Eine 409A-Bewertung ist eine Bewertung des fairen Marktes Wert eines Privatunternehmens. Die Bewertung wird von einem unabhängigen Gutachter durchgeführt und bewertet die Stammaktien des Unternehmens, die für seine Gründer und Mitarbeiter reserviert sind.
Inhaltsverzeichnis
Eine 409A-Bewertung verstehen
Die 409A-Bewertung wurde 2005 als Reaktion auf den Enron-Buchhaltungsskandal eingeführt, der vier Jahre zuvor stattfand. Im Wesentlichen wollte der Internal Revenue Service (IRS) die Führungskräfte des Unternehmens davon abhalten, Eigenkapitallücken auszunutzen.
Als der 409A im Jahr 2009 fertiggestellt wurde, mussten private Unternehmen einen Rahmen für die Bewertung ihrer privaten Aktien befolgen. Da die Bewertung von einem unparteiischen Dritten durchgeführt wird, kann der IRS davon ausgehen, dass sie unter den meisten Umständen angemessen ist.
Startup-Unternehmen müssen für eine 409A-Bewertung bezahlen, bevor sie den Preis festlegen können, zu dem Mitarbeiter Stammaktien kaufen oder erhalten können. Für Startups ist dies oft ein wichtiger Teil, um die notwendigen Talente anzuziehen, da die Aktien steuerfrei angeboten werden. Es ermöglicht den Gründern auch, ihre Mitarbeiter in Eigenkapital zu bezahlen, wenn Bargeld ist in der Regel knapp.
Warum ist ein 409A notwendig?
409A-Bewertungen sind notwendig, weil die Wert der Stammaktien eines Unternehmens nicht öffentlich an einer Börse erhältlich sind. Infolgedessen schreibt der IRS eine „angemessene Methode“ zur Bestimmung des freien Marktes vor Wert (FMV) durchgeführt wird. Dies beinhaltet alle 12 Monate eine unabhängige Bewertung des FMV.
Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, verleiht der IRS dem Unternehmen den Status „sicherer Hafen“, was einfach bedeutet, dass er die Bewertung als gültig betrachtet, sofern nicht das Gegenteil bewiesen wird. Ohne diesen sicheren Hafen kann das Unternehmen für eine erhebliche Steuerstrafe haftbar gemacht werden. In der Tat, wenn der IRS feststellt, dass Aktien nicht zum fairen Markt ausgegeben wurden Wert, Mitarbeiter können sofort besteuert und mit einer zusätzlichen Geldstrafe von 20 % ihrer Beteiligungen belegt werden.
Wann ist ein 409A erforderlich?
Wie wir bereits besprochen haben, ist ein 409A alle 12 Monate und immer dann erforderlich, wenn ein Unternehmen seine erste Runde von Stammaktien ausgibt. Diese Bewertungen müssen auch durchgeführt werden, wenn ein wesentliches Ereignis eintritt, wie zum Beispiel:
Qualifizierte Finanzierung – wenn Vorzugsaktien, Wandelschuldverschreibungen oder Stammaktien zu einem vorher festgelegten Preis an institutionelle Anleger verkauft werden.
Unabhängige Gutachter wählen in der Regel aus drei Standardbewertungsansätzen:
Einkommensansatz – für Unternehmen mit positivem Bargeld Fluss und ausreichend Einnahmen ist dies der bevorzugte Ansatz. Der Wert wird bestimmt, indem die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens von der Gesamtheit des freien Marktes abgezogen werden Wert seines Vermögens.
Marktansatz – Wenn ein Unternehmen nach der Kapitalbeschaffung eine 409A-Bewertung benötigt, wenden Gutachter normalerweise die OPM-Backsolve-Methode an. Dies wird für komplexe Kapitalstrukturen verwendet, bei denen es mehrere Aktienklassen gibt. Zum Beispiel zahlen neue Investoren marktgerecht Wert für ihr Eigenkapital, während andere Investoren Vorzugsaktien erhalten. In anderen Fällen werden Finanzdaten wie Netto Einkommen, Umsatz oder EBITDA können von ähnlichen börsennotierten Unternehmen zur Schätzung verwendet werden Wert.
Asset-Ansatz – der häufigste Ansatz für Startups in der Frühphase, die keine Einnahmen generieren und noch kein Kapital aufgebracht haben. Hier wird die Bewertung durch Berechnung des Netto ermittelt Wert von Vermögenswerten.
Die zentralen Thesen:
Eine 409A-Bewertung ist eine Bewertung des fairen Marktes Wert eines Privatunternehmens. Die Bewertung wird von einem unabhängigen Gutachter durchgeführt und bewertet die Stammaktien des Unternehmens, die für seine Gründer und Mitarbeiter reserviert sind.
Ein 409A ist alle 12 Monate erforderlich und immer dann, wenn ein Unternehmen seine erste Runde von Stammaktien ausgibt. Sie sind auch erforderlich für wesentliche Ereignisse wie Fusionen, Übernahmen, Börsengänge, qualifizierte Finanzierungen und a Geschäftsmodell schwenken, unter anderem.
Gutachter neigen dazu, eine von drei Methoden anzuwenden, wenn sie eine 409A-Bewertung durchführen. Dies sind die Einkommen Ansatz, Marktansatz und Asset-Ansatz. Welcher Ansatz gewählt wird, hängt von der Reife des Unternehmens und der Kapitalaufnahme ab.
Der Kompetenzkreis beschreibt die natürliche Kompetenz einer Person in einem Bereich, der ihren Fähigkeiten und Fertigkeiten entspricht. Jenseits dieses imaginären Kreises gibt es Fertigkeiten und Fähigkeiten, in denen eine Person von Natur aus weniger kompetent ist. Das Konzept wurde von Warren Buffett populär gemacht, der argumentierte, dass Anleger nur in Unternehmen investieren sollten, die sie kennen und verstehen. Der Kompetenzkreis gilt jedoch für jedes Thema und jede Person.
Wirtschafts- oder Marktgräben repräsentieren die Langfristigkeit Geschäft Verteidigungsfähigkeit. Oder wie lange a Geschäft kann seinen Wettbewerbsvorteil in der behalten Marktplatz über die Jahre. Warren Buffet, der den Begriff „Burggraben“ populär machte, bezeichnete ihn als Share of Mind, im Gegensatz zu Marktanteil, als solches ist es das Merkmal, das alle wertvollen Marken haben.
Der Buffet-Indikator ist ein Maß für die Gesamtheit Wert aller öffentlich gehandelten Aktien in einem Land dividiert durch das BIP dieses Landes. Es ist ein Maß und ein Verhältnis, um zu beurteilen, ob ein Markt unterbewertet oder überbewertet ist. Es ist eine von Warren Buffets Lieblingsmaßnahmen als Warnung Revolution Märkte könnten überbewertet und riskanter sein.
Risikokapital ist eine Form der Investition, die auf risikoreiche Wetten ausgerichtet ist, die wahrscheinlich scheitern. Daher suchen Risikokapitalgeber nach höheren Renditen. In der Tat basiert Risikokapital auf dem Machtgesetz oder dem Gesetz, nach dem sich eine kleine Anzahl von Wetten für eine größere Anzahl von Investitionen mit geringer Rendite oder Investitionen, die gegen Null gehen, sehr auszahlen wird. Das ist die ganze Prämisse von Risikokapital.
Ausländische Direktinvestitionen treten auf, wenn eine Einzelperson bzw Geschäft eine Beteiligung von 10 % oder mehr an einem Unternehmen erwirbt, das in einem anderen Land tätig ist. Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) impliziert dieser Prozentsatz, dass der Investor die Führung eines Unternehmens beeinflussen oder sich daran beteiligen kann. Wenn die Verzinsung dagegen weniger als 10 % beträgt, definiert der IWF sie einfach als Wertpapier, das Teil eines Aktienportfolios ist. Ausländische Direktinvestitionen (ADI) umfassen daher den Erwerb einer Beteiligung an einem Unternehmen durch eine in einem anderen Land ansässige Einheit.
Mikroinvestition ist der Prozess, regelmäßig kleine Geldbeträge zu investieren. Der Prozess der Mikroinvestition umfasst kleine und manchmal unregelmäßige Investitionen, bei denen der Einzelne wiederkehrende Zahlungen einrichten oder einen Pauschalbetrag investieren kann Bargeld wird verfügbar.
Meme-Aktien sind Wertpapiere, die online viral werden und die Aufmerksamkeit der jüngeren Generation von Privatanlegern auf sich ziehen. Meme-Investing ist daher ein von der Community angetriebener Bottom-up-Ansatz für Investitionen, der sich als Antonym zu Wall-Street-Investments positioniert. Außerdem suchen Meme-Investitionen oft nach attraktiven Gelegenheiten mit geringerer Liquidität, die möglicherweise leichter zu überholen sind, und ermöglichen so breite Spekulationen, da „Meme-Investoren“ oft nach unverhältnismäßigen kurzfristigen Renditen suchen.
Privatinvestitionen sind Handlungen von nicht professionellen Anlegern, die Wertpapiere für ihre eigenen Zwecke kaufen und verkaufen. Privatinvestitionen sind mit dem Aufkommen digitaler Plattformen ohne Provisionen populär geworden, die es jedem mit einem kleinen Portfolio ermöglichen, zu handeln.
Akkreditierte Anleger sind natürliche oder juristische Personen, die als erfahren genug gelten, um Wertpapiere zu kaufen, die nicht an die Gesetze zum Schutz normaler Anleger gebunden sind. Diese können Risikokapital, Angel-Investitionen, Private-Equity-Fonds, Hedge-Fonds, Immobilien-Investmentfonds und Spezial-Investmentfonds wie solche im Zusammenhang mit Kryptowährung umfassen. Akkreditierte Anleger sind daher natürliche oder juristische Personen, die in Wertpapiere investieren dürfen, die komplex, undurchsichtig, wenig reguliert oder anderweitig nicht bei einer Finanzbehörde registriert sind.
Die Startup-Bewertung beschreibt eine Reihe von Methoden, die verwendet werden, um Wert Unternehmen mit geringen oder keinen Einnahmen. Daher ist die Startup-Bewertung der Prozess, um zu bestimmen, was ein Startup wert ist. Dies Wert verdeutlicht die Fähigkeit des Unternehmens, die Erwartungen von Kunden und Investoren zu erfüllen, erklärte Meilensteine zu erreichen und das neue Kapital für Wachstum einzusetzen.
Gewinn ist die Summe Einkommen die ein Unternehmen aus seiner Tätigkeit erwirtschaftet. Dazu gehören Gelder aus Verkäufen, Investitionen und anderem Einkommen Quellen. Im Gegensatz, Bargeld Flow ist das Geld, das in ein Unternehmen ein- und ausfließt. Diese Unterscheidung ist wichtig zu verstehen, da ein profitables Unternehmen möglicherweise knapp ist Bargeld und Liquiditätskrisen haben.
Die doppelte Buchführung ist die Grundlage der modernen Finanzbuchhaltung. Es basiert auf der Bilanzgleichung, bei der Vermögenswerte gleich Verbindlichkeiten plus Eigenkapital sind. Das ist die grundlegende Einheit zum Erstellen von Finanzberichten (Bilanz, Einkommen Aussage, und Bargeld Flussangabe). Das Grundkonzept der doppelten Buchung besteht darin, dass eine einzelne Transaktion, die aufgezeichnet werden soll, zwei Konten betrifft.
Der Zweck der Bilanz ist zu berichten, wie die Ressourcen für die Führung des Geschäftsbetriebs erworben wurden. Die Bilanz hilft, das finanzielle Risiko eines Unternehmens einzuschätzen, und der einfachste Weg, es zu beschreiben, ist die Bilanzgleichung (Vermögen = Verbindlichkeit + Eigenkapital).
DIE Einkommen Erklärung, zusammen mit der Bilanz und dem Bargeld Die Flussrechnung gehört zu den wichtigsten Abschlüssen, um zu verstehen, wie Unternehmen auf fundamentaler Ebene abschneiden. Das Einkommen Abrechnung zeigt die Einnahmen und Kosten für einen Zeitraum und ob das Unternehmen läuft und profitieren Sie davon, oder Verlust (auch Gewinn- und Verlustrechnung genannt).
DIE Bargeld Flussrechnung ist die dritte Hauptrechnung, zusammen mit Einkommen Aussage und die Bilanz. Es hilft, die Liquidität einer Organisation zu beurteilen, indem es die zeigt Bargeld Salden aus Betrieb, Investitionen und Finanzierung. Das Bargeld Flow Statements können mit zwei getrennten Methoden erstellt werden: direkt oder indirekt.
Die Kapitalstruktur zeigt, wie eine Organisation ihre Geschäftstätigkeit finanziert. Im Anschluss an die Bilanz In der Regel können die Vermögenswerte einer Organisation entweder durch Eigenkapital oder Verbindlichkeit aufgebaut werden. Das Eigenkapital besteht in der Regel aus Zuwendungen von Aktionären und und profitieren Sie davon, Reserven. Wobei Verbindlichkeiten entweder kurzfristige (kurzfristige Verbindlichkeiten) oder langfristige (langfristige Verbindlichkeiten) umfassen können.
Investitionsausgaben oder Investitionskosten stellen das Geld dar, das für Dinge ausgegeben wird, die als Anlagevermögen mit längerer Laufzeit klassifiziert werden können Wert. Als solche werden sie im Anlagevermögen ausgewiesen Bilanz, und sie werden über die Jahre abgeschrieben. Die reduziert Wert auf die Bilanz wird über die verrechnet und profitieren Sie davon, und Verlust.
Abschlüsse helfen Unternehmen bei der Beurteilung verschiedener Aspekte des Geschäfts, von der Rentabilität (Einkommen Erklärung) dazu, wie Assets bezogen werden (Bilanz), Und Bargeld Zu- und Abflüsse (Bargeld Flussangabe). Abschlüsse sind auch für Unternehmen für steuerliche Zwecke obligatorisch. Sie werden auch von Managern verwendet, um die Leistung des Unternehmens zu beurteilen.
Financial Modeling beinhaltet die Analyse von Buchhaltungs-, Finanz- und Geschäftsdaten, um die zukünftige finanzielle Leistung vorherzusagen. Financial Modeling wird häufig bei der Bewertung verwendet, die darin besteht, die Wert in Dollar eines Unternehmens basierend auf mehreren Parametern. Einige der gängigsten Finanzmodelle umfassen diskontierte Bargeld fließt, die M&A Modell, und der CCA Modell.
Unternehmensbewertungen beinhalten eine formale Analyse der wichtigsten betrieblichen Aspekte eines Unternehmens. Eine Unternehmensbewertung ist eine Analyse verwendet, um die wirtschaftliche zu bestimmen Wert eines Unternehmens oder einer Unternehmenseinheit. Es ist wichtig zu beachten, dass Bewertungen zu einem Teil Wissenschaft und zu einem Teil Kunst sind. Analysten verwenden professionelles Urteilsvermögen, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens in Bezug auf lokale, nationale oder globale Wirtschaftsbedingungen zu bewerten. Sie werden auch die Summe berücksichtigen Wert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, zusätzlich zu patentierter oder proprietärer Technologie.
Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten können auch als Kapitalkosten definiert werden. Das ist ein Satz – abzüglich des Eigen- und Fremdkapitals des Unternehmens – der bewertet, wie viel es dieses Unternehmen gekostet hat, Kapital in Form von Eigen- und Fremdkapital oder beidem zu beschaffen.
Eine Finanzoption ist ein Vertrag, definiert als ein Derivat, das seine zieht Wert auf einer Reihe von zugrunde liegenden Variablen (vielleicht die Volatilität der der Option zugrunde liegenden Aktie). Es besteht aus zwei Parteien (Optionsschreiber und Optionskäufer). Dieser Vertrag bietet dem Optionsinhaber das Recht, den Basiswert zu einem vereinbarten Preis zu kaufen.
Ein Rentabilitätsrahmen hilft Ihnen, die Rentabilität eines Unternehmens innerhalb weniger Minuten zu beurteilen. Es beginnt mit der Betrachtung von zwei einfachen Variablen (Einnahmen und Kosten) und geht von dort aus weiter. Dies hilft uns zu erkennen, in welchem Teil der Organisation ein Rentabilitätsproblem besteht, und von dort aus eine Strategie zu entwickeln.
Die Triple Bottom Line (TBL) ist eine Theorie, die versucht, das Niveau der sozialen Verantwortung von Unternehmen in der Wirtschaft zu messen. Anstelle einer einzigen verbundenen Zeile und profitieren Sie davon,, argumentiert die TBL-Theorie, dass es zwei weitere geben sollte: Menschen und den Planeten. Durch das Ausbalancieren von Menschen, Planeten und und profitieren Sie davon,, ist es möglich, nachhaltiger zu bauen Geschäftsmodell und eine kreisförmige Firma.
Behavioral Finance oder Economics konzentriert sich darauf zu verstehen, wie Einzelpersonen Entscheidungen treffen und wie diese Entscheidungen von psychologischen Faktoren wie Vorurteilen beeinflusst werden und wie sich diese auf das Kollektiv auswirken können. Behavioral Finance ist eine Erweiterung der klassischen Finanz- und Wirtschaftswissenschaften, die davon ausgeht, dass Menschen immer rationale Entscheidungen treffen, die auf der Optimierung ihres Ergebnisses basieren, ohne Kontext.
Gennaro ist der Schöpfer von FourWeekMBA, das allein im Jahr 2022 rund vier Millionen Geschäftsleute erreichte, darunter C-Level-Führungskräfte, Investoren, Analysten, Produktmanager und aufstrebende digitale Unternehmer | Er ist auch Director of Sales für ein Hightech-Scaleup in der KI-Industrie | Im Jahr 2012 erwarb Gennaro einen internationalen MBA mit Schwerpunkt auf Unternehmensfinanzierung und Geschäftsstrategie.
