فضيحة WeWork مع إليوت براون [FourWeekMBA تدوين صوتي]

في هذه الجلسة ، أجريت مقابلة مع إليوت براون ، مراسل في صحيفة وول ستريت منذ عام 2010 ، ومؤلف:

عبادة نحن: WeWork و Adam Neumann و Great Startup Delusion

نروي واحدة من أكثر قصص الشركات الناشئة روعة في العقد الماضي. قصة ال WeWork، وكيف تحولت من كونها الشركة الناشئة الأكثر قيمة على وجه الأرض في بضع سنوات إلى المخاطرة تقريبًا بالإفلاس ، في سلسلة من الأعمال الدرامية وتضارب المصالح وتحولات الأحداث!

تتحول هذه القصة أيضًا إلى مسلسل على Apple TV +:

ما هي خلفيتك عندما بدأت بالفعل في تغطية WeWork؟ ما الذي يدفعك بالفعل لتغطية قصة WeWork؟

إليوت براون:

نعم ، لقد مرت سنوات عديدة على أول مرة واجهتهم فيها. كنت في صحيفة وول ستريت جورنال في عام 2013 تغطي العقارات التجارية وسوق المكاتب. كنت مهتمًا فقط بالاتجاهات الجديدة في سوق المكاتب وكيف يعمل الناس. كان الكثير من الناس يتحدثون عن مساحات العمل المشتركة. لذا نزلت إلى مانهاتن السفلى والتقيت بهذه الشركة التي كانت تستأجر الكثير من المساحات. سمعت أن الرئيس التنفيذي كان نوعًا من المرح والثرثرة ، وذلك عندما التقيت بهم لأول مرة عندما قابلت آدم نيومان.

جينارو [FourWeekMBA]:

أوه. أعتقد في ذلك الوقت ، أن WeWork كانت واحدة من أكثر الشركات شهرة في نيويورك. كان من السهل جدًا سماع ذلك. لكن هل يمكنك إخبارنا بالمزيد قليلاً عن خلفية نيومان ، الذي كان مؤسس WeWork. 

كيف كانت حياة آدم نيومان قبل وصوله إلى نيويورك والتجارب التي جعلت نيومان ينشئ WeWork في المقام الأول؟ 

إليوت براون:

نعم. كان لديه حياة ممتعة جدا. نشأ في إسرائيل إلى حد كبير. لقد أمضى فترة وجيزة في الولايات المتحدة ، لكن والديه كانا أطباء ، وكانا مطلقين. كانت والدته غير مستقرة نوعًا ما ودائمًا ما كانت تنقلهم ، وتنفق دائمًا كل الأموال التي كانت لديها. لذلك كان المال ينفد ، على الرغم من أنها كانت تتمتع بمهنة جيدة الأجر. أمضى بعض الوقت في كيبوتس ، حيث كانت التجربة الاشتراكية الطائفية تطبع شيئًا في إسرائيل. يتذكر شخص تحدثنا إليه أنه حتى في ذلك الوقت عندما كان مجرد مراهق ، كان دائمًا متهورًا وكانت لديه هذه الرغبة الحقيقية في كسب المال ، وهو أمر مضحك أن يخرج من قرية صغيرة اشتراكية- شيوعية.

تقدم سريعًا ، لقد أمضى بعض الوقت في البحرية في إسرائيل ، كما هو إلزامي. ثم أراد فقط أن يصل إلى نيويورك ويصبح ثريًا. لذلك انتقل إلى هناك. كانت أخته عارضة أزياء ، تعيش معها. لقد وفرت المال في الغالب وحاول إنشاء شركة لملابس الأطفال ، أو أنه بدأ بالفعل شركة لملابس الأطفال التي حاولت صنع ملابس بها منصات للركبة للأطفال أثناء الزحف. كان يطلق عليه Krawlers. كانت الفكرة أن الأطفال ، يجب أن تؤذي ركبهم الأطفال ، لذا فإليك طريقة لتحقيق ذلك حتى لا يفعلوا ذلك ، ولم يجروا على ما يرام.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. أيضًا ، لأني أعني ، في ذلك الوقت كان رجلاً في العشرينات من عمره ، وكان يبيع كمنتج للأطفال. لم يكن لديه أطفال ، في الواقع ، ربما لم يفهم حتى ما كان عليه الأب في ذلك الوقت. ولكن هناك أيضًا مفارقة أخرى مثيرة للاهتمام في هذه القصة بأكملها ، وهي غريبة جدًا. كما قلت ، عندما كان طفلاً ، أتيحت له الفرصة للتسكع في كيبوتس ، وهو نوع من المجتمع المغلق والمغلق حيث يوجد هذا النوع من الشيوعية حيث تشارك كل شيء. ما مدى أهمية هذه التجربة بالنسبة لآدم نيومان ، من حيث الجانب السلبي والإيجابي أيضًا؟

إليوت براون:

نعم. أعني ، حسنًا ، سأخبرك بما قاله. رغم ذلك ، من الصعب التفريق بين الأسطورة والواقع. قال ، في الكيبوتس ، إنه تعلم القيمة من المجتمع وكيف أنه من الرائع مشاركة كل شيء. هذا مكان به قاعة طعام واحدة كبيرة لكل فرد في المجتمع لتناول الطعام فيها. في البداية ، عندما وصل إلى هناك لأول مرة ، على ما أعتقد ، كان لديهم بالفعل وجبات غير محدودة وكنت ستأخذ فقط ما تريد ، ولكن بمرور الوقت ، لم يكن الأمر ناجحًا. كانت معطلة ماليا أو اقتصاديا.

لذلك كان عليهم البدء في فرض رسوم على الأشخاص أو تحديد مقدار ما يمكن أن يأخذوه إلا إذا أرادوا الدفع. في وقت من الأوقات ، لم يكن أحد يمتلك سيارات ، كان لديهم فقط سيارتان مشتركتان للمجتمع. لكن في وقت من الأوقات سمحوا لك بعدم الاضطرار إلى الدفع مقابل الطاقة ، وبعد ذلك سيقوم الجميع بتشغيل مكيف الهواء طوال اليوم. لذلك كان نوعًا ما مكسورًا بهذا المعنى. للاستماع إلى آدم ، تعلم أنه يجب عليك أن تأخذ الجوانب المجتمعية لكنك تحتاج إلى طبقة رأسمالية صارمة حقيقية فوق ذلك. لقد أطلق عليه ، WeWork كان كيبوتس رأسماليًا ، وهو بالطبع تناقض قوي جدًا ، لكن التناقض لم يوقف آدم أبدًا.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم على الاطلاق. نرى ذلك طوال هذه الحلقة. الجزء المثير للاهتمام هو أنه ، بالطبع ، كانت هذه التجربة كطفل في الكيبوتس في الواقع ... دعنا نقول للتلخيص قليلاً ، لقد تعلم أنه في الواقع ، نعم ، كان المجتمع مهمًا ، ولكن بعد ذلك على الجانب الآخر ، كنت بحاجة إلى كما تعطيه نوعًا من أ نموذج الأعمال لإنجاحه بالفعل. 

بالرغم من ذلك ، كما نرى في القصة ، في الواقع ، تم تسليمنا نوعًا ما مثل كيبوتس حيث كانت الأموال المحترقة كثيرة ، كان هناك الكثير من الحديث عن المجتمع والكثير من الكلمات الطنانة. ولكن أيضًا تم حرق الكثير من الأموال على طول الطريق ، لذلك نرى أيضًا أن الشركة في مرحلة معينة لم تكن مجدية من الناحية المالية. ماذا حدث بعد ذلك؟ 

حسنًا ، آدم نيومان ، انتقل من إسرائيل إلى مدينة نيويورك. بدأ في الحصول على بعض الخبرات كرائد أعمال في مجال ، كما قلت ، شركة ناشئة تسمى Krawlers ، حيث كان يبيع الملابس للأطفال. لم تنجح. ثم فجأة حدث شيء أعطاه فكرة WeWork. 

ما هو الحدث الرئيسي الذي جعل WeWork ممكنة؟

إليوت براون:

نعم ، لقد كان في الواقع في الفصل ... كان يبحث دائمًا عن أفكار جديدة. من الواضح أنه كان عادلاً ... لم يكن يهتم بما هو عليه. كان الأمر ، "أريد كسب المال وهذا الشيء لا يعمل بملابس الأطفال." 

التقى بشخص يدير شركة تأجير من الباطن للمساحات المكتبية ، وهي بيئة صغيرة من نوع الحاضنة تسمى أجنحة صن شاين. كان ابن زميل له في الكلية. أظهره ذلك الرجل حول أجنحة صن شاين وأراه عمل. 

لقد تأثر آدم حقًا بكمية الأموال التي كان يكسبها. لذلك رأى ذلك في مانهاتن وقال بشكل أساسي ، "يمكننا ..." عاد إلى رجل قابله وكان ودودًا وقال ، "مرحبًا ، أنت مهندس معماري. هل تريد أن تفعل هذا معي في بروكلين؟ " 

لأنهم كانوا يعملون من نفس المكتب ، وأصبح ذلك الشريك المؤسس ، ميغيل ماكيلفي. لذلك بدأوا عملًا سابقًا لـ WeWork في بروكلين عندما أقنعوا مالك العقار الخاص بهم لمنحهم حقًا ودفع الأموال للقيام بذلك ، وكل ما لديهم هو الفكرة والمساواة في الجهد.

جينارو [FourWeekMBA]:

مم-هم (إيجابي). هذا مثير للاهتمام لأن هذا سيرتبط أيضًا بالخطوة التالية. كيف فعلاً أقنع آدم نيومان المالك في المقام الأول بتأجير العقار بالفعل؟ أعني ، كان هؤلاء ، فقط تذكر ، رجلين في العشرينات من العمر يحاولان دخول العقار عمل في نيويورك ، وهي تنافسية للغاية. ومع ذلك تمكنوا من دخول ذلك عمل. 

كيف تمكن نيومان وماكيلفي من دخول مجال العقارات في واحدة من أصعب المدن على وجه الأرض (مدينة نيويورك)؟ 

إليوت براون:

نعم. أعني ، أعتقد أن آدم فقط ... الموضوع الرئيسي هنا هو أن آدم هو أحد أعظم بائعي المبيعات في العالم. على الرغم من أنه لم يكن لديه خبرة في العقارات أو لم يكن لديه أي فكرة عما كان يفعله ، إلا أنه كان قادرًا فقط من خلال التحدث ، بيع المالك على هذا برؤية طبيعية التي لم تكن موجودة. هذا هو موضوع ثابت. لقد فعل ذلك جيدًا في الواقع مع ملابس الأطفال ، لكن المشكلة هي أن المنتج لم يكن جيدًا ولم يكن حقًا سوقًا له معنى كبير. لكنه على الأقل قد يرغب في جذب حشد من الأشخاص من حوله المهتمين بشراء ملابس الأطفال هذه في مؤتمرات ملابس الأطفال هذه. كانت مجرد قوة الإقناع والبيع الموهوب هي التي حملت المالك على الالتزام.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. سنرى أن هذا موضوع متكرر ، قدرة آدم نيومان في الواقع على إقناع الناس في عظمته برؤية طبيعية. في الواقع ، تبين أن هذه الشركة الناشئة كانت ناجحة أيضًا لأنه ، لقليل من السياق ، كنا في عام 2010 ، عندما مررنا بواحدة من أكبر فترات الركود في عصرنا ، خاصة في الولايات المتحدة ، لذا فمن الصحيح أيضًا أنه كان هناك بعضها مقنع من قبل آدم نيومان ، ولكن على الجانب الآخر ، من الصحيح أيضًا أن العديد من تلك المباني التجارية كانت فارغة أيضًا. 

كان من الصعب على مالكي العقارات تحويلها فعليًا إلى مبانٍ تجارية مربحة ، لذلك ربما ساعد هذا بالتأكيد آدم نيومان عندما كان يرتقي ليصبح رجل أعمال ناجحًا. ماذا حدث بعد ذلك؟ أعني ، أن هذه الشركة الناشئة نجحت بالفعل ، ولكن الجزء المثير للاهتمام هو أنه بمجرد أن بدأ العمل ، كان آدم نيومان جاهزًا برؤية طبيعية للمستقبل. 

كيف لعب Green Desk دورًا رئيسيًا لبناء WeWork؟ 

إليوت براون:

نعم.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. أول محاولة للوصول إلى المشهد العقاري في نيويورك ، ماذا حدث بعد ذلك؟

إليوت براون:

نعم. أعتقد أن آدم في الأساس لم يكن قانعًا بجني مئات الآلاف من الدولارات. أراد أن يربح الملايين. ثم سرعان ما عندما رأى أنه يمكن تحقيق الملايين ، أراد جني مليارات الدولارات. بشكل أساسي ، منذ عام 2011 أو ما بعده ، عندما بدأ WeWork ، كان في وضع دائم لجمع التبرعات وكان دائمًا نوعًا ما يتسلق إلى الدرجة التالية الأكبر من السلم ، أو دائمًا يبحث عن سمكة أكبر لديها الكثير من المال. 

في وقت مبكر من عام 2010 ، وجد بعض الداعمين الصغار. ثم تم تقديمه ... يفتح WeWork موقعًا واحدًا أو موقعين ، ثم يتعرف على بعض الأشخاص بأسماء أكثر شهرة ، ثم يحصل عليها ثم يحصل على مثل موقع ثالث.

ثم الشيء الذي انطلق حقًا ، والذي أعطاه بريقًا كبيرًا في عينيه لما يمكن أن يكون عليه المستقبل ، كان عندما اكتشف رأس المال الاستثماري لأول مرة ، وأنهم كانوا يبحثون بالضبط عن نوع الشيء الذي أراده آدم ، وهو اصنع عملاقا عمل. لقد أدرك أن رأس المال الاستثماري هو المكان الذي يوجد فيه المال. لذلك بدأ التحدث إلى شركات رأس المال الاستثماري وحصل على واحدة من أفضل الشركات المهتمة به. أعطاه سلسلة استثمار في عام 2012.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. كما نرى ، هذه نقطة أساسية حيث تعلم آدم نيومان كيف يلعب لعبة جمع التبرعات. 

في الواقع ، يمكننا القول إنه كان أحد أفضل اللاعبين في لعب ذلك. سيخوض العديد من الجولات ويتمكن من الحفاظ على السيطرة على الشركة ، ولكن هناك أيضًا… قبل أن ننتقل إلى تلك القصة ، كان هناك أيضًا شخص لعب دورًا في حياة آدم خلف شريكه الرئيسي ، وهو ماكيلفي مثلك قال ، والذي ربما كان عكس آدم نيومان. 

كانت هناك أيضًا ربيكا بالترو التي ستصبح زوجته في النهاية. هل يمكنك إخبارنا بالمزيد عن القصة ، فقط بعض الأشياء التي ترويها أيضًا في الكتاب والتي تعتبر مثيرة جدًا لفهم كيف التقى الزوجان ، وكيف شكلت ربيكا أيضًا آدم كشخص يتقدم إلى الأمام؟

إليوت براون:

نعم. أعتقد أنهما التقيا بالصدفة ، الاثنين ، من خلال صديق. كان لديها الكثير مما كان آدم مهتمًا به. أعني ، آدم يحب المكانة والسلطة الاجتماعية والشهرة. 

هي أول ابنة عم لجوينيث بالترو. بعد ذلك ، كما أعتقد ، سرعان ما رأت آدم ، كصديقة ، على الرغم من أنها رأت فيه كمشروع وكانت مثل ، "هذا الرجل الذي لديه فشل عمل وهو مليء بس. ربما يمكنني أن أنوره ". إنها روحية للغاية ، لذا فقد جعلته على الفور مثل البداية ... إنها مثل ، "إذا كنت ستواعدني ، يجب أن يكون لديك جانب روحي."

أخذته إلى مركز الكابالا ، وهو شيء يهودي صوفي وصوفي ، وجعلته متورطًا حقًا هناك. ثم أحب ذلك حقًا لأن الكثير من الأثرياء كانوا هناك. لذلك قام بالتواصل مع الأثرياء. أعتقد بشكل عام ، أنها غرست WeWork و Adam مع هذا الجانب الروحاني من الأشياء. 

ربما تكون طريقة التفكير في الأمر هي ، WeWork ، عندما يتحدثون كثيرًا عنا وعن قوة المجتمع ، كان هذا جانب رفقة ، على ما أعتقد. كان آدم أكثر تركيزًا على السريع نمو وصنع جانب المليارات. لقد اندمجوا معًا لإنشاء WeWork.

جينارو [FourWeekMBA]:

مم-هم (إيجابي). نعم. من المهم أن تذكر مركز الكابالا ، الذي كان ... لا أعرف كيف أعرّف ذلك ، ربما مثل مجتمع نيويورك الجديد حيث يتسكع العديد من المشاهير أيضًا ، ويتسكع العديد من الأثرياء ، والذي كان أيضًا مصدرًا مهمًا الاتصال لآدم في السنوات الأولى من بناء WeWork. 

نقطتان مهمتان للغاية. كما قلت ، ربيكا بالترو ، ابنة عم غوينيث بالترو ، ستصبح في النهاية الزوجة والرفيق الرئيسي لآدم نيومان بينما نمر في هذه الرحلة ، لأننا سنرى أنها ستلعب أيضًا دورًا في شركة ، دور كبير في الشركة. 

لكنها إلى حد كبير جلبت آدم نيومان نحو طريق الروحانية هذا ، لكننا سنرى أيضًا أن الكثير منها كان فارغًا ، مما يعني أنه كان هناك الكثير من الكلمات الطنانة وبعض هذه الأشياء الروحية تمت ترجمتها في المقاييس المالية لدرجة أنهم ستستخدمه لاحقًا عندما ستحاول WeWork في النهاية الاكتتاب العام.

لكن نعم ، نقطتان رئيسيتان فقط. 

جلبت ربيكا نيومان أيضًا آدم نيومان داخل دائرة من الأشخاص من شأنها أن تساعده بشكل خاص في السنوات الأولى لبدء الشركة ، نظرًا لوجود العديد من الروابط المثيرة للاهتمام. ثم كان العديد من الأشخاص الموجودين في دائرة زوجته أيضًا أشخاصًا أصبحوا في النهاية أشخاصًا مقربين جدًا داخل الشركة. كان الأمر مثل الإدارة العليا في WeWork ، لأنه كما سنرى ، كانت الشركة تُدار بطريقة موجهة جدًا للعائلات. يتم استخدام جانب هذا المجتمع والروحانية أيضًا كرافعة لجعل الموظفين يعملون بالفعل وراء ما كان من المفترض أن يفعلوه. وهو كما سنرى ، تناقض آخر لقصة WeWork بأكملها ، مما يجعلها أيضًا مثيرة للاهتمام.

بينما نمضي قدمًا ، هناك حقيقة مثيرة للاهتمام. لدينا هذه الشركة ، WeWork ، مرة أخرى هناك هذا الرجل قادم من إسرائيل. يذهب إلى نيويورك ، المدينة ، إنه أمر لا يصدق. ربما كان لديه أكثر الأوقات التي لا تصدق في حياته. إنه في العشرينات من عمره. بعد عدة محاولات لتأسيس شركة ناشئة ناجحة ، واجه عدة مرات واحدة من الإخفاقات الرئيسية ، كما قلنا ، مثل شركة Krawlers التي تبيع ملابس الأطفال. ثم بعد أن انتقل إلى المكتب الأخضر ، والذي كان أول نجاح حقيقي. أيضًا ، المخرج الأول ، لأنه من Green Desk ، فعل آدم نيومان في الواقع نقد حوالي نصف مليون أو شيء من هذا القبيل ، والذي سيستخدمه لاحقًا لإنشاء شركة ناشئة أخرى ، في الواقع WeWork.

لكن الجزء المثير للاهتمام هو أنه تم إنشاء WeWork وقلت إن الشركة كانت تنمو. مرة أخرى ، نحن في سياق عام 2010 ، والمضي قدمًا في نهاية الركود فقط ، كانت العديد من المساحات التجارية فارغة. ربما كان من الأسهل أيضًا بدء الشركة بهذا المعنى ، من خلال الاستفادة من جانب الإيجار قصير الأجل في عمل. لكن WeWork في السنوات الأولى ، التي نتحدث عنها بشكل خاص عام 2012 ، كانت في الواقع شركة مربحة. يعني كيف كانت هذه الشركة في البداية؟ لأنه من المثير للاهتمام رؤية التغيير أو نحو ذلك على مر السنين.

إليوت براون:

نعم. في تاريخها ، الذي يبلغ الآن 12 عامًا ، حققت WeWork عامًا واحدًا مربحًا وكان ذلك في عام 2012 ، على ما أعتقد. ربما كان عام 2011. أعتقد أن ما حدث في البداية هو أنهم قد أصابوا حقًا بتيار الطلب هذا وأدركوا أنه كان هناك طلب من جيل الألفية ، أو محب ، أو شبيه ببرلين أو مثل بروكلين على المساحات المكتبية غير الرسمية ، وليس لديهم شيء يشبه المقصورة. 

لقد وجدوا فقط الكثير من الأشخاص الذين يعملون كمصممي غرافيك ويريدون أن يكونوا حول الآخرين. كان ذلك حقيقيا. الشيء الآخر الذي حدث ، كما ذكرت ، هو أن سوق العقارات كان مختلفًا كثيرًا. الملاك حقا ... كانت الإيجارات منخفضة جدا لأنها كانت بعد الركود.

إذن WeWork هي في الأساس ... أعني ، نموذج الأعمال هو مجرد موازنة. يستأجرون مساحة مكتبية بإيجار واحد ثم يؤجرونها من الباطن بإيجار مختلف. كانت هذه المراجحة تعمل بشكل جيد في البداية لأن الإيجارات التي سيؤجرونها من الملاك كانت منخفضة حقًا. بعد ذلك ، كان مصممو الجرافيك والمصورون وأي شخص آخر يرغب في الحصول على مساحة مكتبية على استعداد لدفع إيجار لائق. هذا جعل لشيء عظيم عمل. جاء الخلل عندما اعتقدوا أنهم يستطيعون توسيع نطاقه وتكراره في جميع أنحاء العالم بسرعة كبيرة. وهكذا بدأت سنواتهم العديدة من الخسائر الكبيرة حقًا.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. بعد هذه النقطة ، كانت WeWork ، كما قلنا ، شركة مربحة. كان آدم نيومان متكبرًا برؤية طبيعية لدفع الشركة إلى الأمام. لقد حصل بالفعل على الصفقة الأولى ، والتي كانت مع Benchmark ، والتي أعتقد أنها قدرت الشركة بأكثر من 100 مليون بعد فترة زمنية قصيرة جدًا ، والتي كانت حقًا الكثير من المال. ومع ذلك ، لم يكن هذا كافيًا لنيومان لأنه لاحقًا ، كما كنت تقوم بالمراجعة في الكتاب ، ستكون هناك صفقة أخرى أيضًا مع جولدمان ساكس ، حيث لعب آدم نيومان أوراقه بشكل جيد جدًا. 

كيف تمكنت WeWork من أن تصبح شركة ذات قيمة ، على الأقل في السوق الخاص بهذه السرعة؟ هل يمكنك إخبارنا قليلاً عن الصفقات الرئيسية التي جعلت هذا ممكنًا بالفعل؟

إليوت براون:

نعم. مع Benchmark ، أعتقد أن هذا كان أحد أكثر الاستثمارات نفوذاً ، أو أنه كان الاستثمار الأكثر نفوذاً في تاريخ WeWork ، وقد أدى ذلك إلى توجيه الكثير من الأشياء. نظرًا لأن Benchmark هو اسم مشهور حقًا في Silicon Valley ، فقد كانوا أول تحقق كبير في Uber. لقد اشتهروا من خلال دعم eBay في وقت مبكر وتحقيق واحد من أفضل العوائد في كل رأس المال الاستثماري على الإطلاق. لقد التقى للتو بأحد الشركاء من خلال التواصل ، وأثار إعجابه حقًا بقيادته وبراعة في البيع ، ثم عرض عمل. قال ، "انظر ، إنها مربحة بالفعل." هؤلاء الرجال معتادون على شركات البرمجيات. ثم أثار إعجاب شريك آخر هناك وأقنعهم في النهاية بأن ...

أعتقد أنهم اعتقدوا بشكل أساسي ، "نحن لا نعرف الكثير عن هذا الأمر عمل. يبدو الأمر وكأنه عقار ، لكن يبدو أنه يحب هذا رجل الأعمال الموهوب بشكل لا يصدق والذي لديه كل الشجاعة والبراعة في البيع التي تجعل رائد أعمال تقنيًا جيدًا هذه الأيام ". لذا أعطوه المال. ثم ما حدث هو أنه جلب الكثير من الاهتمام من المستثمرين الآخرين لاحقًا. 

لقد رفض الاستثمار من Goldman Sachs في العام التالي لأن التقييم كان منخفضًا للغاية. لقد كانت 200 مليون دولار فقط وكان يعتقد أنها يجب أن تكون قيمتها 400 مليون دولار. ثم وجد شخصا ل القيمة بلغ 400 مليون ، ثم بعد ذلك بوقت قصير قام ذراع إدارة الأصول في جي بي مورغان بتقييمها بمليار ونصف دولار. 

إنه حقًا ... أعتقد أنه في رأس المال الاستثماري ، سيتطلع الكثير من هؤلاء المستثمرين إلى بعضهم البعض للحصول على إشارات ، وإذا كان الجميع يسير في اتجاه واحد ، فإنهم جميعًا يبدأون في الجري في اتجاه واحد. هذا ما بدأ في الأساس مع WeWork و Benchmark.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. كما نرى ، عند سماع القصة ، فإن قدرة آدم نيومان على قلب السرد حول الشركة ستتغير عدة مرات. لاستخدام كلمة طنانة ، ستتمحور مرات مختلفة على مر السنين. لأنه على سبيل المثال ، كما قلت ، تمكن آدم نيومان من جعل الشركة تقدر قيمتها بنحو نصف مليار. 

كان يعلم أيضًا في ذلك الوقت أن كونك شركة تقنية يعني أن يتم تقييمك أكثر مما كنت عليه في الميزانيات العمومية. لذلك في ذلك الوقت ، بدأ يفكر بالفعل في أ عمل نموذج، لأن صناعة البرمجيات كخدمة هي صناعة ضخمة في الوقت الحالي. لديك العديد من اللاعبين بملايين الدولارات. إنه سوق ضخم.

ولكن في ذلك الوقت ، بالطبع ، كان لدى آدم نيومان عقل بالفعل لتأطير WeWork كشركة تقنية وتأطيرها على أنها خدمة الفضاء كخدمة عمل نموذج. 

سيكون هذا أيضًا أحد الأشياء المذكورة في نشرة الاكتتاب المالية الخاصة بها حيث ستحاول الشركة الاكتتاب العام في وقت لاحق في عام 2019 ، كما سنرى. ستكون هناك خطوة مهمة للغاية. قبل أن نصل إلى ذلك ، هناك نقطة مهمة للغاية يجب تسليط الضوء عليها ، وهي جزء من تناقض القصة الكاملة لـ WeWork و Adam Neumann. 

بينما كان ينهي تلك الصفقات ، كان في الواقع ينفذ بعض الصفقات الشخصية أيضًا من استثمارات رأس المال الاستثماري تلك. 

هل يمكنك إخبارنا بالمزيد عن كيفية تمكن آدم نيومان من جني الأموال من تلك الاستثمارات وأيضًا تمويل أسلوب حياته؟

إليوت براون:

نعم. أعتقد أن أحد أكثر المواضيع… الموضوع المهم الذي يدور في قصة Adam and WeWork هو أن آدم يحب المال ، ويحب الإثراء الشخصي. على الرغم من أن هذه كلها شركة تحمل اسم We حرفيًا ، وكان كثيرًا ما يقول أشياء مثل ، "عليك أن تضعنا فوقي. هذا يتعلق بنا جميعا. الأمر لا يتعلق بفرد ". 

ربما كان أكثر الأشخاص أنانية التي غطتها على الإطلاق ، كمراسل. بدأ في الجولة الأولى من التمويل ، أخذ بعض المال لنفسه. أعتقد أنه كان حوالي مليون ، ويمكن أن ينخفض ​​بمليون هناك. ثم في كل جولة بعد ذلك ، مع استثناءات قليلة ، في كل مرة كان يتفاوض للحصول على مبالغ أكبر لنفسه.

في كل مرة يفكر فيها مجلس الإدارة أو المستثمرون ، "حسنًا ، يحتاج فقط إلى المزيد من المال. ثم يمكن أن يكون لديه أسلوب حياة لطيف ، وبعد ذلك سيركز على عمل. " لكنه سيتفاوض في هذه الجولات حيث يأتي هؤلاء المستثمرون ويضعون أموالاً. 

سيكونون مثل ، "آه ، أريد أن أضع 200 مليون." قال ، "حسنًا ، لدي مساحة لـ 150 مليون فقط ، ربما يمكنك شراء بعض أسهمي." إنه نوع الشيء الذي ... أعتقد أنه أحب ذلك فقط. 

يحب المال. لاحقًا ، كان يقترض المال وأعتقد أنه سيشتري أيضًا العقارات ويؤجرها إلى WeWork. أصبحت هذه المشكلات حقًا في وقت لاحق من الحياة ، ثم لاحقًا في حياة WeWork. لكن في ذلك الوقت ، كان يركز بشدة على شيء واحد.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. نقطتان رئيسيتان. واحد ، بالطبع ، لا يوجد شيء سيء في الإعجاب بالمال ، خاصة إذا كنت تفعل ذلك عمل. المشكلة هي أنه كان من جانب يتنبأ بإنجيل المجتمع ، ومن ناحية أخرى ، كان يبرم الصفقات على خلفية شركته الخاصة. نقطة رئيسية أخرى هي أنه بينما نمضي قدمًا ، في الواقع ، سيصبح هذا أسوأ. 

سنرى أنه من المحتمل أن يتم إنشاء الهيكل الكامل للشركة بالفعل على العمود الفقري للتأكد من أن هذه الشركة يمكن أن تمول أسلوب الحياة الشخصي لنيومان وعائلته. مرة أخرى ، الجزء المثير للاهتمام هو أنه من ناحية ، كانوا نوعًا ما يتنبأون للجميع بالطريقة التي يجب أن يعيشوا بها ، لكنهم أيضًا كانوا يفعلون عكس ذلك ، لذلك ربما يكون هذا شيئًا لم يساعد.

لكن العودة إلى عمل القصة ، أعتقد أنه كان هناك ... بعد أن ذهبنا ، فقط للتلخيص قليلاً ، لدينا أول استثمار من قبل Benchmark ، وهي شركة معروفة تمامًا لرأس المال الاستثماري. 

بالطبع ، بالنسبة للشركات الأولى التي أبرمت صفقات مع آدم نيومان ، رأوا أن الشركة كانت موضع تقدير في ذلك الوقت ، وكانت هناك فرصة كبيرة. هذا على أي حال ، ربما عن طريق إعطاء المال لشخص بهذه العظمة برؤية طبيعية، مثل آدم نيومان ، كان سيخلق شركة ذات قيمة. بالنسبة لهم ، كانت المخاطر الأولية منخفضة نسبيًا.

بينما نمضي قدمًا ، بالطبع ، سيكون هناك الكثير من الحالات الأخرى التي كان السياق فيها مناسبًا أيضًا لآدم نيومان للاستفادة من الموقف. 

سيكون هناك مثل حدث دوران حيث بلغت قيمة WeWork إلى حد كبير أكثر من مليار. لقد دخلت بيت القرن الواحد ، وفي الواقع ، دخلت في ديكاكورن ، مما يعني أن الشركة بلغت قيمتها أكثر من 10 مليارات عندما أبرم صفقة مع صندوق مشترك ، مع فيديليتي. 

هل يمكنك إخبارنا بالمزيد قليلاً حول كيف تمكنت WeWork من أن تصبح ديكاكورن في مثل هذه الفترة القصيرة من الزمن؟ 

إليوت براون:

نعم. أعتقد أنه في هذا العام ونصف العام ، على ما أعتقد ، لذلك أعتقد أنه في أوائل عام 2014 حتى منتصف عام 2015 ، انتقلوا من مليار ونصف إلى 10 مليارات ، ولم يتغير الكثير في عمل. كانوا فقط يتابعون بوتيرة سريعة. انطلق آدم من تسويق WeWork كشبكة اجتماعية فعلية ولعب ، إنه مثل ، "كان iPhone يدور حول أنا ، نحن حولنا." 

للتركيز أكثر على الاتجاه الساخن في الوقت الحالي في جمع التبرعات ، وهو الاقتصاد التشاركي والاقتصاد التشاركي. لذا ، كانت شركتا Uber و Airbnb هما الشركتان الرائعتان في الوقت الحالي ، ولذا قال ، "تمامًا مثل استخدام Uber و Airbnb للسيارات والشقق ، نقوم بذلك من خلال المكاتب."

الآن ، كان هذا بالطبع عملاً مختلفًا تمامًا نموذج، لا أوبر ولا Airbnb قد استأجرا أو امتلكتا سياراتهما بالفعل ، إنما يستخدمان أشخاصًا آخرين. هم من الناحية النظرية مجرد سوق تكنولوجي يربط الناس. كانت WeWork تؤجر المباني وتشييد الطوابق وتنفق الأموال على شراء الزجاج والبيرة والكومبوتشا ، وتدفع للناس في مكتب الاستقبال. لقد كان ما نسميه عملًا ثقيل الأصول نموذج. 

ولكن بغض النظر ، كان قادرًا على التقاط اللحظة وحيوية FOMO ، الخوف من الضياع ، التي شعر بها المستثمرون عندما كانوا يلقون بالمال على Uber و Airbnb ، ويتم جمعهم في ذلك. وجد مستثمرين متحمسين وراغبين للغاية في الصناديق المشتركة والصناديق المشتركة التي كانت تتنافس بالفعل مع بعضها البعض. 

لقد كانوا يتجاهلون سلبيات WeWork ويركزون فقط على الإيجابيات لأنني أعتقد أنهم بحاجة إلى تصديق قصة لأنهم كانوا مهتمين فجأة بإنفاق الكثير من المال على حيدات.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. أيضًا ، هناك نقطة مهمة جدًا يجب تسليط الضوء عليها ، أيضًا لجعل الجمهور يفهم السياق ، نحن هنا نعيش في وقت ، 2014 ، 2015 ، حيث تأخرت الصناديق المشتركة في اللعبة وقد فوجئوا أيضًا بحقيقة أن صناديق المؤشرات أصبحت ناجحة للغاية. 

كانوا يحاولون بالفعل إظهار أنه يمكن أن يكونوا ناجحين أيضًا من خلال ممارسة لعبة رأس المال الاستثماري. أيضًا ، كان مقدار المال المتاح لهم كبيرًا جدًا لدرجة أنه تم أيضًا وضع شيك كبير لشركات رأس المال الاستثماري ، وكان شيكًا صغيرًا في الواقع للصندوق المشترك ، الشركة. بالنسبة إلى Fidelity ، كان منح شيك لبضع مئات الملايين من الدولارات لشركة WeWork صغيرًا جدًا مقارنة بالقدرة والقوة النارية التي يمتلكها الصندوق المشترك.

مرة أخرى ، كان عليهم أن يُظهروا أنهم يستطيعون بالفعل دخول اللعبة وأن يكونوا مبتكرين حيث كان مستثمرو التجزئة سيستثمرون في صناديق المؤشرات فقط ، والتي هي مجرد نسخ طبق الأصل من المؤشرات التي لدينا. 

لا توجد إدارة نشطة ويحصلون على… دعنا نتذكر أن الصناديق المشتركة تحصل على الكثير من الرسوم الإدارية مقابل العمل الذي يقومون به. إذا لم يكن أداؤك جيدًا في السوق ، فلماذا أنت موجود في المقام الأول؟ كان هذا أيضًا السياق قليلاً ، وقد فهم آدم نيومان ذلك وفهم كيفية الاستفادة من ذلك. 

ما حدث ... بعض التفاصيل عن استثمار Fidelity ، لأنه كان هناك أيضًا نفس النمط الذي نراه طوال القصة حيث يوجد أيضًا ، قام Adam Neumann بأمرين. أحدها أنه تمكن أيضًا من الحصول على بضعة ملايين لنفسه ، على ما أعتقد ، من الصفقة. النقطة المهمة الأخرى هي أنه تمكن من إنشاء هيكل رقابي حيث كان يسيطر على الشركة ، حتى لو كان سيبيع معظم الأسهم.

هل يمكنك إخبارنا بالمزيد عن استثمار Fidelity؟ 

إليوت براون:

أجل ، بالضبط. أعتقد أن هذه واحدة من أهم النقاط في قصة WeWork بأكملها والتي مكنتها من أن تكون شديدة النيران والجنون. في مكان ما حوالي عام 2014 ، 15 ، 15 أعتقد أنه أعطى نفسه 10 أضعاف أصوات أي شخص آخر بشكل أساسي ، أو معظم الآخرين. عادة في الأعمال التجارية ، أو في الشركات الأمريكية ، يكون لك نصيب صوت واحد. 

لذلك إذا كنت تمتلك 51٪ من أسهم الشركة ، فإنك تتحكم في الشركة. امتلك آدم في النهاية 25 ، 30٪ فقط من WeWork ، لكن كان بإمكانه أن يظل المساهم الأكبر ببيع الكثير من أسهمه ، لأنه كان يملك 10 أسهم لكل تصويت. 

كان هذا مقصودًا بشكل أساسي حتى يتمكن من حكمها كشركته الخاصة ، وألا يكون مسؤولاً أمام المساهمين. كان هذا ، على ما أعتقد ، شيئًا كان ينطلق حقًا في وادي السيليكون ، واستمر في ذلك. كل ذلك بسبب أسطورة المؤسس ، أو سحر المؤسس ، اعتمادًا على كيفية رؤيتك لها.

كانت شركات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون مفتونة بالمؤسسين لأن هؤلاء هم الأشخاص الذين سيأخذون أموالهم. لذلك كانوا يغذونهم بالثناء ويقولون ، "أنتم رائعون يا رفاق. أنت شخص مميز ، من فضلك خذ أموالنا. 

أنت مميز جدًا لدرجة أنك إذا أخذت أموالنا ، فسنسمح لك بالسيطرة على الشركة ، حتى لو كنت تمتلك أقل من 50٪ ". هذا ما كان يحدث مع آدم. لقد رأى ذلك يحدث في شركات مثل Snap و Uber ، وأراد ذلك بنفسه ، وكانت WeWork شركة رائعة لذا حصل عليها.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. سنرى لاحقًا أيضًا مع اقتراب WeWork من الاكتتاب العام في عام 2019 ، بعد سلسلة من التقلبات ، كيف سيصبح هيكل الشركة وهيكل حوكمة الشركة أكثر جنونًا من ذلك. سنرى ذلك. ولكن في وقت ما من عام 2015 ، كان هناك شخص ، لا يعرف ما إذا كان يتم نطق الاسم بشكل صحيح ، كان مثل Shorenstein الذي فهم أن WeWork كان فقاعة. 

كيف تمكن شورنشتاين بالفعل من فهم أن WeWork كانت في فقاعة بالفعل في عام 2015؟

إليوت براون:

نعم ، أنت تشير إلى المالك الذي صنعناه في شخصية صغيرة ، براندون شورنستين.

جينارو [FourWeekMBA]:

شورنستين ، أجل.

إليوت براون:

لقد كان هذا الوريث الشاب حقًا لهذه الثروة في سان فرانسيسكو ، الرجل الذكي. أعتقد أنه بالنسبة للأشخاص الذين ... بالنسبة لي كصحفي في ذلك الوقت ، وبالنسبة للأشخاص الذين يجلسون للتفكير في الأمر ولم يكن لديهم أموال على المحك ، كان من الواضح تمامًا ولكن ليس 100٪ أنه لا شيء منطقي في WeWork من حيث تقييمها. 

كانت مجرد شركة عقارية في جوهرها. لأن الأشخاص الذين كانوا يذهبون إلى هناك كانوا يستأجرون مساحات ، ليس لأنهم يريدون مجتمعًا ولكن لأنهم أرادوا مساحة مكتبية ، وكانوا يدفعون إيجارات المكاتب ، وكان لدى WeWork تكاليف متعلقة بمساحة المكتب. إذا كان هناك شيء مثل القيمة للطاقة في الفضاء ، لم تكن تظهر في ... وهو ما قاله آدم. لم يكن يظهر في مواردهم المالية.

براندون شورنستين ، أعتقد أنه تعامل مع آدم عدة مرات وأدرك أن هناك جانبًا بسيطًا بالنسبة له ، لأن آدم حاول أن يمنح نفسه حصة في مبنى كانوا يتحدثون عن شرائه ، ثم تأجيره. 

اعتقد براندون أن ذلك كان سطحيًا جدًا. انتهى الأمر بعدم حدوث ذلك. ثم نظر فقط إلى نموذج الأعمال أكثر وكان مثل ، "هذا لا معنى له." أعتقد أن هذا كان ... إذا لم تكن جزءًا من القطيع ، فيمكنك التراجع لتكون مثل ، "ما الذي يحدث هنا؟" ولكن ما حدث مع WeWork هو أن وادي السيليكون يعمل كقطيع ، ولذا كان كل هؤلاء المستثمرين ينظرون فقط إلى المستثمرين الآخرين وينظرون إلى آدم ويؤمنون بأن المستقبل كان أسطورة.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. بينما نمضي قدمًا ، أعتقد أن هناك نقطة مهمة يجب تسليط الضوء عليها. أدرك آدم نيومان أنه إذا كنت تعمل في WeWork وكنت تدير بالفعل مبنى تجاريًا كمستأجر ، فإنك تساهم أيضًا في تحسين المبنى بأكمله ، الحي بأكمله. 

أراد أن يحصل على قطعة من الكعكة. لذلك كان هناك هيكل للشركة حيث بدأ في مرحلة معينة في الاستثمار أيضًا في حصص المباني التي كان سيؤجرها مع WeWork. 

هنا أيضًا ، لدينا تضارب متزايد في المصالح حيث يوجد لدينا آدم نيومان في جانب واحد مع شركة تستثمر في العقار ، ثم على الجانب الآخر كمستأجر مع WeWork. كما نعلم ، فإن للمالك و WeWork كشركة هدفين مختلفين.

يريد المالك زيادة عقد الإيجار ، ثم تريد WeWork بالفعل خفض النفقات التشغيلية من الآن فصاعدًا. هذا سيكون مهم جدا ومع ذلك ، من الآن فصاعدًا ، منحته مؤسسات مهمة مثل JP Morgan أيضًا حد ائتمان قدره 500 مليون دولار ، كما رأينا في عام 2015. 

هذه نقطة مثيرة جدا للاهتمام. بينما نمضي قدمًا ، كانت هناك نقطة تحول لآدم نيومان ليضخّم أخيرًا قدر الإمكان برؤية طبيعية، وهو اللقاء مع ماسا سون. 

هل يمكنك إخبارنا بالمزيد عن اللقاء بين نيومان وماسا سون؟ 

إليوت براون:

نعم. حسنًا ، هناك بضع مرات في ذلك ... أول لقاءين. لقد صادف ماسا لأول مرة في الهند في بداية عام 2016 ، وكان قد مر بهذه الرحلة الصاخبة حيث كان مخمورًا ونامًا كثيرًا ، وغاب عن اجتماعات مهمة. 

ولكن في النهاية ، يذهب إلى هذا الحدث الكبير لبدء التشغيل ويلتقي ماسا سون هناك. هذه المرة بالذات التي يحاول ماسا أن يكون ... هو مستثمر نشط للغاية في طفرة الدوت كوم ، ثم تهرب وخسر الكثير من المال وركز على الاتصالات. الآن كان حريصًا على الاستثمار في الشركات الناشئة مرة أخرى. يترك انطباعًا موجزًا ​​عن ماسا.

ثم كانت المرة التالية أكثر أهمية. يلتقي به ... تتطلع WeWork إلى جمع المزيد من الأموال وقد حصلت Masa للتو على التزام بجمع أكبر صندوق استثماري في العالم ، بشكل أساسي من المملكة العربية السعودية. ماسا في نيويورك وفي طريقه إلى برج ترامب للقاء الرئيس المنتخب. 

يتأرجح بالقرب من WeWork حيث نظم الاجتماع أحد معارفه ، ولديه 12 دقيقة. يحركه آدم ويريه قسم التكنولوجيا في WeWork. ثم في الطريق إلى برج ترامب ، رسم ماسا استثمارًا بقيمة 4 مليارات دولار في WeWork ، والذي أصبح ثاني أكبر استثمار في شركة ناشئة على الإطلاق.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. لبعض الملخصات للقصة ، ننتقل من عام 2015 ، حيث وصلت WeWork مرة أخرى إلى التقييم ... لقد كانت شركة عشرية ، لذلك كانت شركة تبلغ قيمتها أكثر من 10 مليارات. 

بالطبع ، كان السؤال المطروح على آدم نيومان ، "الآن ، ماذا أفعل بعد ذلك فيما يتعلق بجمع الأموال لمواصلة زيادة القيمة من شركتي لجعلها مثل 15 أو 20 أو 50 مليار دولار؟ " 

قد يبدو هذا جنونًا لأنه كيف يمكنك فعل ذلك؟ لكن بالنسبة لآدم نيومان ، كان هناك شيء يمكنه القيام به. بدأ يفكر في مستثمرين محتملين آخرين لدخول الشركة. بدأ في القيام بحملات لجمع التبرعات ، خاصة في الصين.

في النهاية ، كما قلت ، أجرى هذا اللقاء مع ماسا سون ، الذي كان مؤسس SoftBank الذي كان في ذلك الوقت أكبر صندوق استثماري حصل على أكثر من 45 مليار دولار من الأمير سلمان. 

هذا أعطى SoftBank الكثير من السيولة. لقليل من السياق ، كان ماسا سون ، مؤسس SoftBank أيضًا ، دعنا نقول أنه محترم كمستثمر لأنه قام بواحد من أكثر الاستثمارات نجاحًا في عالم التكنولوجيا ، وهو الاستثمار في Alibaba حيث ، لا أتذكر بالضبط ، لكني أعتقد أنه وضع شيئًا مثل 10 و 20 مليون دولار وهو-

إليوت براون:

20 ، نعم.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. ربما 20 مليون دولار وقد حقق مثل المليارات من هذا الاستثمار. 

لقد منحه ذلك هالة من النجاح ، على الرغم من أنه كما قلت ، فشل في الاندماج فعليًا في صناعة الاتصالات عندما حاول دمج Sprint و T-Mobile. 

تم إيقافه من قبل المنظمين. أعني ، كان هناك الكثير من الأشياء التي حدثت في المنتصف. 

هل يمكنك إخبارنا بالمزيد قليلاً عن هذه الشخصية ، وشخصية Masa ، وكيف أطلقت Masa في الواقع إمكانات Adam Neumann بأسوأ طريقة ممكنة من شأنها أن تؤدي أيضًا إلى القصة بأكملها؟

إليوت براون:

نعم. أعتقد أن ماسا لديه هذه الرغبة الشديدة في المخاطرة وهو على استعداد لمواصلة المراهنة على المزرعة بأكملها مرارًا وتكرارًا على الأشياء التي يشعر بها بقوة. 

لديه ثقة كبيرة في حدسه. حتى أنه سيقولها في مكالمات المستثمرين التي تخبر المستثمرين ، "الأرقام جيدة للنظر إليها ، لكن طريقة الاستثمار حقًا هي استخدام حدسك." إنه مثل ، "إنه مثل يودا ، استخدم القوة." أصبح هذا ، كما يحب أن يقول ، لفترة وجيزة أغنى رجل في العالم في عام 2000 لبضعة أيام قبل سوق الأسهم ، أو انفجار فقاعة التكنولوجيا. ثم خسر أكثر مما خسره أي شخص في التاريخ. كان يحاول العودة إلى الصعود عندما التقى بآدم وكان يقوم بعمل لائق يشق طريقه إلى هناك. لقد كان مليارديرًا مرة أخرى.

ثم يأتي عبر آدم ، وبعد ذلك كان لديه ... طريقته في التعامل مع الشركات الناشئة كانت دائمًا ... كان الأمر كوميديًا تقريبًا إلى أي مدى كانت متشابهة. بدون معرفة الكثير عن الشركة ، كان يخبر الشركات بشكل متكرر ، 

"أنت لا تنفق ما يكفي على نمو. تحتاج إلى زيادة الخاص بك تسويق أنفق. أنت بحاجة إلى النمو بشكل أسرع ". كان الأشخاص من حوله يدربون هذه الشركات التي قابلت ماسا لتقول ، مع العلم أن ماسا ستخبرهم أنهم سيقولون ، "حسنًا ، أنا أفعل هذا." عندها سيكونون مستعدين فقط ليكونوا مثل ، "حسنًا. حسنًا ، إذا كان لدي ضعف هذا المبلغ ، فسوف أنمو أسرع بثلاث مرات ". كانت هذه هي طريقته في الوجود ، وقد قال لآدم ذات مرة بشكل شهير ، "أنت لست مجنونًا بما فيه الكفاية. عليك أن تكون أكثر جنونا ".

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. لقد ساعد ذلك بالتأكيد نيومان على المضي قدمًا في الاتجاه الذي من شأنه أن يؤدي إلى قصة WeWork. لكن ماذا حدث بعد ذلك؟ مثل عام 2016 ، تؤمن WeWork هذا المبلغ الهائل من الأموال من SoftBank ، والآن يتعين عليها التوسع قدر الإمكان. أعلم من الكتاب أن هناك الكثير من الجنون الذي يحدث ، خاصةً نيومان الذي بدأ في القيام بعمليات استحواذ لا معنى لها ، يمكنك إعادة سرد عملية استحواذ واحدة على شركة تسمى Wave Garden ، والتي صنعت في الواقع موجات اصطناعية لركوب الأمواج. 

ماذا حدث بعد ذلك؟ كيف تغير نيومان بعد استثمار SoftBank؟ 

إليوت براون:

نعم. بشكل أساسي ، مع نمو تقييم WeWork ، ينمو رأس آدم وغروره ، وتنمو طموحاته. لا يقتصر الأمر على إنشاء شركة مساحات مكتبية كبيرة فحسب ، بل يريد ... أعتقد أنه في مرحلة معينة ، رأى نفسه حقًا كزعيم عالمي وعلى قدم المساواة مع رؤساء الدول. 

لدينا بضع حكايات حيث ذهب إلى العاصمة في الولايات المتحدة والتقى تشاك شومر ، السناتور الأمريكي. بعد أن التقى به ، أحبه كثيرًا لدرجة أنه لجأ إلى موظفيه وقال: "لا مزيد من رؤساء البلديات من الآن فصاعدًا. من الآن فصاعدا ، أعضاء مجلس الشيوخ فقط ". 

التقى بجوستين ترودو من كندا مرة واحدة ، ثم أرادوا عقد اجتماع آخر وقام آدم بإعادة جدولة موعده في اللحظة الأخيرة وكان مثل ، "يمكن لجوستين ترودو تلبية جدول أعمالي" ، وهي ليست الطريقة التي تتعامل بها عادةً مع رئيس الدولة . وكاد ألا يذهب إلى لقاء مع رئيسة الوزراء البريطانية ، تيريزا ماي.

كان لديه رأي كبير جدا عن نفسه. كان يقول للناس ، "إذا كنت سأترشح لأي شيء ، فسيكون رئيسًا للعالم." من الواضح أن المكتب غير موجود. 

هذا هو بالضبط ما جاء مع رؤية WeWork تنمو ورؤية ثروته تتضخم على الورق ورؤية كل الأموال التي يتم إلقاؤها عليه. مع Masa ، فكروا في هذا الاستثمار الأكبر كثيرًا جدًا حيث طلب آدم من SoftBank 70 مليار دولار. 

للسياق ، لم تجمع أي شركة أكثر من 15 مليارًا في الأسواق الخاصة. إنهم يرسمون أ برؤية طبيعية بالنسبة إلى WeWork و Masa وقد كتب على الورق أنهم يتوقعون أن تبلغ قيمة WeWork 10 تريليون ... هل سأفهم هذا بشكل صحيح؟ 10 تريليون دولار في بضع سنوات ، بحلول عام 2028.

في ذلك الوقت ، لم تكن هناك شركة على الإطلاق ... لم تكن قيمة Apple حتى تريليون دولار. معذرةً ، إنه يمتلك هذا الإحساس المتضخم بشكل لا يُصدق بما تستطيع WeWork القيام به ولذا يبدأ في القيام بأشياء مجنونة مثل التفكير في أنه ينبغي ... يخبر [غير مسموع 00:48:39] أنه يريد شراء Lyft. يريد شراء Sweetgreen. 

إنه يريد شراء جميع شركات العقارات التجارية ، Cushman and Wakefield ، CBRE ، Regus / IWG. لذا فهو يحاول فقط شراء ... في النهاية ، انتهى به الأمر فقط بشراء شركات صغيرة نسبيًا بأسعار مرتفعة جدًا ، مثل meetup.com ، وقاموا بشراء أكاديمية برمجة ، وبدأوا مدرسة ابتدائية. لكن WeWork يطلق النار في العديد من الاتجاهات المختلفة ويتفكك آدم بشكل متزايد.

جينارو [FourWeekMBA]:

تمام. إلى حد كبير كان مجنونًا. كان لديهم هذا التفكير بأن الشركة ستُقدر قيمتها بـ 10 تريليون دولار ، وكانت هذه فكرة مشتركة بين Son و Neumann. 

تم إطلاق العنان للثنائي معًا لشيء ربما لم نره مطلقًا. ولكن بعد ذلك في عام 2018 ، في المستقبل ، هناك اضطراب في السوق. بدأت السيولة في أن تكون أقل بكثير من ذي قبل. 

SoftBank هو الصندوق الرئيسي ، و برؤية طبيعية صندوق ، سوفت بنك في الواقع تحرق مليارات الدولارات. في هذه المرحلة ، في الواقع ، وعد Son Neumann بشراء WeWork ، وجعلها شركة خاصة ، وجعلها ، كما قلت ، شركة بقيمة 10 تريليون دولار بحلول عام 2028. 

لكن الأمور تغيرت. اضطر ماسا سون أيضًا إلى تغيير الاتجاه لأن الصندوق لم يكن يسير في الاتجاه الصحيح وكان يتلقى ردودًا مختلفة من المستثمرين الرئيسيين في الصندوق. 

ماذا حدث بعد ذلك عندما تم سحب الاستثمار النهائي لـ SoftBank؟ 

إليوت براون:

عشية عيد الميلاد في عام 2018 ، لقد انتهوا حرفيًا من هذه الصفقة. إنه جاهز للإغلاق ، وسيكون أكبر عملية شراء على الإطلاق لشركة ناشئة ، ثم تتراجع Masa. اتصل بآدم بينما كان آدم في هاواي ويقول ، "هذا لن يحدث." 

ثم اهتز آدم وأدرك أن WeWork تحرق كمية هائلة من نقد لأن الشركة ، منذ عام 2013 ، تنفق 2 دولارًا أمريكيًا مقابل كل دولار واحد تحصل عليه. فهم في الأساس ، بالمعدل الحالي ، إذا استمروا في التسارع ، فسيكونون خارج نقد بنهاية العام 2019.

إنه يدرك أنهم بحاجة إلى الاكتتاب العام ، أي أنه وجد بشكل أساسي كل الأموال الخاصة التي يمكن العثور عليها في الأسواق الخاصة وعليك اللجوء إلى الأسواق العامة. 

يبدأ WeWork سريعًا في التمحور لمحاولة الكشف عن موارده المالية. سيتم الحكم عليها في السوق ، بدلاً من صناعة واحدة أو صناعتين فقط تحدد السعر. 

هذا يضعها على طريق زوالها النهائي لأن الأسواق الخاصة كانت تعمل كقطيع وكان قادرًا على التلاعب بهذا القطيع. أعتقد أن الأسواق العامة ربما تكون قطيعًا أكبر بكثير وسوف يتلاشى السحر.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. كما قلنا ، تحولات مختلفة للأحداث حيث كان من المفترض أن يصبح خاصًا ، حيث اشترته SoftBank مقابل 20 مليارًا ، وأن يكون مجرد شركة خاصة ، وحقق حلمه في التقييم بمليارات الدولارات. 

ثم أخيرًا انقلب السوق على ظهره وبالتالي كان على SoftBank تغيير اتجاهه. لم يعد بإمكانها تمويل الاستحواذ على WeWork في السوق الخاص. 

ثم على الجانب الآخر ، تبين أن WeWork في الواقع هي واحدة من أكبر الإخفاقات التي واجهتها SoftBank. لذلك ، بالنسبة لـ Masa أيضًا ، كانت هناك عيوب كبيرة. لأنه بالنسبة لسياق البت في ذلك الوقت ، كانت ماسا تحاول رفع ثانية مهمة كان من المفترض أن يكون أكبر من الأول ، وكانوا سيطروا على عالم التكنولوجيا بأكمله. 

ولكن مع تفكك قصة WeWork في الواقع ، لم يكن قادرًا على تأمين أموال إضافية لأنه لم يكن هناك مستثمر آخر ، حتى في البلدان العربية ، كان متاحًا لتقديم الأموال إلى Masa حيث تطور الوضع بهذه الطريقة.

ثم نذهب إلى الاكتتاب العام. أرقام WeWork ، "حسنًا. دعنا نذهب إلى الاكتتاب العام. نطرح للجمهور ونحصل على الأموال من الجمهور ". لكن الأمور تحدث أيضًا بشكل أسرع ، حيث تم إدراجها ... 

في الواقع ، قاموا بإرسال نموذج S-1. والذي يعتبر ، لقليل من السياق ، نموذجًا يتعين عليك إرساله إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، ولجنة الأمن ، ولجنة التغيير ، من أجل إدراجها في السوق العامة. 

كان نموذج S-1 هذا في الواقع ، تذكر أنه رأيته في عام 2019 بمجرد طرحه ، كان أشبه بـ تسويق خطة. كانت هناك أشياء مختلفة جعلت الجمهور يشعر بالجنون حيال الاكتتاب العام الأولي ، WeWork. 

هل يمكنك إخبارنا قليلاً ببعض التفاصيل حول ما حدث أثناء محاولة الاكتتاب العام لـ WeWork؟

إليوت براون:

نعم. أعتقد أنه كان هناك ثلاثة أشياء كانت مجنونة نوعًا ما حول S-1 عندما سقطت ، كنت أتجول مع بعض الأصدقاء وكانت رحلة متعددة الأيام ولم تكن هناك خدمة خلوية لبعض الأيام. 

ثم أقوم بتشغيل هاتفي وأغرقني بهذه الرسائل النصية قبل أن أتمكن من التحقق من الإنترنت. كان كل شيء مثل ، "يا إلهي ، هل رأيت هذا للتو؟" كنت أعرف ما كان عليه. كنت أعرف WeWork ... 

لأنني علمت أنهم كانوا يستعدون لهذا. كنت أعرف أن الناس وجدوا بياناتهم المالية مجنونة. كان هناك ثلاثة أشياء ، على ما أعتقد. لقد تمت صياغته بهذه الطريقة المجنونة ، ربيكا نيومان ، حيث كرّسوه لطاقة نحن. ثم تحدث عن كيفية عمل الشركة مهمة لرفع وعي العالم.

ثم كانت هناك الأمور المالية الأساسية للشركة ، والتي كانت سيئة للغاية. ثم ربما كان الثالث هو الأكثر إثارة للقلق ، وهو أنه كان مليئًا بتضارب المصالح. 

هذه الأشياء التي كتبنا عنها ، وبعضها من قبل ، كانت بعضها حيث كان يؤجر عقارات للشركة ، وكان المكان ممتلئًا بأقارب له وزوجته في الإدارة العليا. ما يحدث بعد ذلك هو أن الناس يرون أيضًا كيف استفاد من اسم نحن حرفيًا. 

لم يكن الكثير من المال ، لكنه باع العلامة التجارية للشركة. أعتقد أن الإنترنت أصبح مجنونًا. لم أر قط مثل هذا اتخاذ من جانب واحد على شركة قبل الاكتتاب العام. قال الجميع ، "ما هي صفقة هذه الشركة؟" لم يكن أحد يدافع عنها على أنها استثمار جيد. هذا مكان سيء حقًا أن تكون فيه عندما تحاول الاكتتاب العام لأن الكثير من ذلك يتعلق بالزخم. لذا فإن المصرفيين الذين يعملون على الصفقة يشاهدون فقط ويدركون بسرعة أن التقييم سيكون أقل بكثير مما كان يأمل آدم.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. تقدم سريعًا ، لقد أرسلوا S-1 ، الإنترنت أصبح مجنونًا ، Twitter أصبح مجنونًا ، كما قلت ، العديد من المقالات. 

لقد ساهمت أيضًا في ذلك ، على ما أعتقد ، من خلال إحدى مقالاتك التي هزت الموقف أكثر. لكن الشيء يخرج عن نطاق السيطرة وما يحدث بعد ذلك إلى حد كبير هو أن آدم نيومان ... 

كما قلت ، كان من المفترض أن يكون التقييم أكثر من 40 مليارًا ، ولكن بعد ذلك سينتهي به الأمر إلى أقل من 8 مليارات أيضًا. لذلك كان من شركة تبلغ قيمتها حوالي 50 مليارًا إلى أقل من 10 مليارات كان بمثابة انخفاض كبير. في الواقع ، كانت الشركة تخاطر بالذهاب إلى الصفر لأن الأموال كانت تنفد. لذلك كان الإفلاس محفوفًا بالمخاطر. 

إلى حد كبير كان هناك ضغط على آدم نيومان لمغادرة الشركة. 

ماذا حدث بعد ذلك عندما تم إقصاء نيومان؟

إليوت براون:

نعم. إنهم في الأساس على وشك بدء الحملة الترويجية للاكتتاب العام ، وبعد ذلك أعمل على قصة من نوع ما حول مدى جنونه ، أو يعتقد الناس من حوله أنه كذلك ، وكل الأشياء المجنونة التي يفعلها ، وكيف يرويها الأشخاص الذين يريد أن يكونوا رئيسًا للعالم ، وكيف أنه حيوان حزبي كامل. 

بعد أن أرسلنا إليهم أسئلة للتحقق من صحة ذلك ، قاموا بتأجيل الاكتتاب العام مدركين أنه لا يمكنك نشر هذه المقالة في منتصف الحملة الترويجية ، وهي فترة أسبوعين قبل الاكتتاب العام. ثم يتم نشر المقالة ويدرك مجلس الإدارة في تلك المرحلة أن آدم لا يمكن أن يكون مديرًا تنفيذيًا. 

لا يمكن للشركة أن تكون علنية معه على رأس القيادة. ثم يقولون ، "إما أننا سنستقيل أو يتعين عليك الاستقالة لأنه على الرغم من أنك تتحكم في مجلس الإدارة ، فإننا لن ندعمك كمدير تنفيذي."

إنه يدرك الشيء العقلاني المالي الذي يجب فعله ولا يريد أن تذهب الشركة إلى الصفر. فتنحى جانبا وتحقق الحلم. وبعد ذلك بوقت قصير ، كانت الشركة على وشك الإفلاس. 

كان لديهم حتى أقل نقد مما اعتقدوا أنهم فعلوه. تسابقوا لوضع خطة إنقاذ وخفض آلاف الوظائف ، وجمعوا عدة مليارات أخرى من الدولارات ، وانتهى الأمر بها من SoftBank عند هذا التقييم البالغ 8 مليارات دولار. 

ثم أعتقد أن الجزء الأكثر شاعرية في نهاية هذه القصة هو أنه ، تمامًا كما كان آدم يتفاوض مع SoftBank لأنه لا يزال يتحكم في جميع أسهمه ، فإنه يدفعهم لمنحه واحدة من أكثر حزم إنهاء الخدمة سخاءً ، إن لم تكن الأكثر سخاءً. كل الاوقات. إنه يترك ، اعتمادًا على الطريقة التي تريد أن تحسبها ، رسومًا بقيمة 185 مليون دولار ، ومليار آخر يمكنه بيع أسهمه التي يمتلكها بالفعل. 

ثم يعيدون تمويل قرض قيمته 500 مليون دولار بسعر مناسب. إذن لديه حق الوصول إلى 1.7 مليار دولار ، فقط للتوقف عن كونه الرئيس التنفيذي للشركة ... توقف عن كونه عضوًا في مجلس الإدارة والتحكم في الشركة التي أسسها.

هل صرف نيومان الأموال في النهاية أم كانت هناك معركة قانونية؟

إليوت براون:

نعم. هذا ما وافقوا عليه ، ثم كانت هناك معركة قانونية. انتهى به الأمر بالحصول على ... انتهى به الأمر في الواقع إلى إعادة التفاوض مرة أخرى لصالحه. انتهى به الأمر بشكل جيد. 

انتهى به الأمر بالحصول على أكثر من 200 مليون دولار نقد، وإذا وصل سهم WeWork إلى عتبة معينة ، فإنه يحصل على أموال أكثر بكثير ، وأكثر من 200 مليون أخرى. 

كان يميل إلى أن يكون مفاوضًا سيئًا حقًا عندما يتعلق الأمر بشراء العقارات ... شراء الأشياء بأموال WeWork ، ولكن من أجل تعويضه الخاص ، كان مفاوضًا ممتازًا.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. نهاية هذه القصة هي أنه في نهاية المطاف ، كما أعتقد في عام 2020 ، عندما خرج آدم نيومان ، قام بصرف الأموال أيضًا. لكن WeWork تمكنت في النهاية من إدراجها في قائمة SPAC ، وسيلة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة حيث تمكن ، على ما أعتقد ، من إدراجها في القائمة في نهاية المطاف. 

الشركة الآن ، إذا لم أكن مخطئًا ، تبلغ قيمتها حوالي 5 مليارات دولار. هناك فيلم يخرج أيضًا ، على ما أعتقد ، من Apple Plus. هل الأسف مبني أيضا على كتابك يعني ...

إليوت براون:

هذا ، برنامج تلفزيوني من ثمانية أجزاء ، يعتمد في الواقع على بودكاست ، إذا سألتني بتذمر ، سأقول إنه يعتمد إلى حد كبير على قصص وول جورنال. لكن ربما لا تكون هذه هي الطريقة التي يشيرون بها إليها. لقد شاهدت الحلقات القليلة الأولى ، يلعب جاريد ليتو دور آدم وهو جيد جدًا في محاكاة ... من اللكنة إلى السلوكيات فقط ، حصل على آدم حقًا. نعم ، إنها قصة ممتعة.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم على الاطلاق. هذه هي القصة المثالية لتحويلها إلى فيلم أو مثل المسلسل ، بالتأكيد. لإغلاق هذا ، أعتقد أن قصة نيومان لا تصدق ، ليست مثل شيء مستبد ، لكنها قريبة جدًا منها ، من بعض النواحي ، على الرغم من أن العمل الأساسي كان جيدًا ، إلا أنه كان عملاً جيدًا للغاية ، ومبالغ في تقديره للغاية. 

ما هي بعض الدروس الرئيسية التي تعتقد أنه يمكننا تعلمها من هذه القصة؟

إليوت براون:

أعتقد أن أهم شيء استبعدته هو أن الأشخاص الأذكياء يمكنهم حقًا أن يفقدوا قبضتهم على… حتى المستثمرين الأذكياء يمكن أن يفقدوا حقًا قبضتهم على الواقع أو الجاذبية. عندما تذهب في قطيع ، يمكنك فقط أن تنسى اتجاهاتك. 

مع WeWork ، كان من الواضح جدًا ، بعد فوات الأوان ، وللتلخيص في ذلك الوقت ، أن تكون شركة عقارات. ولكن فقط بسبب قوة الإقناع وهذه الحوافز التي تم استخدامها في رأس المال الاستثماري ، رأى الجميع أنها شركة برمجيات أو شركة تكنولوجيا ، على الرغم من أنها لم تظهر أي أوجه شبه تقريبًا بخلاف السرعة نمو، والذي كان مدفوعًا بالفعل بمزيد من رأس المال الاستثماري.

كان لديك حرفياً بعض من كبار العقول في مجال التمويل ، أعني جيمي ديمون وديفيد سولومون من جولدمان ساكس ، وصولاً إلى بعض أفضل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية والصناديق المشتركة ، وآلاف الأشخاص في WeWork يؤمنون بهذا الشيء تمامًا ، أجوف. أعتقد أنك بحاجة إلى التفكير النقدي ، وفي الفقاعات ، في الهوس ، ننسى القيام بذلك. أعتقد أن هذا هو أكبر الوجبات الجاهزة بالنسبة لي.

جينارو [FourWeekMBA]:

نعم. نعم. أيضا ، العقود بين الأسواق الخاصة والعامة. خاصة عندما يكون هناك الكثير من السيولة ، فمن السهل جدًا الوقوع في تلك الفخاخ حيث إذا كنت قادرًا على التحكم في السرد ، يمكنك في الواقع الحصول على تقييم أكبر بكثير ، كما فعل آدم نيومان. بالنسبة للجمهور الذي سيستمع ، بالطبع ، يمكنهم قراءة القصة بأكملها في The Cult of We ، وهو كتاب رائع ، يتمتع بالكثير من المرح في قراءته. شكراً إليوت لانضمامك للمحادثة. كان من دواعي سروري.

إليوت براون:

أَكِيدْ. استمتعت كثيرا.

استمع أيضا:

• تاريخ AOL
• تاريخ PayPal
• تاريخ Ethereum