ما هي المخاطر المالية؟ شرح المخاطر المالية

يعرّف قاموس أكسفورد المخاطر على النحو التالي:

"موقف ينطوي على التعرض للخطر" ويستمر في "احتمال حدوث شيء مزعج أو غير مرحب به".

وبالتالي نريد تحديد ما هو خطير وما هو هذا الشيء غير السار الذي نريد تجنبه.

العقبة الأولى تقف في طريق تحديد المخاطر. في الواقع ، يبدو أن كل واحد منا لديه تصور مختلف لماهية الخطر.

على سبيل المثال ، قد تكون رجل إطفاء شجاعًا جدًا للقفز إلى المنازل المشتعلة وإنقاذ الناس ولا تزال خائفًا للغاية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار.

كيف نتخذ قرارات الاستثمار؟

الاستثمار في لغة تمويل الشركات يعني:

"شراء الأصول التي تحقق عائدًا أكبر من الحد الأدنى المقبول لمعدل العقبة"(أ. داموداران).

أيضا ، استخدم A. Damodaran تعريفا مثيرا للاهتمام. يبدأ من الأحرف الصينية التي تعبر عن كلمة "أزمة" ويمضي في استنباط جانبين رئيسيين يجب مراعاتهما عند اتخاذ قرار الاستثمار:

كما ترى فإن كلمة "أزمة" تتكون من حرفين ولكل منهما معناها. في الحقيقة ، الوسيلة الأولى خطر والثانية غير محدودة. وبالتالي ، لنبدأ بهذا التعريف.

في كل مرة يجب اتخاذ قرار استثماري ، يواجه المستثمر خطر (والتي تسمى في لغة التمويل مخاطر أكبر) أن يخسر رأس المال المستثمر (أو لا يدر عائدات كافية) ، بينما يضع نفسه أيضًا في حالة لمكافأة عالية (تسمى هذه المكافأة في التمويل عائد أعلى) للمخاطر التي تم التعهد بها.

للتبسيط علينا إيجاد النسبة المئوية عائد أعلى من شأنه أن يقنع المستثمر بـ مخاطر أكبر ماله الخاص. للعثور على هذه النسبة المئوية ، علينا أن ندرس ونفهم ما هو مخاطر أكبر وكيفية تقييمها.

ما هي المخاطر المالية؟

يعرّف قاموس أكسفورد المخاطر على النحو التالي:

"موقف ينطوي على التعرض للخطر" ويستمر في "احتمال حدوث شيء مزعج أو غير مرحب به".

وبالتالي نريد تحديد ما هو خطير وما هو هذا الشيء غير السار الذي نريد تجنبه.

العقبة الأولى تقف في طريق تحديد المخاطر. في الواقع ، يبدو أن كل واحد منا لديه تصور مختلف لماهية الخطر.

على سبيل المثال ، قد تكون رجل إطفاء شجاعًا جدًا للقفز إلى المنازل المشتعلة وإنقاذ الناس ولا تزال خائفًا للغاية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار!

أيضًا ، في عالم الاستثمار ، هناك مصطلح يستخدمه الاقتصاديون السلوكيون ، وهو "كره الخسارة". باختصار ، يبدو أننا ندرك الخسائر أكثر مما نتصور المكاسب.

تم تفصيل هذا التحيز والتحقق منه لأول مرة من قبل عاموس تفرسكي ودانييل كانيمان. بعبارة أخرى ، فإن المكاسب التي تبلغ 10 دولارات تعتبر أقل من مرتين أقل إرضاءً لخسارة نفس المبلغ.

يبدو أن هذا تحيز داخلي. وبالتالي ، يمكننا أن نبذل قصارى جهدنا لتحديد المخاطر ، على الرغم من أن تعريفنا قد لا يكون مثاليًا.

نظرًا لأن المخاطر تختلف وفقًا لوجهة نظر المستثمر ، يقترح أ. داموداران نهجًا مفيدًا ، وهو نهج "مستثمر هامشي".

باختصار ، لتحديد المخاطر ، عليك تحديد المستثمر الهامشي أولاً. لكن من هو هذا المستثمر الهامشي؟

من هو المستثمر الهامشي؟

المستثمر الهامشي هو الشخص أو المؤسسة التي قد تمتلك في أي وقت أسهم شركة ما وبالتالي يؤثر أيضًا على أسعارها.

الخطوة التالية هي تحديد المستثمر الهامشي. كيف؟ حسنًا ، علينا أن ننظر إلى هيكل الملكية لشركتنا المستهدفة. على سبيل المثال ، لنلقِ نظرة على من هم المستثمرون الهامشون لشركة Apple:

كما ترون من الصورة المقدمة من Morningstar.com المساهمون الرئيسيون في Apple هم المؤسسات والصناديق المشتركة.

في الواقع ، يمتلك المطلعون جزءًا صغيرًا فقط من أسهم Apple المصدرة. وبالتالي ، يمكننا أن نفترض بسهولة أن المستثمرين الهامشيين في Apple متنوعون بشكل جيد.

هذا يعني أنه سيكون لديهم مخاطر أقل مقارنة بمستثمر غير متنوع. لماذا ا؟

لنفترض أن لديك كل رأس المال المستثمر في شركة واحدة. ماذا يحدث إذا أفلست تلك الشركة؟ سوف تخسر كل ثروتك ، أليس كذلك؟

على العكس من ذلك ، إذا كان لديك بيضك في سلال مختلفة إذا سقطت سلة واحدة ، فستظل لديك البيض الآخر ؛ إذا كنت فردًا ، يمكنك تنويع المخاطر المالية الخاصة بك عن طريق الاستثمار في أسهم مختلفة أو على سبيل المثال في مؤشر الأسهم.

ماذا عن الشركات؟ كيف يمكن عمل تنويع (وبالتالي تقليل) تعرضها للمخاطر؟ دعونا نرى المكونات المختلفة للمخاطر.

مكونات المخاطر المالية

هناك خمسة مكونات للمخاطر:

مشروع محدد
تنافسي
صناعة
عالميا
تجارة

إذا كنت معتادًا على الأعمال التجارية ، فقد تعلم بالفعل أنها تواجه العديد من المخاطر. على سبيل المثال ، على الرغم من أن فتح مطعم يبدو دائمًا أمرًا جيدًا عمل فكرة ، فكر لثانية في عدد المخاطر التي تواجهها.

أولاً ، إذا كنت ترغب في إدارة مطعم ناجح ، فعليك تجربة أطباق جديدة باستمرار. الآن بعض الأطباق ستنجح والبعض الآخر لا.

تلك التي لن تعمل سيكون لها تكلفة عليك أيضًا. سوف نسمي خطر عدم نجاح هذه الأطباق مخاطر خاصة بالمشروع. ثانيًا ، عليك أن تكون أفضل من عشرات المطاعم الأخرى في الحي.

للقيام بذلك ، ستقوم بتخفيض الأسعار ، أو تحسين جودة المنتج وما إلى ذلك. لن تعرف ما إذا كان هذا سينجح بالتأكيد. لذلك سوف نسمي هذا الخطر مخاطر تنافسية.

ثالثًا ، يجب أن تكون قادرًا على إدارة ميزانيتك ، لأن سعر مكونات وصفاتك يزداد باطراد. أيضًا ، عليك التأكد من نظافة المطعم دائمًا وأنه متوافق مع المعايير القانونية.

وبالتالي ، عليك أن تتبع بشكل دوري أي تغييرات تنظيمية قد تطرأ على الصناعة. وأيضًا ، قم بتحديث نظامك للتأكد من تشغيل المطعم بكفاءة.

كل هذه الأشياء تكلفك المال ويمكن أن تعرضك للخطر أيضًا عمل. وبالتالي ، سوف نسميهم العالمية المخاطر.

رابعًا ، إذا فتحت مطعمًا في ولاية أخرى ، فأنت تريد أيضًا فهم اللوائح في تلك الولاية. بافتراض أن الدولة لديها أيضًا عملة مختلفة ، فقد يؤثر ذلك على إيراداتك إما إيجابًا ولكن سلبًا أيضًا.

سوف نسمي هذا النوع من الخطر مخاطر دولية. وخامسًا ، إذا حدثت أزمة اقتصادية ، فسوف يستاء المطعم من ذلك. في الواقع ، عندما تسوء الظروف الاقتصادية ، يكون لدى الناس أموال أقل لإنفاقها على أنشطتهم الترفيهية.

وبالتالي ، فإن الإيرادات سوف تتباطأ إلى حد كبير. سوف نسمي هذا الخطر مخاطر السوق. في الختام ، حددنا حتى الآن خمسة مكونات للمخاطر:

مشروع محدد
تنافسي
صناعة
عالميا
تجارة

السؤال التالي هو "إلى أي مدى يمكننا التخلص من المخاطر؟"

ما هي المخاطر المالية التي يمكن إدارتها؟

الهدف الأساسي من التنويع هو تقليل المخاطر وإدارتها. لكن المشكلة هي أنه في حين أن بعض المخاطر يمكن تخفيفها بسهولة ، فإن البعض الآخر ليس كذلك.

ربما ، العودة إلى المطعم عمل، فقد تكون قادرًا على تنويع مخاطر محددة للمشروع من خلال تجربة أطباق مختلفة. على سبيل المثال ، يمكنك اللعب بأعداد كبيرة.

إذا جربت عشرة أطباق جديدة ، فمن المحتمل أن تسعة من كل عشرة لن تنجح. لكن اللوحة الناجحة ستولد أكثر من عائدات كافية لتغطية النفقات المتكبدة في تجربة الأطباق الأخرى بالإضافة إلى مكافأة إضافية للمخاطرة المضطلع بها.

أيضًا ، إذا تم افتتاح مطعم ناجح في منطقتك ، فيمكنك إما التنافس معه أو أن تصبح حليفًا. كيف؟ حسنًا ، يمكنك شراء جزء من الملكية.

وهذا بدوره سيقلل من مخاطر المنافسة. الشركات الضخمة مثل أمازونالتي اشترت Zappos ، فيسبوكالتي اشترت Instagram أو الواتس آب وهلم جرا ، استخدم هذا نفسه إستراتيجية. هذه طريقة ل تنويع نموذج أعمالهم.

الآن هناك أيضًا سبب استراتيجي للقيام بذلك. ربما يمكن لشركة Zappos أن تجعل Amazon أكثر قيمة ، ولكن هذه الصفقات مدفوعة أيضًا بضرورة قيام هذه الشركات بتقليل المخاطر التنافسية.

علاوة على ذلك ، بمجرد الحصول على المال من المطعم عمل يتدفق فيك قد ترغب في التفكير في استثماره في مشاريع أخرى أيضًا. أنا لم أقل المطاعم عن قصد.

في الواقع ، إذا واصلت الاستثمار في مطاعم أخرى ، فقد تقلل من المخاطر التنافسية ، لكن هذا لن يخفف من مخاطر الصناعة. لتنويع هذه المخاطر ، سوف تستثمر في صناعات أخرى.

على سبيل المثال ، مع نقد من المطعم يمكنك شراء قطعة من العقارات وتأجيرها.

منذ أن فتحت مطعمك في ولاية أخرى بعملة وأسعار فائدة مختلفة ؛ افترض أن لديك مطعمًا في سان دييغو ، كاليفورنيا وأنك فتحت للتو مطعمًا آخر في روساريتو بالمكسيك.

على الرغم من أن هذه المطاعم تفصل بينها 50 دقيقة إلا أنها في بلدان مختلفة. في الواقع ، في سان دييغو ، تدفع بالدولار وروزاريتو بالبيزو.

الدولار يساوي عدة بيزو. أيضا ، وفقا ل معدلات هبوط البنك الدولي الولايات المتحدة لديها معدل إقراض 3.3٪ ، بينما المكسيك تظهر 4.9٪.

وبالتالي ، قد ترغب في الاقتراض بالدولار الأمريكي وتمويل عمليات المكسيك بهذه الأموال ، بافتراض أنهم سيقبلون الدولار بدلاً من البيزو. بهذه الطريقة ، سوف تنوع جزءًا من المخاطر الدولية الخاصة بك!

هناك الكثير من العمل الشاق حتى الآن للتخلص من بعض المخاطر التي ينطوي عليها التواجد عمل. على الرغم من نجاحك في الوصول إلى هذا الحد ، إلا أن هناك نوعًا من المخاطرة لا يمكن تنويعه.

هذه هي مخاطر السوق. باختصار ، إذا عانى الاقتصاد العالمي بأكمله (فكر في الأزمة العالمية لعام 2008) ، فلا يوجد ما يمكنك فعله حيال ذلك. كما يقولون "مشكلة مشتركة هي مشكلة نصف. " نأمل أن تكون قد وفرت ما يكفي من المال للأيام الممطرة وستعيش.

في الختام ، قمنا بتحليل المكونات الخمسة للمخاطر ورأينا كيف يمكن تنويعها بعيدًا. رغم ذلك ، هناك عنصر (مخاطر السوق) غير قابل للتنويع. دعني ألخص ما رأيناه في هذا الجدول أدناه:

كيف تقيس المخاطر المالية؟

حتى الآن لدينا مفهومان مركزيان حول المخاطر. أولاً ، الخطر ليس مفهومًا مطلقًا ولكنه يعتمد إلى حد ما على مدى تنوع المستثمر الهامشي.

أيضًا ، قد نجادل أنه مع التطورات الجديدة في الاقتصاد السلوكي ، نعلم الآن أن هناك أيضًا جوانب معينة تتعلق بالمخاطر (مثل تجنب الخسارة والتحيزات الداخلية الأخرى) التي تجعل المخاطرة موضوعًا أكثر تعقيدًا.

من ناحية أخرى ، نحن نتعامل مع تمويل الشركات. كان المديرون الماليون في العالم أذكياء يفترضون أن المستثمرين الهامشين عقلانيون. وبالتالي ، فإن النقطة الثانية لدينا هي أن المستثمرين الهامشيين سوف يميلون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية. لماذا ا؟

اسمحوا لي أن أستخدم تشبيهًا هنا. أعتذر مقدمًا لاستخدام المفهوم الدارويني للتطور ، لكنني أعتقد أنه يوضح وجهة نظري. في الواقع ، يعمل الانتقاء الطبيعي في مكان ما حول هذه الخطوط: الطبيعة لديها موارد شحيحة (في معظم الحالات).

وبالتالي فإن الأفراد الذين يعيشون في نفس البيئة سوف يميلون إلى التنافس ضد بعضهم البعض من أجل البقاء والتكاثر. سيؤدي هذا إلى إنشاء استراتيجيات من قبل كل متنافس في نفس الموقف.

Eبصريًا ، ستختار الطبيعة الفائز إستراتيجية وتجنب الباقي. في الختام ، سيتم تمرير هذه الاستراتيجيات إلى النسل.

على سبيل المثال ، تتنافس الأشجار مع بعضها البعض للحصول على ضوء الشمس. ماهي افضل طريقة لامتصاص اشعة الشمس؟ من خلال الاقتراب من الشمس ، وبالتالي زيادة الطول.

لهذا السبب ، فإنها تميل إلى النمو أطول وأطول حتى يتم إنشاء غابة. بينما في بداية العملية ، كان بإمكانك رؤية أشجار قصيرة ، والآن تم جرفها تمامًا.

وبالتالي ، فإن جميع الأشجار في الغابة طويلة ، وتستمر في النمو حتى تصل إلى الحد الأقصى لتجنب فقدان وظائفها (هذه تكهنات). في النهاية ، سيكون لكل الأشجار في الغابة نفس الارتفاع تقريبًا. باختصار ، هناك اتساق معين.

إذا عدنا إلى عالم المال ، يمكننا استخدام نفس المثال. عندما يفهم جميع المستثمرين الهامشيين أن إستراتيجية لإدارة المخاطر هو تنويع المحفظة ، فجميعهم يبدأون في استخدام التنويع.

من ناحية أخرى ، هناك نقطة تصبح فيها الفائدة الهامشية للتنويع لاغية. في الواقع ، كما رأينا ، هناك عنصر من عناصر المخاطر (مخاطر السوق أو المخاطر المنتظمة) لا يمكن تنويعه.

وبالتالي ، إذا كان لديك عشرة أسهم أو مائة ، فلن يحدث أي فرق. بدلاً من ذلك ، فهو يزيد التكلفة المرتبطة بإدارة مثل هذه المحفظة.

في الختام ، سيحتفظ جميع المستثمرين الهامشيين بمحافظ متنوعة ، والتي ستحمل فقط مخاطر منتظمة. وبالتالي ، هذا يعني أنه أينما بحثنا في الأسواق ، سنجد مستثمرين متنوعين.

بشكل قاطع ، فإن أبسط طريقة لحساب مخاطر الأمن هي تقييم المخاطر المنهجية أو ذلك الجزء من الخطر الذي لا يمكن تنويعه بعيدًا.

ما هي أنواع مختلفة من المخاطر المالية؟

كما رأينا ، فإن المخاطر المالية هي جزء لا مفر منه من الشخصية و عمل تمويل.

من المهم فهم الأنواع المختلفة للمخاطر المالية من أجل اتخاذ قرارات مستنيرة عندما يتعلق الأمر بأموالك.

دعونا نرى بالتفصيل جميع أنواع المخاطر المالية التي يجب أخذها في الاعتبار.

مخاطر السوق

مخاطر السوق هي مخاطر خسارة الاستثمارات القيمة بسبب التغيرات في السوق ككل.

تتضمن أمثلة مخاطر السوق تقلبات الأسهم والسندات وتقلبات أسعار العملات.

تقلب الأسهم والسندات يعني أن أسعار هذه الاستثمارات يمكن أن تتقلب بشكل كبير بسبب التغيرات في السوق ، مما قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين.

تحدث تقلبات أسعار العملات عندما يكون القيمة تغيرات العملة بسبب التغيرات في السوق ، والتي يمكن أن تؤدي أيضًا إلى خسائر للمستثمرين.

مخاطر الائتمان

مخاطر الائتمان هي مخاطر تخلف المقترض أو المُصدر لأداة مالية عن الوفاء بالتزاماته ، أو التقدم بطلب للإفلاس.

يمكن أن يحدث التخلف عن سداد القروض إذا كان المقترض غير قادر على سداد القرض ، بينما يحدث الإفلاس عندما يتعذر على المقترض سداد ديونه.

المخاطر التشغيلية

مخاطر التشغيل هي مخاطر الخسائر بسبب خطأ بشري أو عمليات غير فعالة أو أنظمة غير مناسبة.

يمكن أن يحدث خطأ بشري إذا ارتكب الموظف خطأ عند معالجة معاملة مالية ، في حين أن العمليات غير الفعالة يمكن أن تؤدي إلى أخطاء وتأخيرات في معالجة المعاملات.

يمكن أن تؤدي الأنظمة غير الملائمة أيضًا إلى حدوث أخطاء وتأخيرات في معالجة المعاملات.

مخاطر السيولة

مخاطر السيولة هي مخاطر عدم قدرة المستثمر على بيع أصوله بسرعة من أجل الوفاء بالتزاماته المالية.

تتضمن أمثلة مخاطر السيولة صعوبة بيع الأصول و نقد قضايا التدفق.

يمكن أن تحدث صعوبة في بيع الأصول إذا كان السوق غير سائل ، أو إذا كان هناك عدد قليل من المشترين لأصل معين.

يمكن أن تحدث مشكلات التدفق النقدي إذا لم يكن لدى المستثمر ما يكفي نقد للوفاء بالتزاماتهم.

المخاطر النظامية

المخاطر النظامية هي مخاطر الخسائر بسبب التقلبات في ظروف السوق أو مخاطر العدوى.

يمكن أن تحدث تقلبات في ظروف السوق إذا كانت هناك تغييرات في السوق ككل ، مما قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين.

تحدث مخاطر العدوى عندما يؤدي التخلف عن السداد في أحد قطاعات السوق إلى خسائر في قطاعات أخرى من السوق.

المخاطر السياسية

المخاطر السياسية هي مخاطر الخسائر بسبب التغييرات في قوانين الضرائب أو المتطلبات التنظيمية.

يمكن أن تؤثر التغييرات في قوانين الضرائب على مقدار الضرائب التي يجب على المستثمر دفعها ، في حين أن التغييرات في المتطلبات التنظيمية يمكن أن تؤثر على قدرة المستثمر على القيام بأنشطة معينة.