في التمويل ، تسعير الأصول الرأسمالية نموذج (أو CAPM) هو ملف نموذج أو إطار عمل يساعد نظريًا في تقييم معدل العائد المطلوب للأصل لبناء محفظة متنوعة قادرة على تحقيق عوائد مرضية. يتم توفير CAPM من خلال المعدل الخالي من المخاطر + الإصدار التجريبي للأصل الذي استثمرنا فيه مضروبًا بما يسمى علاوة مخاطر السوق (يتم توفيره من خلال العائد المتوقع لمحفظة السوق مطروحًا منه المعدل الخالي من المخاطر).
كيف فوق الكل CAPM تبدو الصيغة ، وتحت تفصيلها:
يتم توفير العائد المتوقع للأصل من خلال المعدل الخالي من المخاطر + بيتا للأصل الذي استثمرنا فيه مضروبًا في ما يسمى علاوة مخاطر السوق (يتم توفيره من خلال العائد المتوقع لمحفظة السوق مطروحًا منه المعدل الخالي من المخاطر).
لحساب العائد المتوقع للأصل ، يتعين علينا تقييم ثلاثة متغيرات:
- نسبة الخلو من المخاطر.
- بيتا.
- عودة السوق المتوقعة.
صيغة بيتا (CAPM)
يتم إعطاء صيغة حساب بيتا الخاص بنا من خلال:
التباين هو مقياس إحصائي يسمح لنا بفهم ما إذا كان هناك متغيرين مرتبطين إيجابًا أو سلبًا. على سبيل المثال ، يعني التغاير الإيجابي أن متغيرين يتحركان في نفس الاتجاه والعكس صحيح.
التباين بدلاً من ذلك هو مقياس إحصائي يوضح كيفية تحرك القيم بعيدًا عن المتوسط. وبالتالي ، فإنه يوضح كيفية انتشار القيم حول المتوسط. في الواقع ، عندما تكون هناك تحركات أكبر حول المتوسط ، فإن هذا أيضًا يجعل السهم أكثر خطورة.
احترس
بينما لا يزال يتم قياس CAPM و Beta في العالم الأكاديمي ، قد لا يعتمد الممارسون في العالم الحقيقي على هذه التدابير لأنها قد تكون مضللة. تتبع الأسواق اختلافات عشوائية وغالبًا ما تكون ذات ذيل سمين توزيع، حيث لا يوجد متوسط ، أو حيث يستغرق تكوين متوسط في المقام الأول وقتًا طويلاً. لذلك ، قد يبدو صندوق الأدوات بأكمله بناءً على مقاييس معيارية (Beta و CAPM و WACC) جيدًا على الورق ، ولكنه قد يكون عديم الفائدة أو سيئًا لصانعي القرار في العالم الحقيقي.