),
Jeremy Stoppelman (Gründer von Yelp mit Russel Simmons),
Andrew McCormack (Partner der Risikokapitalgesellschaft Valar Ventures),
Premal Shah (gemeinnützige Organisation Kiva),
Luke Nosek (Gründerfirma),
Ken Howery (VP bei Clarium Capital),
David Sacks (produziert „Thank You for Smoking“),
Peter Thiel (gegründeter Hedgefonds Clarium Capital and Founders Firm),
Keith Rabois (in leitenden Positionen bei LinkedIn, Slide),
Reid Hoffmann (LinkedIn),
Max Levchin (Folie. Google kaufte es 182 für 2010 Millionen US-Dollar),
Roelof Botha (Sequoia Capital),
Russel Simmons (Yelp),
Elon Musk (Tesla, SpaceX).

Die PayPal-Übernahme durch eBay
Im Jahr 2001 entschied sich eBay schließlich, einige Monate nach dem Börsengang von PayPal, das Zahlungsunternehmen zu kaufen. Wir kennen die „wirklichen Gründe“ für eBay, PayPal zu übernehmen, nicht.

Es scheint jedoch, dass damals die meisten PayPal-Nutzer von eBay kamen. Wie in einer Veröffentlichung vom Juli 2002 berichtet:
Von der Vereinbarung dürften auch die eBay-Aktionäre profitieren. Die Kombination der beiden Netzwerke sollte beide Plattformen erweitern und gleichzeitig die gemeinsamen Betriebskosten minimieren. Die Stärkung des Marktes und die Realisierung der durch die Übernahme ermöglichten Effizienzsteigerungen werden den Wert beider Unternehmen steigern.
Mit anderen Worten: Einerseits waren eBay-Nutzer bereits an PayPal gewöhnt. Andererseits könnte PayPal eBay ermöglichen, ein neues Publikum zu erschließen, wie in derselben Pressemitteilung berichtet wird:
PayPal, das weiterhin als eigenständige Marke operieren wird, ist eine führende Online-Zahlungslösung. Ungefähr 60 % der Geschäfte von PayPal finden bei eBay statt, was es zur beliebtesten elektronischen Zahlungsmethode unter eBay-Nutzern macht. Die restlichen 40 % entfallen hauptsächlich auf kleine Händler, die ein potenzielles neues Publikum für eBay darstellen. Ebenso stellt die eBay-Community mit 46 Millionen Nutzern weltweit eine Wachstumschance für PayPal dar. Der aktuelle Zahlungsdienst von eBay, eBay Payments by Billpoint, wird nach Abschluss der Transaktion eingestellt.
Hier ist es wichtig anzumerken, dass die Übernahme von Billpoint, die es eBay ermöglichen sollte, ein eigenes Transaktionssystem zu haben, um Zahlungen zu beschleunigen und Betrugsprävention zu ermöglichen, nicht erfolgreich war.

Da dies fehlschlug, war dies möglicherweise auch ein entscheidender Grund für eBay, PayPal zu diesem Preis zu kaufen.
PayPal-Geschäftsmodell seziert
Wir werden das Ökosystem sehen, das das Unternehmen im Laufe der Jahre durch Übernahmen und internationale Expansion aufbauen konnte. Wir werden uns auch das gesamte Geschäftsmodell ansehen.
Die PayPal-Familie: die Galaxie der Zahlungssysteme und Apps rund um PayPal
PayPal hat als Teil von eBay im Laufe der Jahre ein Zahlungsökosystem geschaffen, das Plattformen und mobile Gateways umfasst, die es ihm ermöglichen, mehrere Märkte zu durchdringen. Rund um PayPal gibt es weitere vier Hauptmarken:

Braintree
Venmo
Zahlmeister
Xoom

Was ist Braintree?

Quelle: crunchbase.com
Im Jahr 2013 wurde Braintree, ein Unternehmen, das die Annahme und Abwicklung von Zahlungen ermöglicht, 2013 von PayPal übernommen. Dies war ein Bargeschäft in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, und wie von Tech Crunch nach der Übernahme berichtet, hat eBay Inc.

President und CEO John Donahoe sagte: „Bill Ready [CEO von Braintree] und sein Team fügen ergänzende Talente und Technologien hinzu, von denen wir glauben, dass sie dazu beitragen werden, die weltweite Führungsrolle von PayPal im Bereich mobile Zahlungen zu beschleunigen.“
Was ist Venmo?
Venmo ist unter Millennials so prominent geworden, dass es zu einem Verb geworden ist („venmo me money“):

Wenn Ihr Markenname zu einem Verb wird (genau wie „Google it“), könnte dieses Unternehmen auf dem richtigen Weg zum Erfolg sein. Braintree erwarb Venmo im Jahr 2012:

Quelle: crunchbase.com
Bevor Braintree Teil von PayPal wurde, erwarb es Venmo, eine App, die es Benutzern ermöglicht, Zahlungen mit Freunden für eine Vielzahl von Diensten zu teilen und zu leisten.

Der soziale Aspekt dieser App ist entscheidend und macht Venmo auch bei Millennials so erfolgreich. 
Was ist Paydiant? 
Die Paydiant-Plattform ist eine mobile White-Label-Wallet-Lösung. Damit bietet es Lösungen für Händler und Banken ebenso wie für Wiederverkäufer und Distributoren sowie Point-of-Sale- und ATM-Anbieter.

Kurz gesagt, sie können markengeschützte Mobile-Wallet-Apps einsetzen, die am Kaufort im Einzelhandel, Restaurant, an Tankstellen, Geldautomaten und anderen persönlichen Orten funktionieren.
Was ist Xoom?
Xoom ist ein PayPal-Dienst, der weltweite Geldüberweisungen anbietet. Es ermöglicht Verbrauchern, Geld zu senden, Rechnungen zu bezahlen und Mobiltelefone von den Vereinigten Staaten in 52 Länder aufzuladen.

Wie von PCmag hervorgehoben, „können Sie mit Xoom Geld an Empfänger in 66 verschiedenen Ländern senden, Mobilfunktarife aufladen und Versorgungsunternehmen im Ausland bezahlen. Es ist ein bequemer und gut gestalteter Service, obwohl seine Preise weniger günstig sind als bei einigen Mitbewerbern.“
Einnahmenströme
PayPal-Einnahmequellen werden in die folgenden zwei Kategorien eingeteilt:

Transaktionseinnahmen: Nettotransaktionsgebühren, die Verbrauchern und Händlern in erster Linie auf der Grundlage des Aktivitätsvolumens oder des Gesamtzahlungsvolumens in Rechnung gestellt werden 
Andere Mehrwertdienste: Nettoeinnahmen, die hauptsächlich aus Zinsen und Gebühren stammen, die auf Darlehen und Zinsforderungen verdient wurden

Wie im Jahresbericht 2017 ausgeführt:

Die Transaktionseinnahmen wuchsen 2017 langsamer als sowohl der TPV als auch die Anzahl der Zahlungstransaktionen, hauptsächlich aufgrund eines höheren Anteils an Transaktionen von Person zu Person („P2P“), hauptsächlich von unseren PayPal- und Venmo-Produkten, mit denen wir niedrigere Zinsen und Devisen verdienen Verluste absichern. Das prozentuale Wachstum der Transaktionseinnahmen war 2016 geringer als das prozentuale Wachstum bei TPV und Zahlungstransaktionen, hauptsächlich aufgrund eines höheren Anteils an P2P-Transaktionen (einschließlich unserer Venmo-Produkte), für die wir niedrigere Raten verdienen, und eines höheren Anteils an TPV, der von großen Unternehmen generiert wird Händler, die bei höherem Transaktionsvolumen in der Regel niedrigere Raten zahlen. Die Auswirkungen von Erhöhungen oder Senkungen der unseren Kunden in Rechnung gestellten Preise wirkten sich 2017 oder 2016 nicht wesentlich auf das Wachstum der Transaktionserlöse aus .
Was man nicht misst, kann man nicht verbessern: PayPal-Kennzahlen zur Messung des Geschäftserfolgs
Wie Peter Drucker es ausdrückte: „Was man nicht messen kann, kann man nicht verbessern.“

Dieses Prinzip gilt für jedes Geschäftsmodell. In gewisser Weise sind die Metriken, die ein Unternehmen zur Messung seines Unternehmenserfolgs heranzieht, auch ein Hinweis auf seine Kultur und Werte, die es zu schaffen versucht. Finanzkennzahlen müssen natürlich einfach zu messen sein.

Was es ihnen in gewisser Weise ermöglicht, sehr umsetzbar zu sein. Auf der anderen Seite wird ein Geschäftsmodell mehrere Arten von Metriken haben, die teilweise vom Endergebnis getrennt werden können. In den Fällen von PayPal haben wir einige KPIs (Key Performance Metrics):

Aktive Kundenkonten
Zahlungsverkehr
Gesamtes Zahlungsvolumen

Quelle: 2017 PayPal 10
Was sind aktive Kundenkonten?
Ein aktives Kundenkonto ist ein registriertes Konto, das in den letzten 12 Monaten erfolgreich mindestens eine Zahlung oder Zahlungsstornierung über unsere Zahlungsplattform gesendet oder empfangen hat, ausgenommen Transaktionen, die über unser Gateway und Paydiant-Produkte verarbeitet wurden. 
Dies ist die von PayPal vorgegebene Definition eines aktiven Kundenkontos. Im Jahr 2017 hatte PayPal 227 Millionen aktive Kundenkonten, ein Wachstum von 16 % im Vergleich zu 2016.
Wie hoch ist die Anzahl der Zahlungstransaktionen?
Die Anzahl der Zahlungstransaktionen ist definiert als die Gesamtzahl der Zahlungen, abzüglich Zahlungsstornierungen, die erfolgreich über unsere Zahlungsplattform abgeschlossen wurden, ausgenommen Transaktionen, die über unser Gateway und Paydiant-Produkte verarbeitet werden.
Im Jahr 2017 wurden 7.6 Milliarden Zahlungstransaktionen über PayPal abgewickelt, was einem Anstieg von 26 % im Vergleich zu 2016 entspricht.
Was ist TPV?

TPV ist der Wert von Zahlungen, abzüglich Zahlungsstornierungen, die erfolgreich über unsere Zahlungsplattform abgeschlossen wurden, ausgenommen Transaktionen, die über unser Gateway und Paydiant-Produkte verarbeitet werden
Das gesamte Zahlungsvolumen betrug 451 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 27 % im Vergleich zu 2016.
Strategische Partnerschaft 
Für den Erfolg von PayPal ist es entscheidend, dass das Unternehmen ständig neue strategische Partnerschaften aufbaut, um den Kunden bessere Erfahrungen zu bieten und eine größere Auswahl und Flexibilität zu bieten. Kurz gesagt, der Wert von PayPal ergibt sich aus der Stärke des von ihm geschaffenen Ökosystems. 
Auf der Suche nach neuen Wachstumsfeldern
Auch das PayPal-Wachstum ist Teil des langfristigen Plans. Das Wachstum kann durch die Expansion internationaler Märkte und Innovationen in der digitalen Technologielandschaft vorangetrieben werden.
Was ist das Wertversprechen von PayPal?
Wie im Jahresbericht hervorgehoben, konzentriert sich PayPal auf Vertrauen und Einfachheit, bietet Risikomanagement und Erkenntnisse aus unserer zweiseitigen Zahlungsplattform und ist technologie- und plattformunabhängig. 
Zweiseitige Plattform
PayPal ist ein klassisches Beispiel für eine zweiseitige Plattform. Die Plattform verbindet Händler und Verbraucher. So gewinnt es durch Daten wertvolle Einblicke in das Kundenverhalten.

Ziel ist es, die Plattform sowohl marken- als auch technologieunabhängig zu halten. Dieser Aspekt ist entscheidend, da er auf Vertrauen setzt.
Branding
Branding ist ein entscheidender Baustein der Gesamtstrategie von PayPal. Tatsächlich konnte das Unternehmen im Laufe der Jahre eine vertrauenswürdige Marke aufbauen. Es gibt keine Transaktion ohne Vertrauen und PayPal ist in diesem Stadium eine weltweit anerkannte Marke.
Wettbewerb
Die Wettbewerbslandschaft weist mehrere Herausforderungen auf:

sowohl Händler als auch Verbraucher als Teil der zweiseitigen Plattform zu halten und einzubeziehen;
Zeigen Sie Händlern inkrementelle Verkäufe über End-to-End-Dienste;
Sicherheit und Sicherheit von Transaktionen
die Einfachheit der Gebührenstruktur;
Fähigkeit, Produkte und Dienstleistungen über mehrere Handelskanäle hinweg zu entwickeln
Vertrauen in Streitbeilegungs- und Käufer- und Verkäuferschutzprogramme;
Kundendienst;
Markenbekanntheit und -präferenz;
die Website, die mobile Plattform und das Onboarding von Anwendungen, Benutzerfreundlichkeit, Geschwindigkeit, Verfügbarkeit und Zuverlässigkeit;
die Technologie und die zahlungsunabhängige Natur der Zahlungsplattform;
Systemzuverlässigkeit und Datensicherheit;
einfache und qualitativ hochwertige Integration in mobile Anwendungen und Betriebssysteme von Drittanbietern;
Qualität von Entwicklertools 
Weitere wichtige Herausforderungen hängen mit der Regulierungslandschaft zusammen:

Ein kurzer Blick auf die PayPal-Finanzen

Im Jahr 2017 verzeichnete das Unternehmen einen Umsatz von über 13 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von fast 1,8 Milliarden US-Dollar.

Die Gesamtbetriebskosten stiegen 1.7 um 18 Milliarden USD oder 2017 % und 1.5 um 19 Milliarden USD oder 2016 %. Die Betriebseinnahmen stiegen 541 um 34 Millionen USD oder 2017 % und 125 um 9 Millionen USD oder 2016 %. Der Nettogewinn stieg um 394 Millionen USD oder 28 % im Jahr 2017 und 173 Millionen US-Dollar oder 14 % im Jahr 2016. 
PayPal-Geschäftsmodell in einer Infografik erklärt

Die zentralen Thesen
PayPal begann als ein von Confinity eingeführter Dienst und wurde schließlich zu einem Dienst, der durch die Fusion zwischen Confinity und X.com angeboten wurde.

Das Team hinter der ersten Traktionsphase und bevor PayPal zum Deal mit eBay kam, bestand aus brillanten Leuten, der sogenannten PayPal-Mafia. Viele ehemalige PayPal-Mitarbeiter waren an der Entwicklung neuer Startups beteiligt, die in der Silicon Valley-Landschaft zu einer kritischen Rolle kamen.

Nach dem Deal mit eBay ist PayPal zu einem Giganten herangewachsen, der andere Unternehmen wie Braintree und Venmo umfasst. Heute ist PayPal eine zweiseitige Plattform, deren Erfolg von ihrer Fähigkeit abhängt, mit der Wettbewerbs- und Regulierungslandschaft zurechtzukommen.