ما هو بيركشير هاثاواي؟ شركة وارن بافيت في باختصار

بيركشاير هاثاواي هي شركة استثمارية من الملياردير وارين بافيت. كانت ذات يوم شركة نسيج تأسست عام 1839. في عام 1962 وارن بافيت بدأ في الاستحواذ على أسهم الشركة حتى امتلكها. ومع ذلك ، مثل وارن بافيت ستلاحظ لاحقًا أن شركة Berkshire Hathaway تمثل أسوأ استثمار قام به على الإطلاق. على الرغم من أنه احتفظ بالشركة ، والتي بدأت على مر السنين في الاستثمار في العديد من الشركات الأخرى (كوكا كولاو Heinz و Geico وغيرها الكثير) وأصبح الاستثمار القابضة لشركة Warren بافيتاستثماراتها على مر السنين.

جدول المحتويات

قصة أصل بيركشاير هاثاواي

كان هناك وقت كانت فيه شركة Berkshire Hathaway شركة تصنيع ، من ولاية رود آيلاند. تأسست الشركة في عام 1839 ، حيث تم دمج العديد من شركات التصنيع على مر السنين بحلول الخمسينيات من القرن الماضي ، وكانت شركة Berkshire Hathaway شركة تصنيع ناجحة ، والتي عانت من تراجع المنسوجات العالمية. خلال الستينيات ، كان شابًا وارين بوفيت على جني الأموال من أسهم Berkshire Hathaway. ومع ذلك ، لم يربح المال من تلك العمليات. في الواقع ، من أ نبك منطقة مكتظة بافيت أوضح أن Berkshire Hathaway كانت أسوأ صفقة قام بها على الإطلاق. بدعوى أنه خسر 200 مليار دولار.

على حد تعبيره في مقابلة CNBC ، وارين بوفيت وأشار "كان ذلك في أوائل عام 1962 ، وكنت أدير شراكة صغيرة ، حوالي سبعة ملايين. سيطلقون عليه اسم صندوق التحوط الآن."

كما قصة يذهب ، وارين بافيت كان جاهزًا لعرض العطاء الذي وافق عليه إدارة. ومع ذلك لم يتم احترام هذا الاتفاق ، مما جعل وارين بوفيت غاضبًا حتى تفاجأ من الغضب الذي اكتسبه مراقبة من الشركة وطرد الرجل - السيد ستانتون - الذي كان قد وافق على عرض العطاء لشركة Berkshire Hathaway.

منذ أن قام بمعظم أموال الاستثمار في بيركشاير هاثاواي ، استمر بافيت في التمسك بها. في غضون ذلك ، دخل أيضًا في التأمين الأعمال خلال العشرين سنة القادمة. باختصار ، أصبح بيركشاير هاثاواي عبئًا لن ينتقل منه أبدًا وارن بافيتكتف ليس فقط من وجهة نظر فلسفية. ولكن بدلاً من ذلك مالي وجهة النظر.

كما ذكرت وارن بافيت هل دخل التأمين مباشرة الأعمال ، بدلاً من المنسوجات ، على أساس الأرباح المركبة وارن بافيت لكسب 200 مليار دولار أكثر. بطبيعة الحال ، الحديث عن الشرط ليس استثمارًا جيدًا إستراتيجية.

المفارقة هي أن بيركشير هاثاواي ، وارن بافيتتم تعليق الاستثمار الأول والأسوأ أيضًا باعتباره اسم شركة الاستثمار التي ستكتسب لاحقًا في السنوات علامات تجارية مثل كوكا كولاو Geico و Goldman Sachs و Apple وغيرها الكثير.

من يملك بيركشاير هاثاواي؟

المصدر: Berkshire Hathaway Proxy 2018

بيركشاير هاثاواي مملوكة لشركة وارن بافيتتشارلي مونجر بيل غيتس (مؤسس مایکروسافت), ديفيد جوتسمان (مؤسس شركة فيرست مانهاتن) وآخرين.

بينما كمساهمين أفراد وارن بافيت هو الشخص الذي يمتلك أكثر من 5٪ من أسهم Berkshire Hathaway class A. على المستوى المؤسسي ، تمتلك Blackrock 7.7٪ من الشركة بينما تمتلك The Vanguard Group 9.2٪ من الشركة ، سواء في الأسهم من الفئة B وتمتلك شركة State Street Corporation حوالي 6.3٪. نسب الملكية هذه اعتبارًا من مارس 2018.

اعجاب هيكل ملكية الأبجدية (المعروف باسم الستجيل بواسطة جوجل) ، أيضًا بالنسبة إلى Berkshire Hathaway ، يتعين علينا التمييز بين الملكية و مراقبة. تنقسم أسهم Berkshire Hathaway إلى فئتين: A و B.

إذا نظرت إلى المساهمين في Berkshire Hathaway ، فقد تلاحظ كيف وارن بافيت، بين الأسهم من الفئة A والفئة B ، قد يكون لها قوة تصويتية لأكثر من 50٪. ومع ذلك ، كما ورد في بيان الوكيل ، "دخل السيد بافيت في اتفاق التصويتمنة مع بيركشير بشرط أنه ، إذا كانت القوة التصويتية المجمعة لأسهم بيركشاير التي يمتلكها السيد بافيت أو يشارك في التصويت ، وقوة الاستثمار تتجاوز 49.9٪ من إجمالي قوة تصويت بيركشاير ، فإنه سيصوت على تلك الأسهم التي تزيد عن تلك النسبة بالتناسب مع أصوات مساهمي بيركشاير الآخرين.

أسهم Berkshire Hathaway: الفئة أ مقابل الفئة ب

عندما تقرر شركة إصدار حقوق ملكية في شكل أسهم عادية ، يمكنها القيام بذلك بعدة أنواع اعتمادًا على القيود التي يرغب مالكو الشركة في منحها لقوى التصويت وأيضًا من حيث الملكية. باختصار ، قد يكون سهم الفئة ب يستحق المزيد من أسهم الفئة أ.

اعتبارًا من نهاية الأعمال في مارس 2018 ، أصدرت شركة Berkshire Hathaway 748,347 سهمًا من الفئة أ الأسهم العادية و 1,344,969,701،XNUMX،XNUMX،XNUMX سهمًا من الفئة ب الأسهم العادية.

بيركشاير هاثاواي الفئة أ الأسهم

يحق لكل سهم من أسهم الفئة "أ" الحصول على صوت واحد لكل سهم. يمكن تحويل كل سهم من أسهم الفئة أ إلى 1,500 سهمق من فئة BSتوك في خيار المساهم.

أسهم بيركشاير هاثاواي الفئة ب

الفئة ب الأسهم مخولة واحد على عشرة آلاف (1 / 10,000،XNUMX) صوت واحد لكل سهم في جميع الأمور المطروحة لتصويت مساهمي المؤسسة.

ما الراتب الذي يتقاضاه وارن بافيت وتشارلي مونجر؟

يحصل وارن بافيت وتشارلي مونجر على راتب قدره 100,000 دولار في السنة. هذا هو الراتب الأساسي ، لأنهم لا يأخذون علاوات أو أي شكل آخر من أشكال التعويض.

أعلى 15 شركة أسهم Berkshire Hathaway

المصدر: التقرير السنوي لشركة Berkshire Hathaway لعام 2017

من الجدول ، يمكنك أن ترى كيف أصبحت بيركشاير هاثاواي اليوم متنوعة بشكل جيد الأعمال التي تمتلك شركات مثل American Express و Apple و Bank of America ، كوكا كولاو Goldman Sachs و Moody's و Heinz (لم يتم الإبلاغ عنها هنا) والعديد من العلامات التجارية الأخرى. من بين أنجح الاستثمارات هناك كوكا كولا، التي وارن بافيت بدأت في شراء بack في عام 1988 ، حتى عام 2017 والتي بلغت 9.4٪ من أسهم الشركة.

إذا كنت تتبع وارن بافيت، أنت تعرف كيف ينفره من شركات التكنولوجيا. ومع ذلك ، بدءًا من عام 2016 ، بدأ في الاستحواذ على أسهم شركة Apple Inc.

استثمار وارن بافيت في أسهم شركة آبل

أحد أهم المبادئ التي تدفع وارن بافيت الاستثمار يدور حول دائرة اختصاصه. في الواقع ، هذا يعني الاستثمار في الشركات التي يمكنه فهمها. وبالتالي ، فإن شركات التكنولوجيا لم تكن موجودة وارن بافيتالرادار لهذا السبب البسيط. ومع ذلك ، يبدو أنه في عام 2016 ولا يزال في عام 2018 وارن بافيت تم تكديس أسهم شركة Apple. في مقابلة لقناة CNBC، هو قال: "يبدو لي أن آبل لديها مادة لزجة المنتج ومفيدة للغاية المنتج للأشخاص الذين يستخدمونه ، وليس هذا أنا".

هل يدير وارين بافيت المحفظة بالكامل؟

على النحو المحدد من قبل وارن بافيت في التقرير السنوي لعام 2017 "بعض الأسهم في الجدول هي مسؤولية تود كومبس أو تيد ويشلر ، اللذين يعملان معي في إدارة استثمارات بيركشاير. كل منهم ، بشكل مستقل عني ، يدير أكثر من 12 مليار دولار ؛ عادة ما أتعلم عن القرارات التي يتخذونها من خلال النظر في ملخصات المحفظة الشهرية. يشمل مبلغ 25 مليار دولار الذي يديره الاثنان أكثر من 8 مليارات دولار من أصول ائتمان التقاعد لبعض الشركات التابعة لشركة بيركشاير. كما لوحظ ، لم يتم تضمين استثمارات المعاشات التقاعدية في الجدولة السابقة لممتلكات بيركشاير."

هل ينظر وارن بافيت إلى تقلبات السوق؟

أحد المبادئ الأساسية ل قيمة الاستثمار، والذي هو وارن بافيت منهجية الاستثمار في الأسهم هو تجاهل السيد السوق. ال مستثمر قيمة ينظر إلى الشركة بشكل أساسي ويتجاهل تقلبات السوق والضجيج الذي تحدثه وسائل الإعلام. على النحو المحدد من قبل وارن بافيت في التقرير السنوي لشركة Berkshire Hathaway 2017 "تشارلي [مشيرًا إلى ملفه حياة-الشريك الطويل تشارلي مونجر] وأنا أرى الأسهم العادية القابلة للتسويق التي تمتلكها بيركشاير على أنها مصالح في الأعمال التجارية ، وليس كرموز للتداول يتم شراؤها أو بيعها بناءً على أنماط "الرسم البياني" أو الأسعار "المستهدفة" للمحللين أو آراء وسائل الإعلام النقاد. بدلاً من ذلك ، نعتقد ببساطة أنه إذا نجحت أعمال الشركات المستثمر فيها (كما نعتقد أكثر) ، فإن استثماراتنا ستكون ناجحة أيضًا. في بعض الأحيان تكون المكاسب التي نحصل عليها متواضعة ؛ من حين لآخر نقد سوف يرن التسجيل بصوت عال. وأحيانًا سأرتكب أخطاء باهظة الثمن. بشكل عام - ومع مرور الوقت - يجب أن نحقق نتائج جيدة. في أمريكا ، مستثمرو الأسهم يقفون وراءهم ".

هل كان بيركشاير هاثاواي دائمًا ناجحًا؟

كشركة حققت نجاحها من خلال الاستثمار في الأسهم. أيضا بالنسبة لبيركشاير هاثاواي ، هناك انخفاضات. بعض من خفضوا القيمة في الشركة لأكثر من النصف:

كما أشار وارن بافر "يقدم الجدول أقوى حجة يمكنني حشدها ضد استخدام الأموال المقترضة لامتلاك الأسهم. ببساطة لا يوجد أي معرفة إلى أي مدى يمكن أن تنخفض الأسهم في فترة قصيرة. حتى لو كانت قروضك صغيرة ولم تكن مراكزك مهددة على الفور من قبل السوق المتدهور ، فقد يصاب عقلك بالضرب بسبب العناوين المخيفة والتعليقات اللاذعة. والعقل المضطرب لن يتخذ قرارات صائبة."

قضية وارن بافيت ضد عمولات المستشارين ولماذا يتفوق المستثمرون السلبيون على المستثمرين النشطين (في معظم الحالات)

كما أشار إلى ذلك وارن بافيت "يدفع المستثمرون الأمريكيون مبالغ مذهلة سنويًا للمستشارين ، ويتكبدون في كثير من الأحيان عدة طبقات من التكاليف التبعية. في المجمل ، هل يحصل هؤلاء المستثمرون على قيمة أموالهم؟ في الواقع ، مرة أخرى في المجموع ، هل يحصل المستثمرون على أي شيء مقابل نفقاتهم؟"

في الواقع ، في عام 2007 ، أجرى وارين بافر تجربة. من ناحية ، اختارت شركة استشارية تسمى Protégé خمسة "صناديق أموال". باختصار ، اختارت خمسة خبراء استثمار ، قاموا بدورهم باختيار مئات آخرين من خبراء الاستثمار ، كل منهم يدير صندوق تحوط. باختصار ، ما نسميه "طاقم النخبة" من الممولين. بينما يستثمر وارين بافيت في صندوق مؤشر.

باختصار ، هذا هو الصندوق الذي يكرر الفهارس الأخرى الموجودة. في هذه الحالة بالذات ، "راهن" وارن بافيت على صندوق مؤشر يكرر S&P. السمة الرئيسية لصندوق المؤشر هي السلبية إدارة أسلوب هؤلاء لديهم. في الواقع ، يبدأ صندوق المؤشر من افتراض أنه يمكنك التفوق على الصناديق المدارة الأخرى ، ببساطة عن طريق تكرار الصناديق الموجودة.

هناك عدة أسباب تجعل من الصندوق الخامل ، في معظم الحالات ، عائدًا أفضل من الصندوق المدار بنشاط وفقًا لذلك وارن بافيت. لسرد القليل:

لا إدارة الرسوم والرسوم الإجمالية المنخفضة: ما يجعل الصناديق المدارة بنشاط ليس استثمارًا جيدًا هي الرسوم التي يحصل عليها المديرون. عادة ما تكون هذه الرسوم مستحقة عندما يربح الصندوق ويخسر. ونتيجة لذلك ، تتآكل العودة بمرور الوقت
لا كلف بيع الأسهم الجديدة والاستثمار فيها: عند تغيير تكوين المحفظة ، سيتحمل هؤلاء المديرون تكاليف ، مما يجعل الصندوق الإجمالي غير مربح في كثير من الأحيان
الصناديق ذات الكفاءة الضريبية: عند شراء وبيع الأسهم ضمن محفظة مدارة بشكل نشط والتي تفرض ضرائب بسبب مكاسب رأس المال. عادة ، عندما يتعلق الأمر بصناديق المؤشرات ، لا يحدث ذلك حيث يتم تقليل معدل دوران الأسهم في المحفظة إلى الحد الأدنى

As وارن بافيت متخصص في 2016 عندما يقترب الرهان من نهايته ، فيما يتعلق بقدرة المدير على قضم السوق ، "إن البحث عن المدير النادر ذي الأجر المرتفع والذي يستحق أجره هو حقيقة أن بعض محترفي الاستثمار ، مثلهم مثل بعض الهواة ، سيكونون محظوظين خلال فترات قصيرة. إذا قام 1,000 مدير بتوقع السوق في بداية العام ، فمن المحتمل جدًا أن تكون مكالمات واحد على الأقل صحيحة لمدة تسع سنوات متتالية. بالطبع ، سيكون من المحتمل أن ينتج 1,000 قرد نبيًا كامل الحكمة على ما يبدو. ولكن سيبقى هناك فرق: القرد المحظوظ لن يجد أشخاصًا يقفون في طابور للاستثمار معه ".

كيف سار الأمر؟

من الجدول أعلاه بعد السنة الأولى ، تفوق صندوق المؤشر إلى حد كبير على الصناديق المدارة بنشاط.

كما أشار مرة أخرى في عام 2016 بحلول وارن بافيت"• الحد الأدنى: عندما تتم إدارة تريليونات الدولارات من قبل وول ستريتز بفرض رسوم عالية ، فعادة ما يكون المديرون هم من يجنون أرباحًا ضخمة ، وليس العملاء. يجب على المستثمرين الكبار والصغار الالتزام بصناديق المؤشرات منخفضة التكلفة ".

النزاهة: عندما قال وارن بافيت لا لمزيد من الشركاء

كما أشار وارن بافيت في التقرير السنوي لعام 2017 "في يناير 1966 ، عندما كنت أدير 44 مليون دولار ، كتبت لشركائي المحدودين: "أشعر أن الحجم الأكبر بكثير من المرجح أن يضر بالنتائج المستقبلية أكثر من مساعدتهم. قد لا يكون هذا صحيحًا بالنسبة لنتائجي الشخصية ، ولكن من المحتمل أن يكون صحيحًا بالنسبة لنتائجك. لذلك ، أعتزم عدم قبول أي شركاء إضافيين في BPL. لقد أخطرت سوزي أنه إذا كان لدينا المزيد من الأطفال ، فإن الأمر متروك لها لإيجاد شراكة أخرى لهم."

بيان وارن بافيت: المبادئ الثلاثة عشر التي قادت بيركشاير هاثاواي منذ عام 13

القيمة الجوهرية كمقياس رئيسي لبيركشاير هاثاواي

جوهري القيمة يمكن تعريفه ببساطة: إنه مخفض القيمة ل نقد التي يمكن إخراجها من الأعمال خلال ما تبقى حياة. في حين أن هذا التعريف الوارد في التقرير السنوي واضح ومباشر. في الواقع ، تقييم الجوهر القيمة ل منظمة صعب للغاية ويمكن القيام به من خلال النظر إليه من عدة زوايا. لدى وارن بافيت طريقته الخاصة في النظر إلى الجوهر القيمة، أنه بينما كان في بداية حياته المهنية أقرب إلى معلمه ، بن جراهام، لقد تغير على مر السنين. على سبيل المثال ، في حين أن بن جراهام مثل مستثمر قيمة يدفع للاستحواذ على الشركات عندما تكون رخيصة. وارن بافيت عادة يتجاهل الأسهم السعر.

عملية الاستثمار في بيركشاير هاثاواي

كما ورد في التقرير السنوي لعام 2017

Wنحن حريصون على الاستماع إلى مديري المدارس أو ممثليهم حول الأعمال التجارية التي تلبي جميع المعايير التالية:

(1) المشتريات الكبيرة (75 مليون دولار على الأقل من الأرباح قبل الضرائب ما لم يكن الأعمال سوف تتناسب مع إحدى وحداتنا الحالية) ،

(2) إثبات قوة الكسب المتسقة (التوقعات المستقبلية ليست ذات أهمية بالنسبة لنا ، كما أنها ليست حالات "تحول") ،

(3) الأعمال التجارية التي تربح جيداً عوائد على حقوق الملكية أثناء توظيف القليل من الديون أو عدم وجودها ،

(4) الإدارة في مكانها (لا يمكننا توفيرها) ،

(5) أعمال بسيطة (إذا كان هناك الكثير من التكنولوجيا ، فلن نفهمها) ،

(6) قربان السعر (لا نريد أن نضيع وقتنا أو وقت البائع بالحديث ، ولو بشكل مبدئي ، عن صفقة عندما السعر غير معروف).

العمليات التجارية بيركشاير هاثاواي

يعمل في بيركشاير حوالي 377,000 موظف ، 26 منهم فقط في المقر الرئيسي. بعض قطاعات الاستثمار:

أعمال التأمين وإعادة التأمين
مجموعة بيركشاير هاثاواي لإعادة التأمين
أعمال السكك الحديدية — برلنغتون نورثرن سانتا في
المرافق وأعمال الطاقة — بيركشاير هاثاواي للطاقة
أعمال التصنيع: وتتكون من ثلاث فئات: (1) المنتجات الصناعية ، (2) منتجات البناء ، (3) المنتجات الاستهلاكية. تقوم شركات المنتجات الصناعية في Berkshire بتصنيع المواد الكيميائية المتخصصة وأدوات قطع المعادن ومكونات لتطبيقات الفضاء وتوليد الطاقة ومجموعة متنوعة من المنتجات الأخرى للاستخدام الصناعي بشكل أساسي
أعمال الخدمات والبيع بالتجزئة
المنتجات المالية والمالية

تنصل: المعلومات الواردة في هذه المقالة للأغراض التعليمية فقط. ال مالي المعلومات مفيدة لفهم الشركة الأعمال عمليات ولكن لا علاقة لها بحركات المخزون. لقرارات الاستثمار استشر متخصص.

هل تريد أن تعرف من يملك Google و من يملك شركة آبل?

مقالات ذات صلة منتقاة بعناية: