في تمويل الشركات ، الهيكل المالي هو كيفية تمويل الشركات لأصولها (عادة إما من خلال الديون أو حقوق الملكية). من أجل أعمال الهندسة العكسية ، نريد أن ننظر إلى ثلاثة عناصر حاسمة لتحديد نموذج تستخدم للحفاظ على أصولها: هيكل التكلفة ، والربحية ، و نقد جيل التدفق.
باختصار ، من الطريقة التي "تقرر" بها المؤسسة على المستوى الجماعي كيفية إنفاق الأموال لتمويل أصولها طويلة الأجل ، وما هو جزء العمل الذي يدفع الربحية ، وكيف تولد نقد للحفاظ على عملياتها ، يمكنك الحصول على منطقها في السوق.
دعونا نلقي نظرة على كل منهم لفهم كيف يمكنهم مساعدتنا في فهم أي منظمة.
هيكل التكاليف
هيكل التكلفة هو أحد اللبنات الأساسية للأعمال التجارية نموذج. إنه يمثل كيف تنفق الشركات معظم مواردها لمواصلة توليد الطلب على منتجاتها وخدماتها. يساعد هيكل التكلفة جنبًا إلى جنب مع تدفقات الإيرادات في تقييم قابلية التوسع التشغيلي للمؤسسة.
يوضح هيكل التكلفة الطريقة التي تقرر بها الشركة إنفاق أموالها ، وكيفية استخدام هذه الموارد المالية للحفاظ على أصولها الأساسية.
على سبيل المثال ، عندما يتعلق الأمر بـ Google ، يتم إنفاق جزء كبير من النفقات الجارية لمواصلة البحث المنصة تشغيل.
تمثل تكلفة اكتساب حركة المرور النفقات التي تتكبدها شركة الإنترنت ، مثل Google ، لاكتساب حركة مرور مؤهلة - على صفحاتها - لتحقيق الدخل. على مر السنين ، تمكنت Google من تقليل تكاليف اكتساب حركة المرور وعلى أي حال الحفاظ على استقرارها. في عام 2021 ، أنفقت Google 21.75٪ من إجمالي إيرادات الإعلانات (أكثر من 45.56 مليار دولار) لضمان حركة المرور على العديد من أجهزة سطح المكتب والأجهزة المحمولة عبر الويب.
إن النظر إلى هيكل التكلفة لا يعني فقط النظر إلى ما يولد الإيرادات في الوقت الحالي. من المهم أيضًا النظر إلى تلك التكاليف التي تساعد الشركة على تجديدها نموذج الأعمال.
على سبيل المثال ، تنفق شركة Alphabet من Google موارد كبيرة للحفاظ على ملفات رهانات أخرى تشغيل
باختصار ، نريد استخدام نهج متوازن:
انظر إلى التكاليف التي تمول الأصول الأساسية التي تغذي التيار نموذج الأعمال.
انظر إلى التكاليف التي تمول الأصول الأساسية المستقبلية التي ستطلق عنصرًا جديدًا نموذج الأعمال.
الربحية
Netflix هي شركة مربحة ، حيث بلغ صافي أرباحها 5.1 مليار دولار في عام 2021. نمت من 2.7 مليار دولار في عام 2020. تعمل الشركة بشكل سلبي نقد تدفق الأعمال نموذج، حيث تتوقع تكاليف تطوير المحتوى والترخيص من خلال المنصة. يتم إطفاء هذه التكاليف على مر السنين ، حيث يلتزم المشتركون بالمنصة.
الربحية هي قدرة الشركة على تحقيق دخل أكثر مما تنفقه. بهذه البساطة. على سبيل المثال ، في الرسم البياني أعلاه ، يمكنك تقدير كيف أن Netflix شركة مربحة ، ودخلها يفوق بكثير نفقاتها (سنرى في الفقرة التالية لماذا نحتاج إلى موازنة الربحية مع نقد توليد).
تُعلم الربحية أين تولد الشركة معظم دخلها. عادةً ما يكون جزء الهامش الأعلى من النشاط التجاري هو الأكثر إثارة للاهتمام أيضًا. على سبيل المثال ، تولد Google معظم أموالها من شبكتها الإعلانية. في حين أن جانب أعضاء شبكتها أقل ربحية.
تحقق Google (الآن Alphabet) الأموال بشكل أساسي من خلال الإعلانات. محرك بحث Google ، على الرغم من كونه مجانيًا ، يتم استثماره من خلال الإعلانات المدفوعة. في عام 2021 ، أنتجت إعلانات Google أكثر من 209 مليارات دولار (بخلاف بحث Google ، يشمل ذلك إعلانات YouTube ومواقع أعضاء الشبكة) مقارنةً بمبلغ 257 مليار دولار في صافي المبيعات. مثلت الإعلانات أكثر من 81٪ من صافي المبيعات ، تليها Google Cloud (19 مليار دولار) وتدفقات إيرادات Google الأخرى (Google Play ، وهواتف Pixel ، و YouTube Premium).
يتعين على Google الصعبة أن تحافظ على جانبها الأقل ربحية من العمل لأنها تعمل كمضخم لمركز توليد الأرباح الأساسي الخاص بها. لذلك ، يجب تقييم الربحية من عدة زوايا:
عادةً ما يكون جانب الهامش الأعلى هو الأكثر أهمية أيضًا. فكر في كيف أن شبكة إعلانات Google هي الأساس أيضًا نقد آلة.
يمكن استخدام الجوانب الأخرى ذات الهامش المنخفض لدفع الأصول الأساسية للمؤسسة.
هناك بعض الاستثناءات لهذه القاعدة. أحد الأمثلة على ذلك هو أمازون ، في هذه الحالة ، لكي تفهم حقًا الشركة ، تحتاج إلى إلقاء نظرة على عنصر ثالث: نقد جيل التدفق.
توليد التدفق النقدي
مجاني نقد التدفق هو نقد تولد الشركة من خلال عملياتها ، بمجرد خلع غير -نقد المصروفات والتغيرات في رأس المال العامل والنفقات الرأسمالية. وبالتالي هذا هو نقد "مجانا ل توزيع أن الشركة يمكن أن تستثمر مرة أخرى في نمو من العمل.
عندما تنظر إلى الجوهر نموذج الأعمال من Amazon (منصة التجارة الإلكترونية) ، يمكنك تقدير كيفية عملها بهوامش ربح ضيقة للغاية.
اعتبارًا من عام 2021 ، تمتلك أمازون هوامش ربح إجمالية أوسع بكثير ، لكن هذا يرجع أساسًا إلى Amazon AWS و Amazon Prime والخدمات الأخرى التي تعمل بهامش أعلى.
بدلا من ذلك ، في حين التجارة الإلكترونية الأساسية أمازون المنصة تعمل بهوامش ضيقة على مر السنين ، في الواقع ، أنتجت قدرًا كبيرًا من نقد التدفقات ، مما جعل من الممكن توفير الوقود وتمويل نمو من العمل.
لذلك ، بالنظر إلى نقد تساعدنا التدفقات في الحصول على رؤية أكثر توازناً للأعمال التجارية بشكل عام.
كمثال معاكس ، يعمل Netflix بهوامش ربح أوسع ، كما أنه يعمل بشكل سلبي نقد تدفقات بسبب عملها نموذجحيث تتوقع الشركة نقد لإنتاج العروض التي ستكون متاحة على المنصة للحفاظ عليها اشتراك إيرادات نموذج، وسوف يتم سدادها على مر السنين.
الوجبات الرئيسية
يمكن أن يساعدنا هيكل التكلفة في فهم كيفية إنفاق الشركات للأموال لمواصلة تغذية نمو من أصولهم الأساسية. في الوقت نفسه ، من المهم أيضًا النظر إلى تلك التكاليف التي لا تدر إيرادات ولكنها قد تساعد الشركة في بناء الأصول الأساسية التالية.
تساعد الربحية في تقييم أي جزء من العمل يولد المزيد من الدخل ، وبالتالي فهو أيضًا أهم جزء في العمل. في بعض الحالات ، تحتفظ المؤسسات بوحدات أقل ربحية ، إذا كانت هذه الوحدات تساعد في تغذية الجزء الأساسي من العمل.
الربحية يجب أن تكون متوازنة مع نقد جيل التدفق. في الواقع ، تولد شركة مثل أمازون هوامش ضيقة على منصة التجارة الإلكترونية الخاصة بها ، ولكن يتم موازنة ذلك من خلال حقيقة أن وحدة الأعمال نفسها تولد أيضًا وفرة نقد لتمويل العدوانية نمو من العمل.
من خلال النظر في هذه الجوانب الثلاثة ، من الممكن فهم الأمور المالية نموذج من أي منظمة.
تصف دائرة الكفاءة الكفاءة الطبيعية للشخص في منطقة تتناسب مع مهاراته وقدراته. ما وراء هذه الدائرة التخيلية توجد مهارات وقدرات يكون الشخص بطبيعة الحال أقل كفاءة فيها. تم تعميم هذا المفهوم من قبل وارن بافيت ، الذي جادل بأن المستثمرين يجب أن يستثمروا فقط في الشركات التي يعرفونها ويفهمونها. ومع ذلك ، تنطبق دائرة الاختصاص على أي موضوع وفي الواقع أي فرد.
الخنادق الاقتصادية أو السوق تمثل المدى الطويل عمل الدفاع. أو إلى متى أ عمل يمكن أن تحتفظ بميزتها التنافسية في السوق على مر السنين. أشار وارن بافيت ، الذي أشاع مصطلح "الخندق" ، إلى هذا المصطلح باعتباره نصيبًا من العقل ، على عكس حصة السوق ، على هذا النحو ، فهذه هي الخاصية التي تتمتع بها جميع العلامات التجارية القيمة.
مؤشر البوفيه هو مقياس للمجموع القيمة من جميع الأسهم المتداولة علنًا في بلد مقسومًا على الناتج المحلي الإجمالي لذلك البلد. إنه مقياس ونسبة لتقييم ما إذا كان السوق مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه. إنه أحد الإجراءات المفضلة لوارن بافيت كتحذير من ذلك مالي قد تكون الأسواق مبالغة في تقديرها وتكون أكثر خطورة.
رأس المال الاستثماري هو شكل من أشكال الاستثمار يميل نحو الرهانات عالية المخاطر ، والتي من المحتمل أن تفشل. لذلك يبحث أصحاب رؤوس الأموال عن عوائد أعلى. في الواقع ، يعتمد رأس المال الاستثماري على قانون القوة ، أو القانون الذي من أجله سيدفع عدد قليل من الرهانات وقتًا كبيرًا للأعداد الكبيرة من العائدات المنخفضة أو الاستثمارات التي ستذهب إلى الصفر. هذا هو المنطلق الكامل لرأس المال الاستثماري.
يحدث الاستثمار الأجنبي المباشر عندما يشتري فرد أو شركة حصة بنسبة 10٪ أو أكثر في شركة تعمل في دولة مختلفة. وفقًا لصندوق النقد الدولي (IMF) ، فإن هذه النسبة تعني أن المستثمر يمكنه التأثير أو المشاركة في إدارة المؤسسة. عندما تكون الفائدة أقل من 10٪ ، من ناحية أخرى ، فإن صندوق النقد الدولي يعرّفها ببساطة على أنها ورقة مالية تشكل جزءًا من محفظة الأوراق المالية. وبالتالي ، فإن الاستثمار الأجنبي المباشر ينطوي على شراء حصة في شركة من قبل كيان يقع في بلد آخر.
الاستثمار الصغير هو عملية استثمار مبالغ صغيرة من المال بانتظام. تتضمن عملية الاستثمار الصغير استثمارات صغيرة وأحيانًا غير منتظمة حيث يمكن للفرد إعداد مدفوعات متكررة أو استثمار مبلغ إجمالي نقد تصبح متوفرة.
أسهم ميمي هي أوراق مالية تنتشر عبر الإنترنت وتجذب انتباه الجيل الأصغر من مستثمري التجزئة. وبالتالي ، فإن الاستثمار في meme هو نهج مجتمعي يحركه من القاعدة إلى القمة للاستثمار الذي يضع نفسه كمقابل للاستثمار في وول ستريت. أيضًا ، غالبًا ما ينظر الاستثمار في meme إلى الفرص الجذابة ذات السيولة المنخفضة التي قد يكون من الأسهل تجاوزها ، وبالتالي تمكين المضاربة على نطاق واسع ، حيث يبحث "المستثمرون الميمون" غالبًا عن عوائد غير متناسبة على المدى القصير.
الاستثمار في التجزئة هو عمل يقوم به مستثمرون غير محترفين يشترون ويبيعون الأوراق المالية لأغراضهم الخاصة. أصبح الاستثمار في التجزئة شائعًا مع ظهور المنصات الرقمية ذات العمولات الصفرية التي تمكن أي شخص لديه محفظة صغيرة من التداول.
المستثمرون المعتمدون هم أفراد أو كيانات تعتبر معقدة بدرجة كافية لشراء أوراق مالية غير ملزمة بالقوانين التي تحمي المستثمرين العاديين. قد تشمل رأس المال الاستثماري ، واستثمارات الملاك ، وصناديق الأسهم الخاصة ، وصناديق التحوط ، وصناديق الاستثمار العقاري ، وصناديق الاستثمار المتخصصة مثل تلك المتعلقة بالعملات المشفرة. وبالتالي ، فإن المستثمرين المعتمدين هم أفراد أو كيانات يُسمح لها بالاستثمار في الأوراق المالية المعقدة ، أو المبهمة ، أو الخاضعة للتنظيم الفضفاض ، أو غير المسجلة بأي شكل آخر لدى سلطة مالية.
يصف تقييم بدء التشغيل مجموعة من الأساليب المستخدمة القيمة الشركات التي لديها إيرادات قليلة أو معدومة. لذلك ، فإن تقييم بدء التشغيل هو عملية تحديد قيمة الشركة الناشئة. هذه القيمة يوضح قدرة الشركة على تلبية توقعات العملاء والمستثمرين ، وتحقيق المعالم المعلنة ، واستخدام رأس المال الجديد للنمو.
الربح هو إجمالي الدخل الذي تحققه الشركة من عملياتها. وهذا يشمل الأموال من المبيعات والاستثمارات ومصادر الدخل الأخرى. فى المقابل، نقد التدفق هو الأموال التي تتدفق داخل وخارج الشركة. يعد هذا التمييز أمرًا بالغ الأهمية لفهمه لأن الشركة المربحة قد تنقصها نقد ولديها أزمات سيولة.
محاسبة القيد المزدوج هي أساس المحاسبة المالية الحديثة. يعتمد على المعادلة المحاسبية ، حيث تساوي الأصول الخصوم بالإضافة إلى حقوق الملكية. هذه هي الوحدة الأساسية لبناء البيانات المالية (ورقة التوازنوبيان الدخل و نقد بيان التدفق). المفهوم الأساسي للقيد المزدوج هو أن المعاملة الواحدة ، المراد تسجيلها ، ستصل إلى حسابين.
الغرض من ورقة التوازن هو الإبلاغ عن كيفية الحصول على الموارد اللازمة لتشغيل عمليات الأعمال. تساعد الميزانية العمومية في تقييم المخاطر المالية للأعمال التجارية ، ويتم إعطاء أبسط طريقة لوصفها من خلال المعادلة المحاسبية (الأصول = المسؤولية + حقوق الملكية).
بيان الدخل مع ورقة التوازن و نقد بيان التدفق هو من بين البيانات المالية الرئيسية لفهم كيفية أداء الشركات على المستوى الأساسي. يوضح بيان الدخل الإيرادات والتكاليف لفترة ما وما إذا كانت الشركة تعمل عند الربح أو الخسارة (يُطلق عليه أيضًا بيان الأرباح والخسائر).
بيان التدفقات النقدية هو البيان المالي الرئيسي الثالث ، جنبا إلى جنب مع بيان الدخل و ورقة التوازن. يساعد على تقييم سيولة المنظمة من خلال إظهار الأرصدة النقدية القادمة من العمليات والاستثمار والتمويل. يمكن إعداد بيان التدفق النقدي بطريقتين منفصلتين: مباشرة أو غير مباشرة.
يوضح هيكل رأس المال كيف تمول المنظمة عملياتها. بعد ورقة التوازن عادة ما يمكن بناء أصول المنظمة إما باستخدام حقوق الملكية أو المسؤولية. تتكون حقوق الملكية عادة من الهبات من المساهمين واحتياطيات الأرباح. حيث يمكن بدلاً من ذلك أن تتكون الخصوم من إما جارية (دين قصير الأجل) أو غير متداولة (التزامات طويلة الأجل).
يمثل الإنفاق الرأسمالي أو المصروفات الرأسمالية الأموال التي يتم إنفاقها على الأشياء التي يمكن تصنيفها على أنها أصول ثابتة ، على المدى الطويل القيمة. على هذا النحو سيتم تسجيلها تحت الأصول غير المتداولة ، في ورقة التوازن، وسوف يتم إطفاءها على مر السنين. المخفض القيمة على ورقة التوازن يتم إنفاقها من خلال الربح والخسارة.
تساعد البيانات المالية الشركات في تقييم العديد من جوانب الأعمال ، من الربحية (بيان الدخل) إلى كيفية الحصول على الأصول (ورقة التوازن) ، والتدفقات النقدية الداخلة والخارجة (بيان التدفقات النقدية). البيانات المالية إلزامية أيضًا للشركات لأغراض ضريبية. يتم استخدامها أيضًا من قبل المديرين لتقييم أداء الأعمال.
تتضمن النمذجة المالية تحليل بيانات المحاسبة والتمويل والأعمال للتنبؤ بالأداء المالي المستقبلي. غالبًا ما تستخدم النمذجة المالية في التقييم ، والذي يتكون من تقدير القيمة بالدولار لشركة بناءً على عدة معايير. تشمل بعض النماذج المالية الأكثر شيوعًا التدفقات النقدية المخصومة وعمليات الاندماج والاستحواذ نموذج، و CCA نموذج.
تقييمات الأعمال تنطوي على رسمي تحليل من الجوانب التشغيلية الرئيسية للأعمال التجارية. تقييم الأعمال هو تحليل تستخدم لتحديد الاقتصادية القيمة وحدة تجارية أو شركة. من المهم ملاحظة أن التقييمات هي جزء من العلم وجزء آخر فن. يستخدم المحللون الحكم المهني للنظر في الأداء المالي للأعمال التجارية فيما يتعلق بالظروف الاقتصادية المحلية أو الوطنية أو العالمية. سوف ينظرون أيضًا في المجموع القيمة من الأصول والخصوم ، بالإضافة إلى التكنولوجيا المسجلة ببراءة اختراع أو الملكية.
يمكن أيضًا تعريف المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال على أنه تكلفة رأس المال. هذا معدل - صافٍ من وزن حقوق الملكية والديون التي تحتفظ بها الشركة - يقيِّم مقدار التكلفة التي تتحملها تلك الشركة للحصول على رأس مال في شكل حقوق ملكية أو دين أو كليهما.
الخيار المالي هو عقد يعرف بأنه مشتق يرسمه القيمة على مجموعة من المتغيرات الأساسية (ربما تقلب السهم الذي يقوم عليه الخيار). تتألف من طرفين (كاتب الخيار ومشتري الخيار). يمنح هذا العقد حق صاحب الخيار في شراء الأصل الأساسي بسعر متفق عليه.
Gennaro هو منشئ FourWeekMBAالتي وصلت إلى حوالي أربعة ملايين رجل أعمال ، من المديرين التنفيذيين والمستثمرين والمحللين ومديري المنتجات ورواد الأعمال الرقمية الطموحين في عام 2022 وحده | وهو أيضًا مدير المبيعات لتوسيع نطاق التكنولوجيا الفائقة في صناعة الذكاء الاصطناعي | في عام 2012 ، حصل جينارو على ماجستير في إدارة الأعمال الدولية مع التركيز على تمويل الشركات واستراتيجية الأعمال.
