Hertz هي شركة أمريكية لتأجير السيارات أسسها Walter L. Jacobs في عام 1918 لتصبح واحدة من أكبر منظمات تأجير السيارات في الولايات المتحدة ، وقد أصيبت بالشلل بسبب جائحة فيروس كورونا في النهاية حيث أن المستويات المرتفعة من الديون الحالية كانت تعني أن الشركة لم تتمكن من النجاة من الانكماش الاقتصادي. المنافسين مثل اوبر وصعدت ليفت إلى الصدارة ، بينما حظيت هيرتز بقدر أقل إيرادات لخدمة الديون التي تواجهها الأعمال نموذج.
خلفيّة
Hertz هي شركة أمريكية لتأجير السيارات يقع مقرها الرئيسي في Estero ، فلوريدا. تأسست الشركة في عام 1918 على يد والتر إل جاكوبس ، الذي بدأ عملية صغيرة لتأجير عشرات من سيارات فورد من طراز تي.
تعد الشركة واحدة من أكثر مؤسسات تأجير السيارات شهرة في العالم ، بشعارها المميز باللونين الأسود والأصفر شوهد في أكثر من 150 دولة.
أعلنت شركة Hertz عن إفلاسها في 22 مايو 2020 ، حيث كانت تكافح لامتصاص الانخفاض الحاد في إيرادات الناتجة عن جائحة COVID-19.
في حين أن Hertz لم تكن شركة تأجير السيارات الوحيدة التي تأثرت ، إلا أنها وكان الشركة الوحيدة التي قدمت طلبًا للإفلاس.
كيف نجا المنافسون مثل Avis و Enterprise حيث لم تستطع Hertz البقاء على قيد الحياة؟
سوء التدبير
في عام 2005 ، تم شراء Hertz من قبل مجموعة الأسهم الخاصة مقابل 5.6 مليار دولار في نقد. على الرغم من تحصيل 10 مليارات دولار من ديون الشركة ، دفع الملاك الجدد مليار دولار أخرى في صورة أرباح.
ثم قام مارك فريسورا الرئيس التنفيذي القادم بتسريح الموظفين وخفض تكاليف التشغيل وحصل على مبلغ 19.2 مليون دولار لجهوده.
بعد بضع سنوات ، اشترت Hertz مجموعة Dollar Thrifty Automotive Group مقابل 2.3 مليار دولار في عام 2012. ظاهريًا ، وسعت الصفقة عملياتها وأزالت منافسةلكنها أضافت المزيد من الديون إلى المحصلة النهائية.
كان الاندماج نفسه مشكلة أيضًا. كان لكل شركة نظام كمبيوتر مختلف لا يمكن دمجه.
سمح كل من Dollar و Thrifty أيضًا للإطارات الموجودة في أسطول التأجير الخاص بهما بالتآكل أكثر مما فعلت Hertz ، مما يعني أن الأخيرة اضطرت إلى إنفاق 30 مليون دولار على ترقية الإطارات.
ثم أمرت فريسورا ببقاء السيارات في الأسطول لفترة أطول من المعتاد لتخفيف تأثير الاستهلاك في محاسبة.
جذبت هذه الخطوة حفيظة المستهلكين الذين استأجروا سيارات دون المستوى. كما لاحظت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، واتهمت فريسورا في النهاية بالاحتيال وتم طردها.
منافسة
كان هيرتز في حالة انخفاض قبل جائحة COVID-19 بسبب الزيادة منافسة من شركات تأجير السيارات الأخرى.
كما تعرضت لضغوط من خدمات نقل الركاب مثل اوبر و Lyft ، الذي عرض وسائل النقل الشخصية دون الحاجة إلى المرور بعملية تأجير السيارات المعقدة.
كشف هؤلاء المنافسون الضعف في هيرتز الأعمال نموذج، والتي سوف نلقي نظرة عليها في القسم التالي.
نموذج الأعمال الهش
اعتمد هيرتز على دين موجه للأصول نموذج لكسب المال من أسطول كبير جدًا من المركبات المستأجرة.
تحت المبادرة من نموذج، الدين المستحق للدائنين يعتمد على القيمة لكل مركبة مستأجرة.
عندما القيمة انخفاض السيارة ، يمكن للدائن تعديل شروط القرض لصالحه. بمعنى آخر ، يقرض الدائن أموالاً أقل عندما تكون قيمة السيارة أقل.
عندما بدأ المنافسون في الظهور ، ربح هيرتز أقل من الربح التي تمول معها أسطول المركبات المستأجرة.
علاوة على ذلك ، كان لا يزال يتعين عليها الوفاء بمدفوعات عقود إيجار مواقع تأجير المطارات والفنادق وحساب استهلاك المركبات.
كانت الشركة تدرك ضعفها نموذج الأعمال في وقت مبكر من عام 2014. في ملف SEC ، أشار Hertz إلى:
"تأجير سيارات الأعمال ، التي توفر غالبية إيراداتنا ، حساسة بشكل خاص للتخفيضات في مستويات سفر ركاب شركات الطيران ، ويمكن أن تؤثر التخفيضات في السفر الجوي بشكل سلبي على موقعنا مالي الحالة ونتائج العمليات والسيولة و نقد يطفو."
في هذه المرحلة في هيرتز قصة، أصبحت الشركة مثقلة حولها 19 مليار دولار من الديون.
إفلاس
مع وجود ما يقرب من 700,000 سيارة مستأجرة في وضع الخمول ، اضطرت Hertz إلى تقديم ملف إفلاس في مايو 2020 بعد أن فشلت في تلبية متطلباتها تأجير السداد.
لم تتأثر العمليات الدولية في مناطق مثل أستراليا ونيوزيلندا وأوروبا بالإجراءات.
عودة الظهور
في يوليو 2021 ، خرجت الشركة من الإفلاس حيث أصبحت الأسهم في الشركة قابلة للتداول مرة أخرى.
ارتفعت ثقة مستثمري التجزئة في هيرتز بعد أن تمكنت الشركة من تأمين تمويل استثماري جديد وإلغاء الديون.
كما كانت عودة ظهور الشركة في الوقت المناسب لتتزامن مع موسم العطلة الصيفية في الولايات المتحدة والطلب اللاحق على تأجير السيارات.
الوجبات الرئيسية:
- Hertz هي شركة أمريكية لتأجير السيارات أسسها Walter L. Jacobs في عام 1918. وقد أعلنت الشركة إفلاسها في عام 2020 ثم استأنفت عملياتها في يوليو 2021.
- أصيب هيرتز بالشلل بسبب جائحة الفيروس التاجي في النهاية. ومع ذلك ، فإن المستويات المرتفعة للديون الحالية تعني أن الشركة لا تستطيع تحمل الانكماش في السفر العالمية.
- كمنافسين مثل اوبر وصعدت ليفت إلى الصدارة ، بينما حظيت هيرتز بقدر أقل إيرادات لخدمة الديون التي تواجهها الأعمال نموذج. كانت الشركة أيضا بقيادة إدارة الذين أنفقوا ببذخ وأهملوا بذل العناية الواجبة على الاستحواذ على منافس.
جدول زمني سريع
- Hertz هي شركة أمريكية لتأجير السيارات تأسست عام 1918 بواسطة Walter L. Jacobs. تقدمت بطلب للإفلاس في مايو 2020 بسبب الانخفاض الحاد في إيرادات بسبب جائحة COVID-19.
- لعب سوء الإدارة دورًا مهمًا في عمل هيرتز مالي مشاكل. استحوذت الشركة على ديون ضخمة من خلال عمليات الاستحواذ ، ودفعت أرباحًا ضخمة ، واتخذت قرارات مشكوك فيها أدت إلى اتهامات بالاحتيال ضد الرئيس التنفيذي.
- واجه هيرتز زيادة منافسة من شركات تأجير السيارات الأخرى وخدمات مشاركة السيارات مثل اوبر و Lyft ، التي قدمت خيارات نقل بديلة دون الحاجة إلى تأجير السيارات التقليدية.
- اعتمد هيرتز على دين موجه للأصول نموذج، باستخدام المركبات المؤجرة كضمان للقروض. التناقص القيمة من مركباتها وهبوطها من الربح وضعت الهوامش ضغطا كبيرا على الشركة مالي الصحة.
- مع ما يقرب من 19 مليار دولار من الديون وانخفاض حاد في السفر بسبب الوباء ، اضطر Hertz لتقديم طلب الإفلاس. ومع ذلك ، فقد خرجت من الإفلاس في يوليو 2021 بعد تأمين تمويل استثماري جديد وإلغاء الديون ، تزامنًا مع زيادة الطلب على تأجير السيارات.
قصص فشل أخرى
الأدلة الحرة الرئيسية:
